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A finales del año pasado, el precio de las acciones de Aviva (LSE:AV.) alcanzó niveles no vistos en más de una década. Ha caído un 8% durante el último mes, y algunas personas dicen que la fiesta ha terminado y que será difícil lograr más ganancias. ¿Pero es esto realmente así?
Cabeza en las nubes
Una de las principales razones para apoyar este argumento es la valoración. Las grandes ganancias de la acción en los últimos años han superado su tasa de crecimiento de EPS. Como resultado, la relación precio/beneficio (P/E) ha aumentado y ahora se sitúa en 26,48. Cuando se compara esto con la relación P/E promedio del FTSE 100 de 18, queda claro por qué algunos podrían considerar que la acción está sobrevaluada. En el futuro, será más difícil que las acciones sobrevaluadas sigan subiendo porque son menos atractivas para los nuevos inversores.
Por último, hace poco leí un artículo interesante sobre cómo la IA podría afectar negativamente a las acciones de seguros en un sentido más amplio. Cuando se trata de marketing y captación de clientes, Aviavia puede salir perdiendo. Si las herramientas de inteligencia artificial relacionadas eliminan el ruido y brindan a los consumidores comparaciones instantáneas con otras empresas, podrían atraer a los clientes a mudarse a otra parte.
Los dividendos mantienen altas las tasas de interés
Por otro lado, hay muchos que pueden estar a favor de comprar acciones. Es probable que los inversores de ingresos sean una gran multitud aquí, dada la generosa rentabilidad por dividendo del 5,9%. Se ha mantenido fácilmente por encima del 5% durante el año pasado, muy por encima del promedio del índice.
La cobertura de dividendos es 1,9, y cualquier valor superior a 1 indica que las ganancias actuales por acción cubren con creces el dividendo por acción. Como resultado, no creo que el dividendo esté en riesgo en el futuro cercano. Esto significa que la gente puede seguir comprando acciones en función de dividendos futuros.
A pesar de las preocupaciones sobre la Línea Directa, la otra cara de la moneda es que podría traer beneficios aún mayores de los esperados actualmente. En el informe financiero de noviembre, el director ejecutivo habría dicho: “Ahora esperamos lograr sinergias de costes de £225 millones, casi el doble de nuestra estimación original”.
Si obtenemos actualizaciones de rendimiento más altas en el futuro, la acción podría seguir subiendo.
En pocas palabras
No creo que la fiesta de las acciones haya terminado, pero sí creo que podríamos ver un período de consolidación o incluso alguna corrección en los precios de las acciones en los próximos meses. Sin embargo, creo que es lo correcto porque ninguna acción puede seguir subiendo para siempre. Si vemos una desaceleración, creo que esta podría ser una buena oportunidad para considerar comprar a largo plazo, dados los beneficios de ingresos y la hoja de ruta asociada con Direct Line.
