Sam Stovall lleva mucho tiempo negociando acciones. Stovall es el estratega jefe de inversiones de CFRA, y su experiencia en el mercado de valores proviene de más de 30 años de seguimiento de los mercados, que se remonta a su mandato como director gerente y estratega jefe de inversiones de S&P Global y editor en jefe de Argus Research, una firma independiente de investigación de inversiones con sede en Nueva York.
Stovall, con razón, se mantuvo optimista en 2025, diciendo que es más probable que las acciones suban en lugar de caer a pesar de las preocupaciones constantes sobre el empleo, los aranceles, la inflación y la Reserva Federal. A pesar de una aterradora caída del 19% en la primavera, el S&P 500 subió un 16,4% en 2025 cuando todo estuvo dicho y hecho, validando su pronóstico.
El gran movimiento del mercado de valores (registró tres ganancias anuales consecutivas de dos dígitos) hace que muchos inversores se pregunten sobre la probabilidad de un cuarto año. Muchas preocupaciones sobre la economía continuarán hasta 2026, lo que llevará a la gente a preguntarse si ahora es un buen momento para obtener ganancias y asegurarlas.
Stovall propuso recientemente su plan para 2026 y, en general, es optimista. De hecho, dice que la historia sugiere que los inversores no sólo mantienen el rumbo del mercado, sino que dejan correr a sus ganadores de 2025.
El S&P 500 entra en 2026 después de tres rendimientos anuales consecutivos de dos dígitos.
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Sam Stovall ofrece una previsión de mercado optimista para 2026
Recientemente escribí sobre cómo Goldman Sachs espera que el S&P 500 aumente un 12% en 2026, impulsado por un crecimiento del 12% en las ganancias del S&P 500. Stovall pinta un panorama de ganancias igualmente alcista, estimando que las ganancias del S&P 500 aumentarán un 13,5% este año, lo que impulsará los precios de las acciones al alza.
La perspectiva de Stovall para 2026 incluye: Crecimiento proyectado de las ganancias del S&P 500 de aproximadamente 13,5 %, objetivo de fin de año del S&P 500 de 7.400 (crecimiento del 7 % verificado por última vez el 8 de enero de 2026). Apoyo continuo de la flexibilización monetaria (favorable a la Reserva Federal). Mejorar el crecimiento del PIB y aliviar las presiones inflacionarias. Posible camino hacia estimaciones más bajas a medida que se fortalezcan las ganancias. Fuente: CFRA
El objetivo de Stovall para el S&P 500 sugiere que no veremos rendimientos de dos dígitos para el índice de referencia por cuarto año consecutivo. Sin embargo, las ganancias no se distribuyen de manera uniforme (como todos sabemos) y algunas canastas sin duda tendrán un mejor desempeño que otras.
Después de analizar los números históricos, Stovall concluyó creyendo que los ganadores del año pasado estaban en la mejor posición para otro año de enormes ganancias.
Más Wall Street
Goldman Sachs publica sus previsiones bursátiles para 2026. El analista, optimista en 2023, ha fijado un objetivo para 2026 para el S&P 500. El gestor de fondos a largo plazo envía una fuerte señal sobre los ratios P/E. El plan inmediato de negociación de 24 horas del Nasdaq está provocando una reacción negativa en Wall Street. Precio objetivo del S&P 500 para 2026 propuesto por todos los principales analistas
“Después de un año de ganancias, el S&P 500 ganó un promedio de 7,3% el año siguiente, subiendo dos de cada tres”, dijo Stovall en una nota proporcionada a TheStreet. “Entonces, con el S&P 500 subiendo casi un 18% hasta la fecha hasta el 26 de diciembre, la estrategia recomienda permitir que los ganadores posean una cantidad igual de los tres sectores principales o los 10 subsectores principales el próximo año”.
El consejo de Stovall de dejar que ganen los ganadores manteniéndose en los sectores con mejor desempeño del año anterior significa que los inversores tal vez no quieran renunciar a los grandes ganadores de 2025, al menos no todavía.
Industrias con mejor desempeño en 2025: Servicios de comunicaciones: 32,7 %, Tecnología de la información: 25,3 %, Industrias: 19,3 % Fuente: CFRA “Let Your Winners Ride”, 29 de diciembre de 2025, resultados hasta el 26 de diciembre de 2025.
Centrarse en estos tres sectores significa en gran medida seguir aprovechando la tecnología. De cara al futuro, las principales acciones del ETF de Vanguard Communication Services (VOX) son Alphabet (GOOGL) y Meta Platforms (META). Mientras tanto, las principales participaciones en el ETF de Vanguard Information Technology (VGT) son Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) y Microsoft (MSFT).
“Desde 1990, cuando el S&P 500 promedió una ganancia anual del 10,5%, los 10 sectores superiores e inferiores han ganado un 13,2% y los 10 primeros y 10 subsectores inferiores han saltado un 17,8%, y ambos han superado al mercado el 71% de las veces”, dijo Stovall.
Las 10 industrias con mejor desempeño en 2025: Oro: 184,2% Equipo eléctrico pesado: 101,7% Componentes electrónicos: 95,1% Materiales y equipos semiconductores: 91% Servicios de fabricación electrónica: 63,1% Atención médica: 53,8% Distribuidores de atención médica: 50,9% Productos recreativos: 47,7% Acero: 46,7% Semiconductores: 45,9% Fuente: CFRA “Let Your Winners Ride”, del 29 de diciembre de 2025, regresa hasta el 26 de diciembre de 2025. Confíe pero verifique: los riesgos bursátiles continúan hasta 2026
A menudo he sentido que era un poco tonto cambiar mis inversiones sólo porque el calendario marcaba el Año Nuevo.
Hay medidas comprensibles de reequilibrio de fin de trimestre y de fin de año que influyen en las decisiones cada diciembre, pero en términos generales, el cambio del 31 de diciembre al 1 de enero no cambia a ganadores y perdedores. En mi experiencia, normalmente se necesita un catalizador para descarrilar un repunte del mercado.
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Sin embargo, hay mucha evidencia histórica que sugiere que los inversores necesitan “confiar pero verificar” continuamente en 2026. Los años electorales de mitad de año pueden ser más volátiles que otros años del ciclo electoral presidencial (he escrito sobre esto antes aquí).
Históricamente, cuando la Casa Blanca y el Congreso están controlados por el mismo partido, ese partido pierde escaños en el Senado y la Cámara de Representantes durante las elecciones de mitad de período, y las preocupaciones sobre el impacto de perder escaños crean una incertidumbre que puede pesar sobre las acciones.
“Como resultado de esta incertidumbre, el S&P 500 registró una modesta ganancia anual de precios del 3,8% (en los años de las elecciones intermedias) después de la Segunda Guerra Mundial y subió de valor sólo el 55% del tiempo, en comparación con una ganancia promedio de casi el 11% y una tasa de aumento del 76% en los tres años restantes del ciclo”, señaló Stovall.
Un análisis más profundo de los datos revela que los años de mitad de mandato son el único año del ciclo presidencial que registra una caída trimestral promedio consecutiva (el segundo y tercer trimestre).
Estas caídas de verano también suelen ser más pronunciadas de lo habitual.
“Durante el MTEY, el S&P 500 experimentó una caída promedio intraanual del 18%, más de cinco puntos porcentuales más que el promedio de los otros tres años del ciclo”.
En general, este récord es suficiente para hacerme un poco cauteloso a medida que nos acercamos al primer trimestre. Si hay evidencia de que el mercado está cambiando, sería prudente examinar sus ponderaciones excesivas en busca de oportunidades para recortar y recaudar algo de efectivo que pueda usarse para recomprar acciones en caso de una liquidación más adelante en el año.
“Después de las elecciones, la historia nos recuerda (pero no garantiza) que una vez eliminada la incertidumbre, el S&P 500 registró ganancias continuas. Desde el 31 de octubre MTEY hasta el 31 de octubre del año siguiente, el S&P 500 ganó un promedio del 16% y subió el 100% del tiempo”, dijo Stovall.
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