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En abril, Nvidia (NASDAQ: NVDA) fue una de las empresas afectadas por las consecuencias de un cambio inesperado en las políticas comerciales y arancelarias de Estados Unidos. Sin embargo, Nvidia se ha recuperado con creces desde entonces.
Ahora se vende a un 93% más que en la primera semana de abril. Entonces, alguien que invirtiera £ 1,000 en él tendría un activo por valor de £ 1,930 hoy.
Esto no tiene en cuenta el impacto de los cambios en el tipo de cambio de la libra al dólar.
Mirando hacia el futuro
Esto también excluye los dividendos.
Las acciones de Nvidia rinden un 0,02%. Así que con una inversión de 1.000 libras ahora se obtendrán unos 20 peniques al año. Si se invertía en abril, el precio más bajo proporcionaba un mayor rendimiento, pero el dividendo seguía siendo sólo de unos 40 peniques al año.
Dichos dividendos pueden parecer insignificantes, aunque como inversor a largo plazo, creo que incluso los rendimientos aparentemente modestos pueden generar importantes flujos de ingresos pasivos mediante una combinación de crecimiento de dividendos y capitalización.
¿Qué pasa con el crecimiento? ¿Podría tener sentido que un inversor considere las acciones de Nvidia hoy, incluso después de que casi se duplicaron en sólo seis meses?
Único en su clase
Creo que sí, dependiendo de la tolerancia al riesgo del inversor.
Nvidia puede parecer pan comido con el precio de sus acciones subiendo un 1.240% en cinco años.
De hecho, ésta es una historia de éxito a largo plazo. (Por decirlo suavemente: las acciones han subido un 455.300% desde que cotizaron en 1999).
La empresa ha logrado este éxito desarrollando sus propios diseños de chips y estableciendo relaciones profundas con muchos grandes clientes.
Gran parte del éxito de este proyecto se debe a que estuvo en el lugar correcto en el momento correcto.
El auge de la demanda de chips, acelerado en los últimos años por empresas que invierten en infraestructura de inteligencia artificial, le ha dado a Nvidia una licencia para imprimir dinero.
Hubo una enorme explosión en la demanda de los consumidores. Nvidia está en una posición única para satisfacer gran parte de esta demanda y su modelo de negocio significa que tiene márgenes sólidos.
El año pasado, por ejemplo, sus ingresos netos de 73.000 millones de dólares sobre ventas de 130.000 millones de dólares equivalieron a un margen de beneficio neto del 56%.
Hay mucho de qué preocuparse
Con ganancias como estas, enormes ganancias y un crecimiento explosivo de las ventas en los últimos años, es comprensible el fuerte aumento en el precio de las acciones de Nvidia desde abril.
A los inversores les preocupa que la política comercial pueda perjudicar las ventas de la empresa en mercados clave. Una vez que esas preocupaciones disminuyeron, volvieron a centrarse en el potencial a largo plazo de la empresa.
Creo que en realidad existen riesgos a largo plazo asociados con políticas comerciales inestables. Pero el principal riesgo que veo es que la demanda de IA resulte ser excepcional, en lugar del comienzo de una estructura de costos continua al mismo nivel (o incluso superior).
La razón por la que no poseo acciones de Nvidia es porque el riesgo no coincide con mi propio apetito por el riesgo como inversor.
Pero para los inversores que creen que el auge de la IA significa que las empresas gastarán cada vez más en chips en los próximos años, creo que Nvidia es una acción que vale la pena considerar.
Tiene importantes ventajas competitivas. Se cotiza a 52 veces las ganancias, pero el precio implícito sería más barato si las ganancias continúan creciendo con fuerza.
