Qualcomm (QCOM) informó sus ganancias del cuarto trimestre el 4 de febrero. A pesar del sólido informe de ganancias, las acciones de la compañía están cayendo, cotizando un 7% menos en el momento de escribir este artículo el jueves 5 de febrero por la tarde, según Yahoo Finance.
El problemático negocio de Qualcomm ha llevado a los analistas de Wall Street a revisar sus pronósticos y al Bank of America a actualizar su visión sobre lo que podría suceder a continuación para la acción.
La compañía logró unos ingresos récord en el primer trimestre de 12.250 millones de dólares, frente a los 11.670 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior; sin embargo, no alcanzó la estimación de consenso de 12.280 millones de dólares, según Zacks.
“Cuando damos un paso atrás y analizamos el negocio, estamos muy satisfechos con todo lo relacionado con el negocio”, dijo el director ejecutivo de Qualcomm, Cristiano Amon, durante la conferencia telefónica sobre resultados.
Continuó y se dirigió al elefante en la habitación y le dijo: “Sólo deseamos que tenga más memoria”.
Amon señaló que la escasez de memoria ha afectado más a los teléfonos y es difícil estimar cuánto durará el problema.
“Es una indicación muy clara de que hoy en día la disponibilidad de memoria para la electrónica de consumo ha estado por debajo de la demanda año tras año, y lo estamos viendo en los teléfonos móviles. Realmente no podemos predecir si eso continuará en 2027 o 2028. Creo que se prevén adiciones de capacidad. También depende de cuánto continúa acelerándose la tendencia de los centros de datos”.
Qualcomm adquirió Arduino para capturar el mercado de vanguardia de la IA.
Fuente de la imagen: Qualcomm/Arduino
Bank of America recorta el precio objetivo de Qualcomm y rebaja la calificación de sus acciones a neutral
Tras la publicación del informe, el analista de Bank of America, Tal Liani, y su equipo actualizaron su opinión sobre las acciones de Qualcomm.
Los analistas dicen que se espera que el mercado de teléfonos móviles, que representa el 74% de los ingresos totales de Qualcomm CDMA Technologies (QCT), experimente una caída de las ventas de alrededor del 15% este año, en comparación con expectativas anteriores de alrededor del 2%, citando la volatilidad en los precios de las memorias.
El equipo estima que los ingresos de QCT disminuirán aproximadamente un 1,5% en el año fiscal 2026.
El aumento de los precios de la memoria está afectando los planes de inventario de los fabricantes de equipos originales de teléfonos inteligentes, principalmente en China, y se espera que las limitaciones persistan hasta 2028, según Liani.
Se refiere a una declaración hecha en una conferencia de Cisco durante la cual el CEO de Intel, Lip-Bu Tan, dijo que habló con dos actores clave que le dijeron: “No habrá ningún alivio hasta 2028”, informó Bloomberg.
Liani señaló que las ventas de automóviles aumentaron un 14,6% año tras año, 300 puntos básicos por encima de las estimaciones de Wall Street, impulsadas por una mayor demanda de la plataforma Snapdragon Digital Chassis. Internet de las cosas creció un 9% frente a la estimación de Wall Street del 8,4%, impulsado por el crecimiento de los productos de consumo y conectados.
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Liani cree que el pronóstico de Qualcomm para ambos segmentos supone una fuerte reaceleración, y se espera que el sector automotriz crezca un 35 % y el IoT alrededor de un 14 % interanual en el segundo trimestre de 2026, superando las estimaciones de Wall Street de un 21 % y un 13 %, respectivamente.
Dijo que estos segmentos deberían respaldar el crecimiento de los ingresos durante los próximos trimestres, pero no podrán compensar completamente la caída en las ventas de teléfonos móviles.
El equipo redujo sus previsiones de crecimiento de ingresos para los años fiscales 2026 y 2027 del 2,8% y 5,8% al -0,3% y 2,5%, respectivamente. También redujeron sus estimaciones de ganancias por acción para los años fiscales 2026 y 2027 de 11,93 dólares y 12,79 dólares a 11,25 y 11,54 dólares, respectivamente.
En una nota de investigación que compartí, Liani rebajó las acciones de Qualcomm a neutral desde una calificación de compra y redujo su precio objetivo de $215 a $155, basándose en aproximadamente 13,5 veces su pronóstico de relación precio-beneficio para el año fiscal 2027.
“Nuestro múltiplo es relativamente comparable al de sus pares de teléfonos inteligentes semiconductores (12-13x), lo que creemos que está justificado dados los precios volátiles de las memorias que afectan el crecimiento de las ventas de teléfonos móviles de Qualcomm”, escribió.
Los analistas notaron riesgos a la baja para Qualcomm. Las condiciones del acuerdo con un importante fabricante chino de diseño original son peores de lo esperado. Bajas tasas de adopción de teléfonos inteligentes en todo el mundo debido a las presiones económicas globales. Presión sobre los precios de los semiconductores o la participación de mercado a medida que la empresa amplía su presencia en los mercados emergentes. Mayor competencia en la industria de los semiconductores. Los planes de ChinaQualcomm en robótica, automoción y centros de datos
Qualcomm es muy consciente de que necesita diversificar sus operaciones para dejar de depender del mercado de la telefonía móvil. El año pasado la empresa dio algunos pasos muy importantes para reposicionarse.
La compañía completó la adquisición de Alphawave Semi en diciembre, aproximadamente un cuarto antes de lo previsto. Qualcomm buscaba los activos clave de Alphawave: comunicaciones por cable de alta velocidad y conjuntos de chips de silicio personalizados. Estos activos permitirán una penetración más profunda en el mercado de los centros de datos.
“La experiencia de Alphawave Semi en tecnologías de comunicaciones de alta velocidad complementa nuestras CPU Qualcomm Oryon y NPU Hexagon”, dijo Amon en un comunicado de prensa. “Qualcomm ofrece soluciones informáticas e IA de alto rendimiento y eficiencia energética, y la incorporación de tecnologías Alphawave fortalecerá nuestras plataformas y optimizará el rendimiento del centro de datos con IA de próxima generación”.
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Otro movimiento importante de Qualcomm en 2025 fue la adquisición de Arduino, fabricante de placas de desarrollo muy populares. Cuando un cálculo se realiza cerca del usuario, se puede decir que se realizó “en el borde”.
La adquisición de Arduino tenía como objetivo maximizar la velocidad y capturar la mayor participación de mercado posible para la IA de vanguardia en un solo movimiento. Cubrí esta adquisición en mi artículo “Qualcomm sorprende a la IA con una gran sorpresa”.
Recientemente, la compañía ha fortalecido su posición en el mercado automotriz al establecer asociaciones con el Grupo Volkswagen y Hyundai Mobis.
El año pasado, Qualcomm también presentó sus soluciones de rack AI200 y AI250. La inferencia de IA consiste esencialmente en ejecutar un modelo y es computacionalmente diferente del “entrenamiento”, que crea un modelo de IA.
A medida que crece la demanda de inferencia de inteligencia artificial, Qualcomm podría capturar parte de este mercado de centros de datos tan preciado cuando se lancen AI200 y AI250 este año y el próximo.
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