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¿Qué acción del índice FTSE 100 ofrece los mejores rendimientos?
Sobre el papel, se trata del grupo publicitario del WPP con una rentabilidad del 10,3%. Pero el WPP ha señalado que recortará su dividendo.
Esto significa que el rendimiento por dividendo a plazo más alto de cualquier acción del FTSE 100 es el 9,2% ofrecido por Legal & General (LSE: LGEN).
¿Quizás también lo despidan? ¿O tal vez se trata de una operación de alto rendimiento que los inversores deberían considerar?
Nunca se garantizan dividendos
La historia de WPP es tristemente familiar.
Su industria atraviesa un período difícil y los beneficios han caído drásticamente. Queda por ver si se trata de un obstáculo en el camino o de algo más permanente.
¿Qué pasa con las cuestiones legales y generales? A veces, un alto rendimiento puede ser una señal de que los inversores no están seguros de si el dividendo durará. ¿Podría ser este el caso aquí?
Negocio sólido en una industria económicamente atractiva
A diferencia de la publicidad, que está a la sombra de la IA, los servicios financieros no son una industria que se enfrenta a una posible crisis existencial. La demanda es alta y constante.
A lo largo de los años, Legal & General ha reducido su enfoque estratégico para centrarse principalmente en su negocio de pensiones.
Creo que ésta es un área de negocio atractiva. Hablamos de grandes sumas y los clientes están enfocados al largo plazo.
La empresa es constantemente rentable, aunque sus ingresos han disminuido drásticamente en los últimos años. Sin embargo, los ingresos pueden variar mucho debido a gastos financieros no monetarios.
En cambio, en cuanto a la generación de efectivo, Legal & General sigue siendo un fuerte generador de efectivo. Esto es importante para la participación en los ingresos porque el efectivo libre puede financiar dividendos.
Potencial de dividendos a largo plazo
La empresa tiene la intención de aumentar los dividendos por acción en un 2% anual. La empresa también gastó el exceso de efectivo en la recompra de sus propias acciones.
Nunca se garantiza que ningún dividendo dure. Pero su compromiso declarado de crecimiento regular (aunque modesto) junto con recompras de acciones subraya la confianza de la compañía en su capacidad para seguir generando exceso de efectivo.
Si esto tiene éxito, Legal & General podría seguir aumentando su dividendo por acción en los próximos años.
La venta acordada del negocio de seguridad estadounidense, si bien recauda efectivo en el corto plazo, plantea un riesgo para el potencial de generación de efectivo a largo plazo.
Otro riesgo que veo es que la volatilidad de los mercados financieros afecte negativamente a las ganancias. Después de todo, la última vez que Legal & General recortó su dividendo fue durante la crisis financiera de 2008.
A largo plazo, me gusta este negocio y sus perspectivas.
El desempeño del precio de las acciones ha sido decepcionante, cayendo un 10% en los últimos cinco años, en comparación con un aumento del 50% para el índice más amplio FTSE 100 durante ese período.
En mi opinión, el principal atractivo aquí son los ingresos potenciales de la acción, pero la caída del precio sigue siendo una preocupación.
Sin embargo, el desempeño pasado no es necesariamente una guía de lo que sucederá en el futuro. Considero que Legal & General es una participación en los ingresos que los inversores deberían considerar.
