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Las acciones de Diageo (LSE: DGE) se han más que duplicado en los últimos años. Como resultado, ahora parecen baratos, en la actualidad, una relación prometedora de precios y ganancias (P/E) es solo 14, que cae hasta 13, utilizando un pronóstico de ganancias en el próximo año financiero.
Esta es la última ligeramente más baja que la FTSE promedio 100. Y surge la pregunta: ¿promociones erróneas en los niveles actuales?
Oso
Para responder a esta pregunta, debemos mirar tanto en caso de un oso como en caso de un toro aquí. Comenzando desde el cuerpo del oso, se enfrentan a problemas de diageo tanto a corto como a largo plazo.
A corto plazo, los aranceles estadounidenses son probablemente rentables. Esto puede costar a un grupo hasta 200 millones de dólares al año. Luego hay una deuda en el balance general. A finales de junio, la deuda neta ascendió a 21.9 mil millones de dólares. Estados Unidos, lo que significa que los pagos de intereses en el futuro cercano serán enormes.
Mientras tanto, a la larga, el gran problema es que las generaciones jóvenes beben menos bebidas del hecho de que son más conscientes (y menos comunicación). Otro problema clave a largo plazo es la pérdida de peso GLP-1, como Wegovy. Esto puede reducir el ansia de alcohol.
Dados estos problemas a largo plazo, Diageo puede no convertirse en un crecimiento, lo que muchos pensaron que sería hace diez años (cuando la compañía intentó aumentar del 5% -7% por año). En última instancia, el paisaje, en lo visible, ha cambiado.
Cuerpo de toros
Mirando el toro, hay muchas razones para ser optimistas aquí. Para empezar, Diageo tiene una cartera de nombres principales. Desde Guinness hasta el petrolero, es dueño de algunas de las marcas más grandes de bebidas alcohólicas en el planeta, y muchas de ellas tienen un valor considerable.
Luego tiene un impacto significativo tanto en América del Norte como en los mercados en desarrollo. Estas regiones ofrecen un potencial de crecimiento, especialmente los mercados en desarrollo, donde el crecimiento de la riqueza y los consumidores son deseables.
Además, el alcohol ha sido tradicionalmente bastante resistente a la recesión. Por lo tanto, si bien el crecimiento de las ventas se ha ralentizado, es poco probable que las ventas caigan repentinamente de un acantilado si las condiciones económicas empeoran.
La compañía también está buscando un nuevo director general. Si esto ha tenido un fuerte propósito, el precio de las acciones puede saltar.
Finalmente, el grupo ahora se centra en reducir los costos. Recientemente, aumentó su programa objetivo para ahorrar costos a $ 625 millones con $ 500 millones.
Mi llamada
Pesando todo esto, ¿las acciones se evalúan incorrectamente? Creo que sí. No creo que la relación P/E 13 sea adecuada para esta reserva, teniendo en cuenta sus marcas, el carácter y el impacto en el desarrollo de mercados resistentes a la recesión. En mi opinión, la relación P/E 16-18 es más adecuada, a pesar de que la compañía se enfrenta claramente a varios problemas hoy.
Dado mi opinión de la evaluación, creo que las acciones deberían considerarse hoy como un juego valioso. El rendimiento de dividendos del 4.3% agrega peso al negocio de inversión.
