A medida que el año llega a su fin, Bitcoin (BTC) se acerca a un punto de inflexión que podría conducir a una mayor volatilidad del mercado. Este viernes 26 de diciembre expiran más de 23 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin, lo que marca el mayor vencimiento de opciones en la historia de las criptomonedas.
Cómo una caída de $23 mil millones podría afectar los precios de Bitcoin
El experto en mercado NoLimit recurrió a la plataforma de redes sociales X (anteriormente Twitter) para explicar la importancia de este evento. Comprender el vencimiento de una opción es fundamental para comprender su impacto potencial en el mercado.
Según el experto, las opciones son apuestas apalancadas sobre el precio futuro de Bitcoin: las opciones de compra suponen que el precio aumentará y las opciones de venta suponen que bajará. Cuando estas opciones vencen, sucede una de dos cosas: pierden valor o desencadenan acciones de cobertura que requieren comprar o vender en el mercado al contado.
Gracias al lanzamiento simultáneo de una enorme cantidad de 23.600 millones de dólares en opciones de Bitcoin, una parte importante del riesgo se elimina de los libros de los operadores en un solo día. Esta liquidación de posiciones es un importante factor de volatilidad.
En comparación, el año pasado hubo significativamente menos vencimientos de bonos a fin de año: alrededor de 6.000 millones de dólares en 2021, 2.400 millones de dólares en 2022, 11.000 millones de dólares en 2023 y 19.800 millones de dólares en 2024.
La magnitud del próximo vencimiento pone de relieve el cambio en el panorama del mercado, lo que indica que ahora está moldeado en gran medida por inversores institucionales y no por comerciantes minoristas.
Llama especialmente la atención la especificidad de este viernes. Los operadores cubren estratégicamente sus posiciones en torno a niveles clave de precios de Bitcoin y, a medida que las opciones expiren, estas coberturas se revertirán.
Este proceso puede provocar movimientos bruscos de precios en cualquier dirección, especialmente dadas las condiciones actuales de baja liquidez en el mercado. La temporada navideña ha dado lugar a menores volúmenes de negociación, lo que significa que las órdenes individuales pueden tener un impacto más significativo en los precios, lo que podría provocar fuertes fluctuaciones de precios.
Rangos de precios clave
Para complicar aún más las cosas, el analista de mercado MartyParty enfatizó que los riesgos gamma significativos se concentran en rangos de precios críticos, especialmente entre 86.000 y 110.000 dólares.
Se estima que la gamma alta (alrededor de 238 millones de dólares o más en sensibilidad nocional) expirará, lo que se sumará a la volatilidad de los flujos de cobertura delta a medida que se acerca el viernes. El punto de mayor dolor donde los vendedores de opciones de Bitcoin enfrentan la mayor cantidad de pérdidas está fijado en $96,000.
Además, los analistas de CryptoQuant intervinieron y señalaron que, si bien el posicionamiento a la baja se ha debilitado y el interés abierto en opciones de venta de $85,000 ha disminuido, sigue habiendo una fuerte presencia de opciones call de Bitcoin por $100,000.
Esto sugiere un optimismo cauteloso pero persistente sobre un posible repunte de Santa Claus, dicen los analistas. La reversión del riesgo también indica un debilitamiento del sentimiento bajista a medida que el precio spot de Bitcoin se estabiliza.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin cotizaba a 87.292 dólares, registrando una pérdida del 2,5% en las últimas 24 horas y una brecha del 30% entre el precio de negociación actual y el máximo histórico.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
