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Las acciones de BAE Systems (LSE: BA.) están subiendo, pero los inversores pueden preguntarse si el repunte apenas está comenzando. Con las tensiones geopolíticas en aumento y los presupuestos de defensa de los aliados de la OTAN aumentando, ¿podría ser esta una oportunidad de compra generacional?
Por qué el gigante de la defensa está prosperando
Mientras escribo la mañana del 3 de marzo, las acciones se cotizan a 2240 peniques tras los recientes resultados estelares y la trágica escalada del conflicto en Oriente Medio durante el fin de semana.
La compañía informó un crecimiento de las ganancias por acción del 12 % en 2025, impulsado por pedidos récord en todas las divisiones.
La cartera de pedidos asciende ahora a £74 mil millones de libras, lo que proporciona una alta visibilidad de ganancias que pocas empresas del FTSE 100 pueden igualar. Si a esto le sumamos el estado actual del mundo, no es de extrañar que los inversores estén mirando las acciones de la empresa.
El gasto en defensa del Reino Unido alcanzará el 2,5% del PIB en 2027, y Alemania ha destinado 100.000 millones de euros a la modernización militar.
Los conflictos en curso en Medio Oriente bien pueden acelerar los ciclos de adquisiciones a medida que BAE obtenga importantes contratos para aviones de combate, buques de guerra y municiones.
La naturaleza especializada de la fabricación de defensa crea importantes barreras de entrada, lo que limita la competencia y mantiene el poder de fijación de precios.
La generación de flujo de efectivo de la empresa se mantiene estable, lo que significa que la administración puede devolver capital a los accionistas a través de dividendos y recompras mientras invierte en el futuro. La rentabilidad por dividendo es actualmente del 1,6%, inferior a la de muchos de sus pares de Footsie, pero respaldada por un fuerte crecimiento de las ganancias.
Realmente no hemos visto un entorno de inversión como este en la última década. Persisten los problemas con la política de tipos de interés y la inflación. La guerra entre Ucrania y Rusia continúa, ensombrecida por el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
Esto podría marcar un cambio estructural significativo en el gasto de defensa global. BAE Systems puede estar bien posicionada para realizar un cambio significativo en las expectativas de valoración de los últimos 10 años en medio del caos.
Riesgos que no se pueden ignorar
Si bien esta oportunidad es tentadora, los inversores deben sopesar varios factores específicos de la empresa.
BAE enfrenta una dura competencia de gigantes de la defensa estadounidenses como Lockheed Martin, que se benefician del mayor gasto en defensa de Estados Unidos y, a menudo, de una mejor tecnología.
Ganar licitaciones internacionales contra estos competidores requiere innovación constante y precios competitivos, lo que puede reducir las ganancias.
Mantener la rentabilidad de los contratos de precio fijo también es un desafío constante. Los programas de defensa a menudo enfrentan retrasos y sobrecostos, que BAE debe ejecutar sin problemas para mantener la rentabilidad de proyectos de varios años.
Cualquier falla significativa en el programa podría dañar tanto su desempeño financiero como su reputación.
Actualmente, la acción está valorada en una relación precio-beneficio (P/E) futura de aproximadamente 26 veces. Esto significa que ya se puede tener en cuenta una previsión positiva en el precio.
mi veredicto
En mi opinión, la acción representa una rara combinación de una fuerte posición en el mercado, una buena visibilidad de los beneficios y una dinámica industrial favorable.
Lamentablemente, la empresa se está beneficiando de las tensiones geopolíticas y del aumento del gasto en defensa, aunque no nos gustaría que lo hicieran. En áreas especializadas, la competencia también es limitada.
Sin embargo, esto no es barato. El precio de las acciones refleja altas expectativas de crecimiento. También persisten riesgos importantes, incluida la implementación de programas y su vinculación con el gasto gubernamental. Los inversores también deben comprender la ética de invertir en este sector.
La valoración actual no es un acuerdo histórico para las acciones de BAE Systems. Sin embargo, su enorme potencial y los cambios estructurales que se están produciendo en el sector de defensa pueden significar que no volverá a ser tan “barato” en la próxima década. En mi opinión, esto da la oportunidad de pensar.
