Fuente de la imagen: Getty Images
Han sido un buen par de años para los accionistas de Barclays (LSE: BARC). En los últimos cinco años, la participación del banco se ha triplicado, aumentando un 215%. Pero en realidad, alguien que compró hace apenas un par de años, en enero de 2024, también habría visto su inversión más que triplicarse. Las acciones de Barclays subieron un 240% durante este período.
A pesar de esto, la relación precio-beneficio actual es de 12, lo que no parece particularmente alto.
Entonces, ¿podría haber un camino a seguir para las acciones de Barclays? ¿Y debería agregar algo a mi cartera?
Los bancos están en llamas
Durante los últimos años me ha preocupado invertir en bancos del Reino Unido, ya que las perspectivas económicas han sido lentas, lo que amenaza con un aumento de los impagos de préstamos.
Sin embargo, como lo han demostrado las acciones de Barclays y otros bancos, hasta ahora estos temores no se han materializado y no han perjudicado los precios de las acciones.
Las tasas de interés han estado cayendo recientemente, pero siguen siendo notablemente más altas que hace unos años, lo que ayuda a los bancos a ganar dinero.
En términos de impagos, el último trimestre de Barclays vio un fuerte aumento en los deterioros año tras año, de £400 millones a £600 millones aún manejables. Esto es preocupante, aunque la compañía señaló que parte de esta cantidad era de £100 millones de libras esterlinas por nombre.
Pero como lo demuestra el excelente desempeño del precio de las acciones, a Barclays le está yendo bien. Sólo en el último trimestre los beneficios antes de impuestos superaron los 2.000 millones de libras esterlinas.
Impacto local y global
Los competidores que cotizan en Londres, como Lloyds y Natwest, tienen un enfoque más firmemente interno. Pero Barclays tiene presencia tanto en el Reino Unido como en todo el mundo a través de su gran negocio de banca de inversión internacional.
Esto podría ayudar a aislar al país hasta cierto punto de la debilidad de la economía británica. Sin embargo, también conlleva el riesgo de que cuestiones económicas más amplias en el escenario mundial puedan afectar la productividad. Dado que el riesgo geopolítico sigue siendo alto y las economías clave muestran perspectivas de crecimiento limitadas, esto plantea un riesgo para Barclays.
En una nota más positiva, sin embargo, existe la perspectiva de que este año se produzcan varias cotizaciones bursátiles de alto perfil, tanto en Londres como en el extranjero. Esto podría ayudar a aumentar los ingresos y las ganancias de un importante banco de inversión como Barclays.
La fiesta podría continuar.
En base a esto, es posible que las acciones de Barclays sigan subiendo.
El banco FTSE 100 sigue siendo consistentemente rentable. Al menos por ahora, no hay pruebas convincentes de que la situación vaya a cambiar en un futuro próximo.
Sin embargo, sigo nervioso por las perspectivas de la economía del Reino Unido en particular y del crecimiento económico global en general.
Barclays está vendiendo acciones por debajo del valor contable, ofreciendo a los inversores cierta protección, pero si se produce una tormenta económica, ese valor contable bien podría cancelarse.
Entonces, si bien veo potencial para un mayor crecimiento en la acción, no me siento cómodo con los riesgos, por lo que no invertiré.
