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Con otra guerra estallando en Medio Oriente, no sorprende que las compañías energéticas del FTSE 100 se estén beneficiando del aumento vertiginoso de los precios de las materias primas. Pero en el momento de escribir este artículo (4 de marzo), hay una acción fuera de este sector que se ha comportado aún mejor en los últimos tres días.
Dada la enorme incertidumbre que reina en el mercado en estos momentos, ¿por qué a esta acción en particular le está yendo tan bien? Echemos un vistazo más de cerca.
Contrarrestando la tendencia
Desde que comenzaron las operaciones el lunes (2 de marzo), el precio de las acciones de BAE Systems (LSE:BA.) ha tenido el mejor desempeño en el FTSE 100, superando tanto a Shell como a BP.
Y por muy desagradable que esto pueda resultar para algunos inversores, muchos otros creen claramente que el contratista de defensa será uno de los beneficiarios del conflicto actual, y que los países involucrados buscarán reponer sus arsenales de armas. Además, es posible que aquellos países que no se vieron directamente afectados quieran comprar más equipos para protegerse en el futuro.
La dirección del movimiento es clara. El presidente Trump ha dicho que quiere aumentar el gasto en defensa en un 50% en 2027. Y como el 46% de los ingresos del grupo provendrán de Estados Unidos en 2025, está claro que ha establecido algunas relaciones comerciales valiosas en el país. El año pasado, casi el 11% de sus ingresos provinieron de Arabia Saudita y Qatar, que se encuentran en el epicentro del conflicto actual.
En términos más generales, los miembros de la OTAN, incluido el Reino Unido, se han comprometido a gastar hasta el 3,5% del PIB en actividades militares básicas para 2035. Y hay pruebas de que esta tendencia ya está en marcha. En 2025, el grupo recibió pedidos por valor de 36,8 mil millones de libras esterlinas. A finales de año, la cartera total de pedidos ascendía a 84.000 millones de libras esterlinas, casi tres veces las ventas anuales.
En los últimos cinco años, los ingresos del grupo han crecido una media del 8% anual. Y esto se reflejó en sus resultados prácticos. El beneficio por acción creció a una tasa media anual del 12%.
Cosas que debes saber
Dicho esto, los inversores en ingresos probablemente querrán considerar otras acciones. BAE Systems actualmente arroja un decepcionante 1,6%. Pero aumentó sus pagos durante 22 años seguidos. Por supuesto, no hay garantías de que esto continúe.
También hay un programa de recompra de acciones por valor de 1.500 millones de libras esterlinas. Sin embargo, el presidente Trump ha amenazado con no hacer negocios con contratistas de defensa que compren sus propias acciones.
Otro problema es que los programas militares son operativamente difíciles de implementar y normalmente están cubiertos por contratos de precio fijo. Si comete un error, las consecuencias pueden ser enormes.
Y, en términos generales, a los gobiernos les gusta comprar productos locales. Si la administración estadounidense decide ubicar su negocio en un proveedor estadounidense, las consecuencias para BAE Systems serán enormes. Además, si el mundo se convierte en un lugar más pacífico (esperemos que así sea), el gasto en defensa probablemente se desacelerará.
Pensamiento final
El primer ministro británico describió los acontecimientos en Medio Oriente, que están dañando los mercados bursátiles mundiales, como “serios y volátiles”. El sector de la defensa es una de las pocas industrias que probablemente escapará a las peores consecuencias. Y como proveedor de todo tipo de equipos militares, BAE Systems está mejor posicionada para prosperar que la mayoría de las demás empresas.
Por eso creo que los inversores que se sientan cómodos con el sector tal vez quieran considerar las acciones del grupo.
