Parece que 2026 será un gran año para fusiones y adquisiciones. Estamos a solo un mes del nuevo año y ya hemos visto acuerdos importantes, incluido Netflix (NFLX) que anunció su adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD) por 82.700 millones de dólares, cuyos términos se actualizaron en enero, Global Payments completó una oferta por Worldpay por 24.250 millones de dólares y Boston Scientific (BSX) planeó comprar Penumbra por 14.500 millones de dólares. (BOLÍGRAFO).
Deloitte, EY y Bain publicaron recientemente encuestas entre ejecutivos corporativos y líderes de capital privado sobre fusiones y adquisiciones este año, y el sentimiento general se ha vuelto más positivo.
Las tres firmas asesoran a clientes corporativos y de capital privado sobre acuerdos y estrategias, y las encuestas reflejan las expectativas de los ejecutivos para 2026 en lugar de acuerdos confirmados.
El estudio de fusiones y adquisiciones de 2026 de Deloitte sobre 1.500 líderes corporativos y de capital privado de EE. UU. utilizó una página de la novela clásica de Charles Dickens para describir una “historia de dos mercados”.
La firma definió acuerdos “muy grandes” como transacciones de al menos mil millones de dólares, y “mega” como transacciones de 10 mil millones de dólares o más, y etiquetó todas las transacciones por debajo de mil millones de dólares como acuerdos más pequeños.
Netflix quiere adquirir Warner Bros. Discovery por 82.700 millones de dólares.
Foto de Anadolu en Getty Images
Deloitte: el 90% de los ejecutivos espera más acuerdos en 2026
“En 2026, veremos un retorno a un nivel de confianza entre los negociadores a medida que se vuelvan más hábiles para navegar en el entorno económico mixto, ejecutando estrategias bien diseñadas y teniendo en cuenta la volatilidad para completar acuerdos”, dijo en un comunicado Adam Reilly, socio director nacional de fusiones, adquisiciones y reestructuraciones de Deloitte & Touche LLP.
El 90% de los encuestados corporativos espera que su organización cierre más acuerdos en 2026. Además, el 87% de los encuestados minoristas y el 81% de los encuestados corporativos esperan que aumente el valor total de sus transacciones.
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Goldman Sachs publica previsiones bursátiles a futuro para 2026. El analista, optimista en 2023, ha fijado un objetivo para 2026 para el S&P 500. El gestor de fondos a largo plazo envía una fuerte señal sobre los ratios P/E. El plan inmediato de negociación de 24 horas del Nasdaq está provocando una reacción negativa en Wall Street. Precio objetivo del S&P 500 para 2026 propuesto por todos los principales analistas
Sin embargo, si bien las expectativas de los encuestados de un “algo aumento” en el volumen de transacciones aumentaron 17 puntos con respecto al año pasado, la respuesta “aumentará mucho” cayó casi tanto, 16 puntos, en la encuesta de finales de 2024.
Las condiciones inciertas del mercado también encabezaron la lista como el mayor desafío para las fusiones y adquisiciones y el éxito de los acuerdos, subiendo 10 puestos hasta el 29% respecto al año anterior.
Reilly señaló que los resultados de la encuesta, así como la actividad de fusiones y adquisiciones y las condiciones generales del mercado, indican una renovada sensación de optimismo entre los negociadores, al tiempo que reconoce que las expectativas sobre el tamaño de ese crecimiento están más equilibradas.
La firma está viendo signos de una dinámica potencial de “dos mercados”, con oportunidades de valor en acuerdos pequeños y medianos preparados para complementar el aumento de acuerdos más grandes observado en la segunda mitad de 2025, dijo.
Los directores ejecutivos estadounidenses son más optimistas sobre el panorama de fusiones y adquisiciones este año que sus pares globales, según la última encuesta de directores ejecutivos de EY-Parthenon.
El estudio trimestral encontró que el 62% de los directores ejecutivos estadounidenses planean buscar activamente fusiones y adquisiciones durante los próximos 12 meses, frente al 35% en septiembre de 2025. En comparación, la intención global de fusiones y adquisiciones fue del 53%.
“Los directores ejecutivos estadounidenses están pasando de una postura defensiva a una estrategia de crecimiento proactiva”, dijo Mitch Berlin, vicepresidente de EY Americas, EY-Parthenon. “El fuerte aumento de las intenciones de fusiones y adquisiciones sugiere que los líderes ya no esperan las condiciones ideales del mercado”.
“En cambio, están utilizando transacciones para adquirir la tecnología, el talento y la escala necesarios para avanzar en su agenda de transformación empresarial y mantenerse por delante de sus competidores en un entorno cada vez más complejo”.
La IA juega un papel importante en las fusiones y adquisiciones, dice Bain
Los avances en la política geopolítica y comercial continúan influyendo en la estrategia, y el 85% de los líderes informaron cambios en sus planes estratégicos de inversión durante los últimos 12 meses.
El 46% aceleró las inversiones previstas, el 39% las pospuso y el 11% las detuvo por completo debido a las tensiones globales.
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La encuesta encontró que el 53% de los ejecutivos que planean adquisiciones durante los próximos 12 meses buscan resultados que se alineen con sus programas de transformación.
La mitad de los ejecutivos dijeron que optimizar las operaciones y mejorar la productividad, incluida la digitalización, era un objetivo principal de adquisición. Esto subraya la opinión de que las fusiones y adquisiciones aceleran el cambio e introducen capacidades de vanguardia más rápidamente que las inversiones orgánicas por sí solas.
La actividad global de fusiones y adquisiciones continuará su impulso en 2026 después de crecer un 40% a 4,9 billones de dólares en 2025, el segundo valor de transacción más grande de la historia, según la encuesta anual de Bain & Co.
El ochenta por ciento de los ejecutivos de fusiones y adquisiciones esperan que la actividad de acuerdos continúe o aumente en 2026 después de un repunte casi récord en 2025.
Según la empresa, el uso de inteligencia artificial en fusiones y adquisiciones se duplicó con creces el año pasado. Uno de cada tres negociadores está implementando sistemáticamente la IA o rediseñando procesos para ella.
La encuesta de Bain también encontró que el 45% de los ejecutivos utilizaron herramientas de inteligencia artificial en fusiones y adquisiciones en 2025, más del doble que el año anterior. Alrededor de un tercio de los negociadores utilizan sistemáticamente la IA en fusiones y adquisiciones o rediseñan procesos para hacerlo, y más de la mitad espera que la IA tenga un impacto significativo en la ejecución de los acuerdos.
“La IA se está volviendo rápidamente esencial en las fusiones y adquisiciones”, dijo Suzanne Kumar, vicepresidenta ejecutiva de la práctica global de fusiones, adquisiciones y ventas de Bain & Company. “Los primeros usuarios tienen una ventaja concreta a la hora de cerrar acuerdos”.
“Las empresas líderes ahora están utilizando la IA para crear valor durante todo el ciclo de la transacción, incluidas las etapas posteriores, como la ejecución, la integración y el aprendizaje de la transacción”.
La compañía dijo que uno de los principales obstáculos para las fusiones y adquisiciones en 2026 es la alta demanda de capital.
A pesar de la fuerte actividad de acuerdos en 2025, la proporción de capital asignada a fusiones y adquisiciones se encuentra en su nivel más bajo en 30 años. Recientemente, las empresas han aumentado la reinversión a través de gastos de capital e I+D.
“A medida que las demandas competitivas de capital elevan el listón para los acuerdos, la reinvención disciplinada y la creación de valor son fundamentales”, dijo Bain.
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