La acción del precio de Bitcoin ha enviado el indicador de rentabilidad en línea, seguido de cerca, a una configuración que precedió a una larga caída en 2022, y un analista dice que una ruptura por debajo de los $70,000 podría llevar a una repetición de ese reinicio de “un año”.
En una actualización matutina del 30 de diciembre, Axel Adler Jr. declaró que la tendencia de la oferta en ganancias de Bitcoin se encuentra en un punto de inflexión después de que BTC se estabilizara en el rango de $ 87 000 a $ 90 000 luego de un retroceso desde los máximos de octubre. La métrica, que rastrea cuánto BTC se mantiene por encima del precio de compra, ha caído drásticamente desde los máximos de octubre de más de 19 millones de BTC a alrededor de 13,2 millones de BTC, creando una brecha significativa entre los promedios móviles de corto y mediano plazo.
Oferta de Bitcoin en gráfico de ganancias con tres promedios móviles | Fuente: Axel Adler Se avecina una situación similar a la de 2022 para Bitcoin
La principal señal de Adler es el diferencial entre los promedios móviles simples de oferta y ganancias de 30 y 90 días. Después de corregir desde el máximo histórico, el promedio de 30 días “cayó significativamente por debajo” del de 90 días, creando una brecha de aproximadamente 1,75 millones de BTC.
Adler señaló que “se observó una configuración similar en 2022 antes de un período bajista prolongado”, pero esta vez destacó una diferencia importante: el promedio móvil de 365 días permanece “en niveles históricamente elevados” por ahora, lo que implica que la estructura de ganancias a largo plazo no ha cambiado por completo.
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La pregunta inmediata es si la tendencia de 30 días ha tocado fondo. Adler señaló el 18 de diciembre como un mínimo local para el promedio de 30 días y dijo que ahora estaba “comenzando a dar la vuelta”, con la confirmación ligada a una condición simple: la oferta de ganancias debe permanecer por encima del promedio de 30 días, lo que en la práctica requiere que BTC se mantenga resistente a los niveles actuales o superiores.
El pronóstico de Adler sobre un retroceso alcista de esta señal es inusualmente específico: estima que la brecha entre los promedios de 30 y 90 días se está cerrando a alrededor de 28.000 BTC por día, principalmente porque el promedio de 90 días está cayendo mecánicamente a medida que los máximos de octubre caen por la ventana.
Pronóstico de cruce de SMA | Fuente: Axel Adler
“¿Por qué cae el SMA 90 mientras el precio permanece estable?” Adler escribió en las preguntas frecuentes sobre el informe. “Este es un efecto de promedio móvil mecánico: los valores de principios de octubre ahora están fuera de la ventana de 90 días cuando la oferta de ganancias alcanzó un máximo de 18-20 millones de BTC a 115-125 mil dólares. Incluso con la oferta actual estable, esto está haciendo bajar el promedio”.
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Según Adler, este efecto de renovación debería continuar hasta finales de enero, creando un “viento de cola” que podría permitir que la línea de 30 días recupere la línea de 90 días incluso sin un aumento de la oferta en las ganancias. Si el ritmo de cambio actual continúa, Adler predice un cruce alcista (en el que el promedio de 30 días se eleva por encima del promedio de 90 días) a finales de febrero o principios de marzo.
Cancelación: $70.000.
Sin embargo, el pronóstico es claramente sensible a los precios. Adler estima que la “elasticidad precio” de la oferta en las ganancias es 1,3 veces, lo que significa que una reducción del 10% en BTC podría causar que la oferta retenida en las ganancias caiga alrededor del 13%. En su modelo, la falla crítica del mercado es la zona de los 70.000 dólares.
“¿A qué costo un escenario cruzado deja de ser válido?” escribió Adler. “La zona crítica está por debajo de los 70.000 dólares. En este nivel, la oferta caerá a ~10 millones de BTC, y la SMA 30 comenzará a disminuir más rápido que la SMA 90. La brecha dejará de estrecharse y avanzará hacia la expansión, posponiendo la señal alcista indefinidamente”.
En este escenario, dijo Adler, la situación se parecería más a la de 2022, con el diferencial ampliándose en lugar de comprimiéndose y el cruce alcista siendo expulsado, con una recuperación que podría tardar “hasta un año”. En cambio, planteó el camino constructivo como mantenerse por encima de 75.000 a 80.000 dólares hasta enero, mantener el apoyo de la oferta en las ganancias y mantener el ritmo de convergencia.
En el momento de esta publicación, BTC se cotizaba a 88.102 dólares.
Bitcoin se mantiene entre 0,618 y 0,786 niveles de Fibonacci, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com.
