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Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) pueden ser una excelente manera de obtener ingresos pasivos con el tiempo. Las reglas de la industria establecen que al menos el 90% de las ganancias anuales por alquiler se pagan a los accionistas. Esto es a cambio de útiles exenciones fiscales corporativas.
Pero incluso según estos estándares, Primary Health Properties (LSE:PHP) es un fondo de inversión especial. Esto se debe a que los dividendos aquí han aumentado cada año desde mediados de los años 1990. Ni siquiera las crisis económicas, las quiebras bancarias y las pandemias han detenido su política de dividendos ultraprogresista.
La pregunta es: ¿este campeón de dividendos del FTSE 250 es demasiado barato para perdérselo?
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ni constituye ningún tipo de asesoramiento fiscal. Los lectores son responsables de realizar su propia diligencia debida y buscar asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Oportunidades de crecimiento
Soy propietario de acciones de Salud Primaria en mi Pensión de Autoinversión (SIPP). Probablemente ya tengas una idea de hacia dónde voy con esto.
Así que analicemos las cosas buenas antes de abordar los riesgos. Para mí, el principal atractivo es el enfoque del fideicomiso en el segmento de bienes raíces médicos ultraseguros.
Este REIT posee 1.142 propiedades, como consultorios de médicos de cabecera, centros de diagnóstico y centros comunitarios. Como señala la propia Salud Primaria, su cartera tiene “fuertes características demográficas fundamentales, respaldadas por un entorno político positivo y la necesidad de una mayor inversión en infraestructura de salud para apoyar la prestación de servicios en las comunidades locales”.
En otras palabras, la confianza se beneficia de:
Aumento de la demanda de servicios sanitarios a medida que la población del Reino Unido envejece rápidamente. Política gubernamental que da prioridad a los establecimientos de atención primaria de salud para reducir costos y tiempos de espera hospitalaria. Años de subinversión, creando importantes oportunidades para ampliar la capacidad y crear instituciones modernas. Estrella protectora.
Creo que estos factores pueden contribuir a un crecimiento saludable de los dividendos durante muchos años. Sin embargo, esa no es la única razón por la que me gusta el enfoque de esta fundación en la atención médica.
A diferencia de los REIT que operan en sectores más cíclicos, la Salud Primaria no tiene que preocuparse cuando las condiciones económicas empeoran. Esto es particularmente importante hoy en día, cuando la economía del Reino Unido avanza hacia la “estanflación” (bajo crecimiento y alta inflación). La tasa de ocupación en 2025 fue de un impresionante 99%, lo que destaca su sostenibilidad.
Pero como dije, comprar acciones de Primary Health conlleva riesgos. A medida que el conflicto en Medio Oriente se prolonga, el Banco de Inglaterra podría subir las tasas en el futuro cercano para controlar la inflación. Esto podría provocar un aumento de los costes de endeudamiento del fideicomiso y explica la reciente caída de los precios de las acciones.
El mejor REIT a precios bajos
Pero confío en que las presiones inflacionarias no dañarán la capacidad del fondo para seguir pagando dividendos cuantiosos y crecientes. De hecho, con aproximadamente el 40% de sus arrendamientos vinculados al RPI, está bien posicionada para capear un período de alta inflación.
Además de una rentabilidad por dividendo de alrededor del 8%, las acciones de Primary Health cotizan con un descuento del 7% sobre su valor liquidativo (NAV) por acción de 99 peniques. ¿Es esta una de las mejores acciones con dividendos baratos que los inversores pueden considerar hoy en día? Creo que la respuesta es un rotundo sí.
