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El S&P 500 ha sido una increíble fuente de riqueza, generando rendimientos totales de al menos el 17% en siete de los últimos nueve años. ¡Y en cuatro de esos años el rendimiento total fue del 25% o más!
Sin embargo, el índice se ha mantenido estable durante los últimos seis meses y algunas acciones tecnológicas de alto crecimiento ahora parecen atractivas. Aquí hay dos que creo que vale la pena revisar.
Invertir para el crecimiento a largo plazo
El primero es Amazon (NASDAQ:AMZN), cuyo precio de las acciones se ha quedado por detrás del S&P 500 en los últimos cinco años (sólo un 36%).
Sin embargo, esto no se debe a una pérdida de relevancia o a un crecimiento decepcionante de los ingresos. Esto está lejos de ser cierto, ya que el gigante del comercio electrónico y la computación en la nube podría generar 1 billón de dólares en ventas anuales para 2028.
Entonces, ¿cuál es el problema? Este es el otro extremo de la cuenta de resultados. Amazon está restando prioridad a las ganancias a corto plazo para impulsar el crecimiento a largo plazo. Sólo este año, la empresa planea gastos de capital de alrededor de 200 mil millones de dólares, incluidos robots, inteligencia artificial y satélites de Internet.
El riesgo es que esta enorme inversión no rinda frutos a largo plazo y una recesión económica mundial podría perjudicar el crecimiento de la división del comercio electrónico. Su división de computación en la nube (AWS) también enfrenta una dura competencia en inteligencia artificial por parte de Microsoft Azure y Google Cloud.
Sin embargo, como señaló el CEO Andy Jassy el mes pasado, “Tenemos un amplio historial de comprensión de las señales de demanda en el negocio de AWS y luego de convertir esas oportunidades en fuertes retornos sobre el capital invertido. Estamos seguros de que sucederá lo mismo aquí”.
A la larga, creo que la paciencia tendrá su recompensa. Entregas cada vez más rápidas a través de robots de preparación de pedidos y drones de reparto deberían mantener a los compradores en la aplicación de comercio electrónico mientras defienden a los competidores y aumentan las ganancias con el tiempo.
Mientras tanto, Amazon continúa monetizando sus vastos datos de consumidores a través de publicidad digital altamente rentable (creciendo un 23% en 2025). En publicidad digital, ahora ocupa el segundo lugar después de Google y Meta (Facebook e Instagram).
Además, si bien Amazon prioriza el crecimiento sobre las ganancias, está lejos de ser una pérdida. De cara al 2027, la acción tiene una relación precio-beneficio (P/E) futura de 22. La acción rara vez ha sido más barata.
Por último, vale la pena señalar que el precio objetivo promedio a 12 meses de los analistas de Wall Street es de 280 dólares, casi un 36% por encima del precio actual. Amazon está en mi lista de compras.
Hipercrecimiento
La segunda acción del S&P 500 a la que creo que vale la pena prestarle atención es Nvidia (NASDAQ:NVDA). Lo sé, lo sé. Ya es la empresa más grande del mundo, con una asombrosa capitalización de mercado de 4,3 billones de dólares. ¿Cuánto más puede crecer Nvidia?
Bueno, Wall Street espera que los ingresos de la compañía de chips aumenten otro 71% este año fiscal (FY27) a 369 mil millones de dólares. De hecho, eso sería una aceleración del crecimiento de ingresos del 65% del año pasado. Se espera que los beneficios crezcan un 73%.
La demanda de productos de hardware y software para infraestructura de inteligencia artificial no está cayendo. Y a medida que la demanda de informática crece exponencialmente con la llegada de agentes autónomos de IA, la demanda futura también debería seguir siendo fuerte.
Quizás el mayor riesgo sea la concentración de clientes, ya que un puñado de empresas representan casi la mitad de los ingresos. Si reducen su dependencia de Nvidia, podría perjudicar desproporcionadamente las ventas.
Sin embargo, dado que la acción se cotiza a un P/E adelantado de 22, me gusta la estructura riesgo-recompensa aquí. La inteligencia artificial física (robots humanoides, coches autónomos, etc.) apenas está empezando a despegar y promete ampliar significativamente la base de clientes de Nvidia.
El precio objetivo de 269 dólares es un 52% más alto.
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