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El precio de las acciones de Barclays (LSE:BARC) ha subido un 75 % en los últimos 12 meses. Pero por la forma en que se perfila 2026, no creo que repetir la actuación el próximo año esté fuera de discusión.
A diferencia de otros bancos del FTSE 100, Barclays combina importantes actividades de banca de inversión con operaciones minoristas. Y esto podría ser una gran ventaja durante los próximos 12 meses.
Banca de inversión
La proporción exacta de las ventas totales de Barclays que proviene de la banca de inversión varía de año en año. Este es un negocio cíclico, por lo que las ganancias pueden fluctuar con el tiempo.
Sin embargo, en 2024, la división de banca de inversión representó alrededor del 50% de los ingresos totales. Y no fue un año particularmente exitoso para la industria.
Teniendo esto en cuenta, creo que un año fuerte para fusiones, adquisiciones y ofertas públicas iniciales (OPI) podría ser una fuerza poderosa que impulse el precio de las acciones de Barclays. Y estas son mis expectativas en 2026.
Una de las razones de esto es la perspectiva de tasas de interés más bajas. Pero otro factor son las esperadas OPI de algunas empresas de alto perfil que probablemente estarán entusiasmadas con el mercado de valores.
Grandes nombres
Se espera que OpenAI, la empresa detrás de ChatGPT, lance una oferta pública inicial en 2026. La propia empresa guarda silencio sobre este asunto, pero los inversores están empezando a sospechar que esto sucederá.
Además, SpaceX, el negocio de cohetes reutilizables de Elon Musk, también busca ingresar a los mercados públicos. Y en este caso, la empresa inició los preparativos.
También está Anthropic, otro nombre para la inteligencia artificial (IA) que hace planes reales. Por lo tanto, 2026 podría ser un gran año para las OPI y los bancos de inversión podrían beneficiarse de ello.
Cuando se trata de estos nombres específicos, Barclays tendrá competencia de empresas como Goldman Sachs y JP Morgan. No lo descarto, pero tampoco cuento con ello.
Después de 2026
En general, creo que 2026 podría ser un gran año para las OPI. Y tanto si estos nombres aparecen en los titulares como si no, espero buenos resultados de la división de banca de inversión de Barclays.
La gran pregunta es si esto ya se refleja en el precio de las acciones, y no estoy seguro de que así sea. Pero los inversores deberían mirar más allá de los próximos 12 meses a la hora de tomar decisiones.
La acción cotiza a una relación P/B de 1, que es inusualmente alta para la empresa. Eso no significa que no pueda crecer en 2026, pero sí crea problemas a largo plazo.
Para justificar este ratio, Barclays necesitará lograr un retorno sobre el capital mayor que el que ha logrado en años anteriores. No es imposible, pero no lo veo como una posibilidad obvia.
¿Compra a corto plazo?
Espero que el próximo año sea inusualmente sólido para las ganancias de la banca de inversión. Y creo que esto podría conducir a una subida del precio de las acciones de Barlcays en 2026.
Sin embargo, sospecho que es probable que se trate de un aumento cíclico y no de mayor duración. Como resultado, no lo veo como una fuente de crecimiento sostenible a largo plazo.
Esto es lo que busco en las oportunidades de inversión. Y es por eso que centro mi atención en otra parte cuando se trata de comprar acciones.
