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El S&P 500 es el índice bursátil más popular del mundo. Los fondos de seguimiento que representan a las 500 empresas más grandes de la economía más grande del mundo y que siguen el principal índice de referencia de EE. UU. son inversiones centrales en las carteras de muchos inversores del Reino Unido.
En ocho de los últimos 10 años, el S&P 500 ha arrojado rentabilidades positivas. El año pasado fue otra historia de éxito, a pesar de las medidas arancelarias del presidente Trump y los conflictos globales. Pero, ¿están las acciones estadounidenses preparadas para una caída en 2026? Aquí está mi opinión.
Señales de advertencia
Cada año, muchos analistas y comentaristas predicen una inminente caída del mercado de valores. Del mismo modo, muchos contrapesimistas hacen pronósticos optimistas de excelentes beneficios. La verdad es que nadie sabe a ciencia cierta qué pasará.
Sin embargo, podemos comparar dónde nos encontramos hoy con períodos anteriores de la historia y sacar conclusiones apropiadas. Es preocupante que estén surgiendo señales de advertencia para las acciones del S&P 500 de cara al nuevo año.
Uno de ellos es la relación precio-beneficio (P/E) de Shiller. Esta métrica de valoración divide el precio actual del S&P 500 por las ganancias promedio ajustadas a la inflación de los últimos 10 años.
Ahora es 40,74. Para poner esta cifra en contexto, es el segundo nivel más alto de la historia, sólo superado por la burbuja de las puntocom. Muchos temen que se esté inflando una burbuja de inteligencia artificial (IA) en el mercado de valores actual. Cuando las burbujas estallan, el colapso posterior puede ser devastador.
Los gastos de capital en IA de las empresas del S&P 500 en 2025 fueron de aproximadamente 400 mil millones de dólares. Las estimaciones para este año los cifran en más de 500 mil millones de dólares. Si el sentimiento cambia, 2026 podría ser un año muy doloroso para los inversores bursátiles estadounidenses.
Razones para el optimismo
Es tentador establecer paralelismos con finales de la década de 1990, pero existen diferencias significativas entre el S&P 500 de entonces y el actual. Durante la era de las puntocom, muchas empresas de tecnología carecían de ganancias y flujos de efectivo confiables. Los rápidos aumentos de los precios de las acciones a menudo fueron impulsados por frenesíes especulativos.
Se podría argumentar que las empresas tecnológicas de megacapitalización actuales están en mucho mejor situación. Se trata de un negocio muy rentable con fundamentos sólidos en una serie de métricas.
Es posible que el potencial de la IA haga subir los precios de las acciones, pero las ganancias concretas pueden justificar el entusiasmo. Quienes esperan una caída del S&P 500 este año bien podrían descubrir que sus temores son infundados.
Acciones de Magnificent 7 infravaloradas
Es posible un colapso total, pero me inclino hacia el optimismo. Después de todo, el gran Benjamin Graham dijo: “Para ser inversor, debes creer en un futuro mejor”.
Pero también soy consciente de la sobreestimación. Por eso recientemente invertí en Meta Platforms (NASDAQ:META), propietaria de Facebook, Instagram y WhatsApp.
Con una relación P/E de alrededor de 22,2, Meta es el club más barato de los Siete Magníficos según este indicador. Creo que la acción tiene posibilidades de brillar este año, siempre que todo el mercado no colapse.
Las ganancias del tercer trimestre fueron impresionantes, con un aumento de los ingresos del 26 % a 51 mil millones de dólares y un aumento de los usuarios diarios del 8 % a 3,54 mil millones de dólares. La publicidad dirigida con precisión sigue siendo una fuente de ingresos para la empresa y no se puede subestimar la amplitud de su presencia en el mundo de las redes sociales.
La regulación plantea un riesgo creciente para la empresa. La prohibición de Australia de las redes sociales para niños menores de 16 años podría inspirar a otros países a seguir su ejemplo, lo que podría perjudicar el precio de las acciones de Meta.
Sin embargo, considero que Mark Zuckerberg es uno de los directores ejecutivos más talentosos y competitivos del S&P 500. Al precio actual, Meta podría ser un líder a largo plazo.
