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Un comienzo débil para 2026 significa que las acciones de Greggs (LSE:GRG) siguen siendo una de las de peor desempeño del FTSE 250 en los últimos tiempos. En los últimos 12 meses, el valor de la cadena de panaderías ha caído un 23,8% a £15,89 libras por acción.
En comparación, 101 acciones compradas el año pasado por un total de £2.106 valdrían ahora £1.605. Un dividendo de alrededor de £70 habría suavizado la situación, pero los inversores aún habrían salido mucho peor parados.
Soy uno de esos accionistas que sufrió enormes pérdidas en papel. Pero creo que el precio de las acciones de Greggs rebotará fuertemente desde los niveles actuales. Por eso creo que tiene la receta para una recuperación asombrosa.
Los consumidores están contraatacando
Las ventas minoristas totales en el Reino Unido aumentaron un 2,7% en las cuatro semanas hasta enero, según KPMG y el British Retail Consortium (BRC). Esta fue la tasa de crecimiento más rápida desde agosto de 2025 y mejor que el crecimiento promedio del 2,3% durante los 12 meses anteriores.
Sentando las bases
La pregunta es: ¿continuará este aumento del gasto de los consumidores? Esto es totalmente posible, ya que la caída de los tipos de interés anima a la gente a aflojar aún más sus carteras. El Banco de Inglaterra predice que los tipos se reducirán dos o tres veces más durante 2026.
Sin embargo, los analistas del City no esperan un cambio dramático en las ganancias de Greggs. Creen que con la apertura de nuevas tiendas las ventas totales de panadería crecerán un 7% este año, en línea con las tasas de crecimiento esperadas para 2025.
Creo que este es un escenario más realista para Greggs. En otras palabras, hay un período de estabilización antes de que el crecimiento se acelere en 2027, dado lo grave que sigue siendo la economía británica.
¿Qué podría estar impulsando las ventas de Greggs?
Greggs tiene intención de seguir abriendo nuevas tiendas, y tiene previstas otras 120 para 2026. La empresa ha construido una infraestructura logística y de producción para soportar hasta 3.500 puntos de venta (a 27 de diciembre, eran 2.739). Y, lo que es más importante, la mayor parte de estos sitios estará ubicada en lugares más lucrativos, como destinos turísticos, lo que será fundamental para el crecimiento futuro de las ventas y los ingresos.
Por supuesto, no hay garantía de que estos pasos tengan éxito. Una nueva caída en el gasto de los consumidores afectará su desempeño. También tiene que lidiar con intensas presiones competitivas, exacerbadas por las estrategias de expansión de sus principales competidores.
Sin embargo, la capacidad de la empresa del FTSE 250 para superar al mercado en general me da cierta confianza. Y la constante actualización de la carta, los viajes a domicilio y las rebajas nocturnas para incrementar las ventas refuerzan mi sensación de que todo va por buen camino.
Las acciones de Greggs parecen muy baratas hoy en día, con una relación precio-beneficio (P/E) futura de sólo 12,5 veces. Los inversores pueden verse tentados a estos niveles si continúa el reciente impulso de las ventas.
