Puntos claveARK Invest posee más de 1 millón de acciones de Teradyne, valoradas en aproximadamente 239 millones de dólares. El negocio de pruebas de semiconductores de la empresa está creciendo debido a la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial. El crecimiento del flujo de caja libre de Teradyne debería respaldar aumentos secuenciales de dividendos.
Cathie Wood no suele buscar acciones con dividendos, pero Teradyne (TER) es algo diferente.
El gigante de las pruebas de chips paga un modesto dividendo trimestral en la intersección de la infraestructura de inteligencia artificial y la innovación de semiconductores.
La combinación la convirtió en una de las posiciones más grandes de ARK Invest, con la firma de Wood poseyendo 1,031 millones de acciones por un valor aproximado de 239 millones de dólares.
En comparación, las acciones de Teradyne cotizan a alrededor de 232 dólares por acción y tienen una capitalización de mercado de aproximadamente 36 mil millones de dólares. Las acciones de tecnología han subido más del 75% durante el año pasado a medida que la demanda de semiconductores impulsados por inteligencia artificial ha crecido más rápido de lo que esperaban la mayoría de los analistas.
Cathie Wood es optimista sobre Teradyne debido a la creciente demanda de pruebas de chips de IA. — Fuente: Getty Images Bloomberg.
La IA está cambiando todo el negocio de Teradyne
Teradyne fabrica equipos para probar semiconductores antes de enviarlos a los clientes. Históricamente, los procesadores móviles han generado la mayor parte de los ingresos de la empresa.
Sin embargo, en el tercer trimestre de 2025, las pruebas relacionadas con la IA representaron el 50% de los ingresos totales de Teradyne. En el cuarto trimestre, esa cifra había aumentado al 60%.
El director ejecutivo, Greg Smith, dijo que el cambio se produjo más rápido de lo que nadie esperaba. Smith explicó:
La verdadera historia de 2026 es la inteligencia artificial, y las inversiones que hemos realizado en el desarrollo de soluciones diferenciadas en esta área impulsarán nuestro plan de crecimiento.
Los números lo confirman:
Teradyne reportó ingresos en el tercer trimestre de $769 millones y espera que las ventas del cuarto trimestre estén entre $920 millones y $1 mil millones. Se trata de un salto secuencial de casi el 20%, impulsado casi en su totalidad por chips aceleradores de inteligencia artificial, memoria de gran ancho de banda y equipos de red destinados a los centros de datos.
Smith dividió las capacidades en tres categorías principales: procesadores informáticos, chips de memoria y equipos de red. Los tres se están expandiendo rápidamente a medida que los hiperescaladores buscan construir infraestructura de inteligencia artificial.
¿De dónde viene el crecimiento?
El sistema de prueba UltraFLEXplus de Teradyne se ha vuelto fundamental para los fabricantes de chips de inteligencia artificial. La plataforma admite procesadores complejos con altos requisitos de energía y una gran cantidad de pines.
A medida que los chips de IA se vuelven más grandes y complejos, los tiempos de prueba aumentan y la rentabilidad se vuelve más difícil de gestionar.
Más acciones de dividendos:
Esto crea una oportunidad para Teradyn. La empresa está trabajando para que un importante fabricante de GPU certifique su hardware, un proceso que suele tardar unos seis meses. Smith dijo que están en las etapas finales de la clasificación y esperan tener éxito.
Incluso una pequeña porción de este negocio tendrá sentido.
El comprador de GPU representa alrededor de 2.000 millones de dólares del mercado de pruebas de semiconductores de 6.500 millones de dólares este año. Captar el 25% de esa cifra para 2027 generaría ingresos significativos, aunque Smith advirtió que el crecimiento sería gradual.
Las pruebas de memoria son otro importante motor de crecimiento.
Teradyne envió 128 millones de dólares en equipos de prueba de memoria en el tercer trimestre, más del doble que el trimestre anterior. Alrededor del 75% provino de pruebas de DRAM, y la mayoría se centró en memorias de gran ancho de banda utilizadas en sistemas de inteligencia artificial.
La plataforma Magnum 7H de la empresa permite probar varias generaciones de HBM sin necesidad de que los clientes compren hardware nuevo. Esto le da a Teradyne una ventaja sobre los competidores cuyas plataformas deben ser reemplazadas con cada cambio de generación.
Comodín de robótica
Teradyne también posee Universal Robots y Mobile Industrial Robots, dos líderes en robótica colaborativa. El segmento ha estado luchando recientemente a medida que el gasto en automatización industrial se ha desacelerado, pero se convertirá en un cliente importante en 2026.
La empresa está construyendo nuevas instalaciones de fabricación en EE. UU. específicamente para atender a un gran cliente de comercio electrónico y automatizar las operaciones de almacén.
Smith no nombró al cliente, pero la escala es tan significativa que Teradyne está invirtiendo en producción nacional para respaldarlo.
Los ingresos por robótica en el tercer trimestre fueron de 75 millones de dólares, prácticamente sin cambios con respecto al trimestre anterior. La gerencia espera que la situación mejore gradualmente en el transcurso de 2026 y 2027 a medida que amplíe su proyecto de automatización de almacenes en América del Norte y Europa.
Por qué a Cathie Wood le gustan las acciones tecnológicas
La estrategia de ARK Invest se centra en la innovación disruptiva y Teradyne encaja en este perfil por dos razones.
En primer lugar, el desarrollo de la infraestructura de inteligencia artificial se está produciendo a una escala sin precedentes. El gasto en centros de datos podría crecer hasta 6,7 billones de dólares para 2030, según un informe de McKinsey. Es necesario probar cada chip que llega a estos centros, y las plataformas Teradyne se convierten en el estándar para la próxima generación de procesadores.
En segundo lugar, la empresa puede beneficiarse de la diversificación de su cadena de suministro. Los grandes compradores de chips quieren cada vez más proveedores múltiples para equipos críticos. Teradyne se está beneficiando del negocio a medida que los clientes buscan alternativas a su proveedor de pruebas actual.
Smith señaló que la resiliencia de la cadena de suministro es más importante cuando el crecimiento económico está impulsado por la IA. Los chips para juegos ocupaban una pequeña parte de la capacidad de fundición. La informática con inteligencia artificial está dominando este tema. Este cambio le da a Teradyne una ventaja que no tenía antes.
Crecientes pagos de dividendos
Teradyne informó ganancias en el tercer trimestre de 0,85 dólares por acción con un margen bruto del 58,5%. El beneficio operativo fue del 20,4%. Para el cuarto trimestre, la compañía pronosticó márgenes operativos promedio de alrededor del 25,5%.
El flujo de caja libre ha sido irregular a medida que la empresa acumula inventario para satisfacer la creciente demanda. El director financiero Sanjay Mehta señaló que las cuentas por cobrar y el inventario aumentaron en el tercer trimestre, pero espera que los flujos de efectivo se normalicen a medida que se estabilicen los suministros.
Según Tikr.com, se prevé que Teradyne crezca entre 2024 y 2029:
Ingresos de 2.820 millones de dólares a 5.090 millones de dólares. Las ganancias por acción se ajustaron de 3,22 dólares a 8,85 dólares. Flujo de caja libre de 470 millones de dólares a 1.230 millones de dólares.
Con un pago trimestral de 0,12 dólares por acción, las acciones de Teradyne le ofrecen un rendimiento de sólo el 0,20%.
Con los pagos actuales, el gasto anual en dividendos es de sólo unos 75 millones de dólares, lo que significa que el ratio de pago será sólo del 19% en 2025.
Incluso si Teradyne duplica su dividendo anual hasta 2029, su índice de pago rondará el 12%.
La compañía devolvió 575 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompras en los primeros nueve meses de 2025, aproximadamente 2,5 veces su flujo de caja libre para ese período.
La administración mantiene los dividendos mediante el uso de una línea de crédito para financiar las operaciones durante la acumulación de inventario.
Teradyne actualizará pronto su modelo financiero a largo plazo, pero Smith dejó claro que los objetivos para 2028 siguen siendo alcanzables.
La alineación simplemente se verá diferente, con muchos más ingresos provenientes de pruebas relacionadas con la IA de lo previsto originalmente.
Según Wood, este es exactamente el cambio por el que vale la pena apostar.
Sobre el autor
Aditya Raghunath tiene casi una década de experiencia en los mercados de valores, se especializa en acciones con dividendos y ayuda a los inversores comunes y corrientes a entender el ruido. Sus artículos combinan un análisis de datos riguroso con un estilo claro y accesible. En TheStreet, Aditya es un experto en inversiones y acciones de dividendos, y elabora informes sobre métricas clave como los índices de pago de dividendos, los rendimientos de los dividendos y las tasas de crecimiento de los dividendos. Sus escritos han aparecido en The Motley Fool, Barchart y Benzinga.
