Las acciones de semiconductores están volviendo a dispararse y la situación es cada vez más difícil de ignorar. El índice Nasdaq PHLX Semiconductor (SOX) ha subido alrededor de un 34% en su actual racha ganadora de 14 días, lo que lo encamina hacia su mejor ganancia de 14 días desde 2002. También está persiguiendo su noveno cierre récord consecutivo, algo que el índice no ha visto desde 1995.
Este es el tipo de mentalidad que genera conversaciones sobre burbujas. Yahoo Finance enmarcó el movimiento en contra de la era de las puntocom y señaló que el índice SOX está más de un 16% por encima de su promedio móvil de 50 días, un nivel que, según Jonathan Krinsky de BTIG, históricamente ha reducido los rendimientos a corto plazo. Yahoo también destacó la rapidez con la que algunos de los mayores fabricantes de chips relacionados con la IA, incluidos Micron, Broadcom, Nvidia y TSMC, cambiaron en abril.
La mejor manera de leer el movimiento es a través de Micron (MU). La acción ofrece a los inversores una forma más clara de evaluar si el repunte está impulsado por especulaciones o cambios reales en la economía de los semiconductores. El crecimiento de Micron ha estado acompañado de ingresos explosivos, ganancias récord y una visibilidad inusualmente clara de la demanda de memoria de gran ancho de banda.
El calentamiento del sector de los semiconductores es real y las cifras son grandes
Este repunte no se produce en el vacío. TSMC elevó su pronóstico de ingresos para todo el año en abril y dijo que el gasto de capital estaba en el extremo superior de su rango, mientras que ASML también elevó su pronóstico para 2026, ya que la demanda relacionada con la inteligencia artificial sigue siendo fuerte. Estos son dos de los líderes más importantes en la cadena de suministro de semiconductores y ambos le están diciendo al mercado que la inteligencia artificial todavía se está acelerando.
Las previsiones más amplias del sector también se están volviendo más ambiciosas. Gartner dijo que se espera que los ingresos globales por semiconductores crezcan un 64% en 2026 a 1,32 billones de dólares, mientras que los ingresos por memorias se triplicarán a 633.300 millones de dólares. Gartner también espera que los precios de las DRAM aumenten un 125% y los precios de las NAND un 234% este año, al tiempo que advierte que los precios más altos de las memorias podrían frenar la demanda no artificial. inteligencia, hasta 2028.
Las acciones de Micron están subiendo junto con el resto del sector de semiconductores.
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El rally se vuelve más serio en Micron
Los últimos resultados de Micron explican por qué la acción está en el centro de atención. En los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 publicados en marzo, la compañía reportó ingresos de 23.860 millones de dólares, frente a los 8.050 millones de dólares del año anterior. El margen bruto no GAAP alcanzó el 74,9 % y las ganancias por acción no GAAP fueron de 12,20 dólares. Para su tercer trimestre fiscal, Micron pronosticó unos ingresos de aproximadamente 33.500 millones de dólares, un margen bruto de aproximadamente el 81 % y ganancias por acción no GAAP de 19,15 dólares.
Micron también les dio a los inversores algo que las acciones de memoria rara vez ofrecen: previsibilidad que parece inusualmente resistente. En sus materiales para inversores, la compañía dijo que había firmado acuerdos de precio y volumen para suministrar HBM durante todo el año calendario 2026, incluido HBM4. Micron también afirmó que el mercado total de HBM direccionable podría crecer de aproximadamente 35 mil millones de dólares en 2025 a aproximadamente 100 mil millones de dólares en 2028.
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En marzo, la compañía añadió otra evidencia importante cuando dijo que había comenzado la producción en gran volumen de HBM4, diseñado para la plataforma Vera Rubin de Nvidia. Esto vinculó a Micron aún más directamente con la próxima ola de gasto en infraestructura de IA, en lugar de dejarlo como un beneficiario secundario de una demanda más amplia de centros de datos.
Micron en números. Ingresos del segundo trimestre del año fiscal 2026: 23,860 millones de dólares Margen bruto no GAAP: 74,9% EPS no GAAP: 12,20 dólares Previsión de ingresos para el tercer trimestre fiscal: aproximadamente 33,500 millones de dólares. Previsión de beneficio bruto para el tercer trimestre fiscal: aproximadamente 81%. Previsión de BPA para el tercer trimestre fiscal no GAAP: alrededor de 19,15 dólares. Algunos de los mayores ganadores recientes del mercado de chips Micron: Hasta ~41% en abril Broadcom: Hasta ~38% en abril Nvidia: Hasta ~22% en abril TSMC: Hasta ~17% en abril Datos de Yahoo Finance El antiguo riesgo no ha desaparecido
Micron todavía está en el negocio de la memoria y esa historia importa. Los ciclos de memoria tienden a parecer estructurales hasta que la oferta se recupera y los precios se invierten. La advertencia de Gartner sobre la “amortiguación” es un recordatorio de que las tensiones actuales no durarán para siempre, incluso si la escasez actual todavía parece real.
La empresa tiene uno de los resultados más sólidos del mercado y la demanda de IA está haciendo de la memoria un papel mucho más estratégico que en ciclos anteriores. Al mismo tiempo, los inversores todavía son conscientes de la rapidez con la que podría desarrollarse el auge de la memoria una vez que aumente la capacidad.
El repunte de los semiconductores a nivel del índice puede parecer eufórico. Micron es donde los inversores pueden decidir si la medida está justificada por las ganancias y la demanda reprimida, o si el mercado una vez más se está adelantando a sí mismo.
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