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Han sido cinco años increíbles para el precio de las acciones de Barclays (LSE: BARC), que subieron un 265% en ese período. Esto convertiría una inversión de £10.000 en £36.500, más dividendos. La pregunta obvia es: ¿podrá seguir volando a esta velocidad?
Al igual que el resto del sector bancario, Barclays se ha beneficiado de una inflación y tasas de interés más altas, lo que le ha permitido ampliar la brecha entre lo que paga a los ahorradores y lo que cobra a los prestatarios. En pocas palabras, pudo aumentar las tasas hipotecarias un poco más que las tasas de ahorro y beneficiarse de la diferencia.
La decisión de mantener la división de banca de inversión durante la crisis financiera también parece haber dado sus frutos. Barclays se benefició de la volatilidad de los mercados, fuertes ingresos por operaciones comerciales y una recuperación en la actividad de asesoramiento y transacciones.
Las acciones de mayor crecimiento del FTSE 100
Si bien aumentó las ganancias, la junta también controló los costos vendiendo activos no esenciales y recompensando a los accionistas con dividendos y recompras de acciones. La compañía planea devolver £10 mil millones entre 2024 y 2026 a través de dividendos y recompras, con preferencia por estas últimas.
Las ganancias también crecieron, aumentando un 23%, de £6,6 mil millones de libras esterlinas en 2023 a £8,1 mil millones de libras esterlinas en 2024. No sorprende que a las acciones les esté yendo bien. Pero hay una amenaza obvia. Los tipos de interés ya no suben, sino que bajan. El Banco de Inglaterra ya ha reducido seis veces el tipo básico hasta el 3,75%, y Estados Unidos también lo está reduciendo. Esta ganancia del margen de interés neto debería comenzar a revertirse, reduciendo las ganancias.
La economía global sigue siendo frágil, lo que podría conducir a un deterioro de la deuda mientras las empresas y los consumidores luchan. La pérdida de empleos en IA podría empeorar las cosas. Y siempre existe el riesgo de un shock regulatorio o de una investigación, especialmente en Estados Unidos, donde las autoridades tienden a actuar de manera más agresiva.
Mayor relación precio-beneficio
Barclays Bank ya no es tan barato como solía ser, y su relación precio-beneficio aumentó a 13,6. El valor contable oscila entre 0,88 y 1,1, según la fuente. Dada su fuerte demanda, esperaba que fuera más caro.
Prefiero comprar acciones cuando están pasando apuros en lugar de esperar que continúe el ya impresionante impulso. Mi gran temor es comprar de la misma manera que todos los demás deciden conservar sus ganancias. Aun así, Barclays sigue siendo tentador.
Entonces, ¿qué opinan los expertos? Las acciones cotizan hoy a 481 peniques. Diecisiete analistas han emitido previsiones de precios para el año y el rango es amplio, de 450 peniques a 570 peniques. El promedio es 520p. De ser cierto, se trata de un modesto aumento del 7,7% con respecto a la actualidad. Eso está muy lejos del aumento del 70 por ciento de la acción durante el año pasado.
Si a esto le sumamos una rentabilidad por dividendo prevista del 1,86%, la rentabilidad total aumenta hasta alrededor del 9,56%, convirtiendo £10.000 en £10.956. Se trata de un grave descenso después de los recientes disturbios. Por supuesto, los pronósticos son sólo conjeturas fundamentadas, pero reflejan mi propia sensación de que Barclays podría desacelerar a partir de aquí.
Sigo pensando que vale la pena pensar en ello hoy, desde una perspectiva a largo plazo. Los inversores podrían esperar a que se produzca una caída, pero no hay garantía de que la tengamos. Barclays puede seguir creciendo.
