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Cuando el rendimiento por dividendo de una acción es del 9%, casi siempre es una señal de que los inversores están preocupados por algo. Pero el mercado no siempre tiene la razón y, cuando no la tiene, puede presentar enormes oportunidades.
Tanto el FTSE 100 como el S&P 500 tienen actualmente acciones con rendimientos atractivos. Y los inversores que buscan ingresos pasivos a largo plazo deberían examinar ambos más de cerca.
Industrias LiondellBasell
LydonellBasell Industries (NYSE:LYB) tiene la rentabilidad por dividendo más alta del S&P 500, con un 9,5%. Y es un caso clásico para los inversores: los rendimientos están aumentando porque las acciones están cayendo, entonces, ¿están seguros los dividendos?
La empresa participa en el negocio de productos químicos, que está experimentando un declive. La débil demanda debido a una disminución de la actividad industrial ha llevado a una menor rentabilidad, pero la competencia de China se ha convertido en un problema mayor.
Durante los últimos 12 meses, el flujo de caja libre de la empresa no fue suficiente para cubrir su dividendo. Esto significa que existe un riesgo real de disminución de la distribución, y el mercado lo sabe.
Sin embargo, un recorte de dividendos no está garantizado y hay motivos para ser positivos. En primer lugar, hay señales de una recuperación de la actividad industrial de EE. UU. según los datos del PMI manufacturero del ISM de enero.
Fuente: Economía del Comercio.
La cifra fue 52,6, el nivel más alto en tres años y una fuerte señal de crecimiento. Y además de eso, el lado de la oferta de la ecuación está empezando a mejorar en China.
De hecho, las políticas fiscales han obligado a cerrar algunas de las empresas menos eficientes de China, reduciendo la competencia. Teniendo esto en cuenta, creo que definitivamente vale la pena analizar más de cerca la rentabilidad por dividendo del 9,5%.
Almirante
A diferencia del FTSE 100, Admiral (LSE:ADM) es un caso muy diferente. Las 2,36 libras esterlinas por acción que la empresa devolvió en 2025 representan un rendimiento del 8,3% a los precios actuales, pero esa cifra seguramente será menor en 2026.
La empresa anunció cambios en su política de asignación de capital. En lugar de emitir nuevas acciones para financiar los beneficios de los empleados, la empresa planea utilizar dividendos especiales para hacerlo.
Esto significará que los ingresos en efectivo serán menores en el futuro. Pero esto no significa que los negocios hayan empeorado fundamentalmente; de hecho, puede ser todo lo contrario.
Comprar sus propias acciones en lugar de pagar dividendos puede resultar más eficiente desde el punto de vista fiscal para los inversores. Y la principal fortaleza de la compañía es su rentabilidad técnica, que no se verá afectada por estos cambios.
Un riesgo es que la industria de seguros de automóviles del Reino Unido esté actualmente bajo presión. Los precios de reparación más altos y las primas más bajas ejercerán presión sobre la rentabilidad, razón por la cual los analistas están rebajando la calificación de las acciones.
Puede que tengan razón, pero creo que Admiral está mejor posicionada para capear la crisis económica que la mayoría de las demás empresas. Y aunque los inversores en ingresos tal vez quieran buscar en otra parte, yo comencé a comprar acciones de mi ISA.
¿Alto rendimiento, alto riesgo?
La afirmación de Warren Buffett de que los inversores pagan un alto precio por un consenso alegre es absolutamente cierta cuando se trata de acciones con dividendos. Los altos rendimientos casi siempre reflejan preocupación por el negocio subyacente.
Sin embargo, a veces la preocupación puede ser injustificada debido a un problema de corto plazo que el mercado no puede anticipar. Y cuando esto suceda, los inversores podrán encontrar oportunidades de inversión poco comunes y rentables.
