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Las acciones de Diageo y Fevertree Drinks (LSE:FEVR) han seguido la misma trayectoria descendente en los últimos años. Ambos han bajado más del 60% desde sus picos de 2021.
Esto tiene sentido, por supuesto. Diageo elabora ginebra (Tanqueray, Gordon’s, etc.) y Fevertree, tónicas premium que a menudo se mezclan con ellas. El mercado mundial de bebidas espirituosas ha estado luchando desde 2022 debido al aumento de la inflación, el aumento de las tasas de interés y las tendencias cambiantes del consumo de alcohol. Las ventas de ambas empresas sufrieron.
Sin embargo, mientras Diageo se encuentra en su punto más bajo en varios años, las acciones de Fevertree han subido un 40% en poco más de un año. ¿Puede continuar la recuperación?
Transferencia de producción a EE.UU.
La cadena de suministro de Fevertree quedó brutalmente expuesta en 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania hizo que los precios de la energía en Europa se dispararan. La mayoría de las bebidas de la empresa se venden en botellas de vidrio. Como resultado, los fuertes aumentos de los costes energéticos han provocado una disminución de los beneficios de la marca premium.
Además, Fevertree fabrica casi exclusivamente en el Reino Unido. Un fuerte aumento de los fletes marítimos para el transporte de mezcladoras a través del charco ha empeorado las cosas. Para dar una idea de los daños, el beneficio bruto de Fevertree cayó del 50,5% en 2019 al 32,1% en 2023.
Sin embargo, cuando los precios de la energía cayeron, la empresa renegoció contratos para suministrar vidrio más barato a los mercados del Reino Unido y Europa. Y esto ayudó a la empresa a aumentar el margen bruto al 37,5% en 2024.
Es importante destacar que Fevertree se ha asociado con Molson Coors, otorgando al gigante cervecero derechos exclusivos para producir, comercializar y distribuir bebidas Fevertree en los Estados Unidos. Esto resuelve los problemas de aranceles y cadena de suministro, ya que los productos ahora están “fabricados en EE. UU.”. La marca también gana una exposición mucho más amplia gracias a la enorme red de distribución nacional de Molson Coors.
Resultados decentes
La empresa proporcionó un informe comercial positivo para 2025 a finales de enero. Se espera que los ingresos ajustados y las ganancias principales de todo el año superen ligeramente las expectativas del mercado. Los ingresos fueron de £372,4 millones y las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) fueron de £44,4 millones.
Al igual que con Diageo, los resultados han sido mixtos geográficamente. El fuerte crecimiento de las ventas en Australia, Nueva Zelanda y Canadá se vio compensado por las débiles ventas en Europa y el Reino Unido. Sin embargo, es importante señalar que los ingresos en EE. UU. crecieron un 6% en moneda constante hasta £132 millones.
A diferencia de Diageo, Fevertree está experimentando un crecimiento impulsado por el consumo de menos alcohol por parte de los consumidores. Venden ginger ales, refrescos, refrescos y una variedad de cócteles.
El director ejecutivo, Tim Warrillow, comentó: “En todos nuestros mercados, seguimos ganando impulso yendo más allá del tónico Fever-Tree, posicionando la marca no solo como un mezclador premium, sino también como el refresco premium preferido”.
La compañía dijo que estaba “cómoda” con las expectativas actuales del mercado para 2026, con ingresos de alrededor de £409 millones de libras y un EBITDA ajustado de £50 millones.
mi opcion
La acción, que cotiza a alrededor de 24 veces las ganancias del próximo año, no es barata. Y el aumento de la inflación debido al conflicto iraní, por supuesto, no aumentará el poder adquisitivo de los consumidores.
Pero la asociación con Molson Coors debería ayudar a impulsar las ventas en Estados Unidos en los próximos años. América del Norte es, con diferencia, el mayor mercado potencial de Fevertree y tiene una marca sólida tanto en mezcladores de cócteles de lujo como en refrescos premium.
Los márgenes también se están recuperando bien y se prevé una rentabilidad por dividendo del 2%, así como una nueva recompra de acciones por valor de £30 millones. Cuando lo pones todo junto, creo que vale la pena echarle un vistazo a las acciones.
Una acción compraría alrededor de 110 acciones al precio actual.
