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Cualquier acción que se acerque a ganancias de dos dígitos tiende a hacer sonar las alarmas en mi cabeza. La mayoría de las veces, esta es una señal bastante fuerte de que el dividendo puede recortarse.
Teniendo esto en cuenta, me pregunté si ciertas acciones del FTSE 100 son una pesadilla que aguarda a compradores incautos. ¿O se trata realmente de una oportunidad que no se puede desaprovechar?
Monstruos fuera
Estamos hablando de Legal & General (LSE: LGEN). Y desde el principio, su rentabilidad parece de primer nivel. Mientras escribo, el rendimiento por dividendo previsto de la acción para el año fiscal 25 es del 9%, lo que la convierte en la que más paga en el extremo superior del mercado del Reino Unido. En el futuro, un fondo que siga el índice obtendrá una rentabilidad de alrededor del 3,2%.
Las acciones de Legal & General también parecen baratas, al menos en comparación con el mercado en general. La relación precio/beneficio (P/E) de 11 está por debajo del promedio del FTSE 100, aunque no es una ganga crítica entre las acciones financieras.
No completamente cubierto
El problema es que el rendimiento actual no se cubrirá con beneficios. Esto puede explicar por qué el precio de las acciones de la compañía de £14 mil millones aún no ha aumentado en 2025. Las ganancias de solo el 3% aproximadamente están por detrás del índice por cierto margen.
La falta de cobertura en sí misma no es necesariamente un factor decisivo. Las ganancias de todas las empresas son cíclicas hasta cierto punto, y algunas tienen que recurrir a reservas de efectivo de vez en cuando para financiar el pago completo.
La pregunta más importante que cabe plantearse es si esto parece un problema continuo. De ser así, cualquier caída importante o inesperada en las ganancias podría obligar a la gerencia a mantener el dividendo anual general o aceptar el cuchillo.
Bueno, aquí es donde las cosas se complican un poco más.
Las nubes oscuras se están acumulando
No es controvertido decir que la economía del Reino Unido no está funcionando a toda máquina en este momento y muchos de nosotros seguimos sintiendo los efectos del aumento de los precios. En última instancia, esto podría conducir a una disminución de la demanda de los productos de Legal & General. En general, la empresa podría ver una reducción de las comisiones si los mercados atraviesan un período difícil.
También hay una pequeña pregunta relacionada con el presupuesto del próximo mes. Digamos que nadie espera canciones especiales el 26 de noviembre.
Por otro lado, el hecho de que esta empresa esté metida en tantos asuntos financieros, como seguros de vida, pensiones y gestión patrimonial, puede convertirla en una apuesta más segura. Como resultado, Legal & General’s ha demostrado ser experto en capear crisis económicas pasadas y, a pesar de tener que reducir a la mitad su dividendo final en 2008, ha mostrado buena forma a la hora de aumentar los pagos desde entonces.
¿Compra importante?
Como tonto de 40 años, todavía espero aumentar mi riqueza en las próximas décadas. En otras palabras, es bueno recibir dividendos (y reinvertirlos), pero no llevan la batuta.
Sin embargo, puedo ver por qué alguien que quiera priorizar la generación de efectivo a partir de sus inversiones podría considerar comprar acciones de Legal & General como parte de una cartera diversificada. Esta increíble cosecha es ciertamente tentadora, suponiendo que pueda mantenerse a un nivel sostenible.
¿Pero demasiado bueno para ignorarlo? Esto puede ser exagerado. Hay otras acciones de dividendos en el mercado del Reino Unido que encuentro igualmente atractivas.
