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¿Qué pasó con las acciones de Aviva (LSE: AV.) hoy (5 de marzo)? Veo otro gran resultado, otro aumento de dividendos, otra recompra de acciones y otro accionista feliz. El último soy yo, y espero que seamos muchos más. Pero el precio de las acciones cayó un 2,5% poco después de la apertura del mercado.
¿Significa esto que los inversores esperaban lo que vimos y quedaron decepcionados? ¿O la valoración es lo suficientemente alta al precio actual? Echemos un vistazo a cómo transcurrió todo el año 2025.
“Pendiente”
Aviva obtuvo “resultados sobresalientes en 2025, nuestro quinto año consecutivo de crecimiento sólido y rentable”, según la directora ejecutiva Amanda Blanc. El beneficio operativo aumentó un 25% hasta los 2.200 millones de libras esterlinas. Y las ganancias operativas por acción (BPA) aumentaron un 17% a 56 peniques, aunque las ganancias netas por acción fueron inferiores a 26,9 peniques.
Es evidente que las empresas están desperdiciando mucho dinero. Se espera que entre marzo y agosto se lleve a cabo una nueva recompra de acciones de hasta £350 millones.
Y el consejo aumentó el dividendo anual en un impresionante 10% hasta 39,3 peniques por acción, superando significativamente las previsiones de los analistas. Según el precio de cierre del día anterior, las acciones de Aviva tienen una rentabilidad por dividendo del 5,9%. Como resultado, nuestros dividendos están por encima del promedio del FTSE 100 y nuestro crecimiento progresivo está muy por encima de la inflación.
Volviendo al entusiasta director ejecutivo, nos dijo: “Alcanzamos nuestros objetivos financieros para 2026 un año antes, lo que destaca el progreso rápido y sostenido que estamos logrando”. Añadió que Aviva estaba “muy interesada en aumentar nuestro dividendo”. Y eso es lo que atrae a los inversores en dividendos a largo plazo como yo.
¿Cuánto cuesta?
Es probable que la principal preocupación sea la naturaleza cíclica del sector asegurador y la valoración actual de Aviva. Según las ganancias por acción informadas, estamos viendo una relación precio-beneficio de 24. Incluso para las ganancias operativas por acción más altas, todavía estamos viendo un múltiplo cercano a 12.
Hace unos años, la relación P/E de Aviva era sólo de alrededor de seis o siete. ¿Pero ahora mismo? No estoy seguro de ver que esto tenga suficiente colchón para capear otra crisis cíclica.
En ningún caso podemos estar seguros de que nos enfrentaremos a una recesión. E incluso si lo hacemos, es posible que no suceda en la próxima década. Pero en todos los años que he seguido este sector, ha tenido la mayor cantidad de altibajos que puedo recordar de cualquier índice FTSE 100. Pero ya sabes, cada crisis ha vuelto.
Ahora una empresa más fuerte
En 2025, Aviva mantuvo su posición número uno en el mercado de seguros del Reino Unido y la número tres en Irlanda con más de 12 millones de clientes. Y en el Reino Unido e Irlanda, las primas brutas crecieron un 27%, impulsadas por una combinación de volumen y rentabilidad.
Amanda Blanc realmente ha hecho maravillas con Aviva. Es mucho más específico y eficaz que cuando asumió el poder en 2020.
Incluso si Aviva no tiene una valoración extremadamente baja en este momento, me gusta la empresa que está detrás. Es posible que veamos que las acciones se debilitan, pero aguanto. Creo que los inversores a largo plazo deberían considerar comprar, especialmente en caso de caídas.
