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Una gran pregunta en la mente de muchos inversores son las acciones de Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.). ¿Cuándo será el momento de dejarlo todo, embolsarse las ganancias y pasar a otra cosa?
Saber cuándo vender puede ser la decisión de inversión más difícil, especialmente para los inversores en acciones de crecimiento. Es posible que el precio de las acciones haya caído ligeramente desde que comenzó el conflicto con Irán. Pero ya había pasado por caídas antes, y luego se dio la vuelta y continuó su camino hacia arriba.
Incluso con las recientes fluctuaciones, todavía esperamos un crecimiento diez veces mayor en los últimos cinco años. Por tanto, la tentación de ganar dinero debe ser fuerte. Pero las acciones de Rolls Royce han bajado ahora un 18% desde su máximo de 52 semanas. Y podríamos considerar esto como una nueva oportunidad de compra.
¿Cómo debería pensar un inversor en resolver este dilema? Vamos a ver.
¿Aún estás por venir?
Durante algún tiempo he esperado que el precio de las acciones de Rolls-Royce terminara su carrera y luego comenzara a caer. Pero esto no se debe a ningún conocimiento profundo, sino simplemente a años de experiencia observando los ciclos de crecimiento de las acciones. Y esta es la parte fácil. Adivinar cuándo podría ocurrir una reversión o cuál podría ser el nivel de precio más alto… bueno, no conozco a nadie que pueda lograrlo. Y mi enfoque en el riesgo me llevó a perder enormes ganancias.
¿Cuál es la solución? Para mí, esto significa olvidarse del historial del precio de las acciones y, en su lugar, fijarse en la valoración. Lo alto que ya ha subido una acción como Rolls-Royce no nos dice nada sobre sus perspectivas futuras.
Sin embargo, en cuanto a la evaluación, no me gusta mucho lo que veo. ¿Es una relación precio-beneficio (P/E) proyectada de 32 un buen valor para Rolls en este momento? No estoy seguro de que sea aproximadamente el doble del promedio a largo plazo del FTSE 100. Las acciones de crecimiento a menudo exigen una prima y se puede ganar. Pero al menos aquí no veo ningún margen de seguridad.
cambio de enfoque
Gran parte de la valoración actual de las acciones de Rolls-Royce estará impulsada por las perspectivas de las tecnologías energéticas de la compañía, en particular los reactores nucleares modulares. Y sí, este es un mundo en el que las necesidades energéticas están aumentando y el consumo de petróleo y gas tendrá que reducirse con el tiempo. Así que aquí hay ciertamente una sólida esperanza a largo plazo.
Pero el hecho es que Rolls-Royce todavía depende de su negocio de aviación para la mayor parte de sus ingresos. Y este mercado está lleno de incertidumbre, aunque no haya guerra en Oriente Medio. Estas incertidumbres están en gran medida fuera del control de las aerolíneas, los fabricantes de aviones y Rolls-Royce.
¿Cuál es entonces mi beneficio? Puedo entender por qué personas con una mayor tolerancia al riesgo que yo todavía ven a Rolls-Royce de forma positiva incluso con los niveles de valoración actuales. Y es posible que tengan razón. Pero creo que los inversores que siguen de cerca las valoraciones deberían considerar poner su dinero en otra parte.
