MARA Holdings, una de las empresas mineras de Bitcoin (BTC) más grandes del mundo, ha señalado un cambio importante en la estrategia que podría tener importantes implicaciones para el mercado BTC en general.
En una presentación reciente ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la compañía reveló una actualización de su política de tesorería que le permitirá vender bitcoins de su balance, una desviación notable de su compromiso de larga data de mantener el activo como una inversión a largo plazo.
El minero de Bitcoin MARA puede vender reservas
Según la nueva política, MARA ya no tiene la obligación estricta de conservar todos los Bitcoins minados. En cambio, abrió la posibilidad de liquidar potencialmente algunos o incluso todos sus activos si las circunstancias lo justificaran.
Según BitcoinTreasuries.net, MARA posee actualmente 53.822 BTC, lo que la convierte en la segunda empresa pública más grande de Bitcoin.
A los precios actuales del mercado, las reservas de la empresa están valoradas en aproximadamente 3,59 mil millones de dólares. Sólo la estrategia de Michael Saylor, antes conocida como MicroStrategy, tiene más activos: más de 720.000 BTC.
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En su declaración, MARA reconoció que una caída prolongada del precio de Bitcoin podría afectar significativamente su situación financiera. Si el precio se mantiene bajo o continúa bajando, el valor de sus activos podría caer significativamente, afectando su balance y su liquidez.
Dado que la minería de Bitcoin representa la principal fuente de ingresos de la empresa, las caídas prolongadas de precios podrían dificultar la cobertura de los gastos operativos, el cumplimiento de las obligaciones de deuda o la financiación de iniciativas estratégicas.
La compañía también indicó obligaciones financieras futuras, incluida la posible necesidad de recomprar las notas senior convertibles en circulación en 2027. Cumplir dichas obligaciones requerirá importantes recursos financieros.
En estas circunstancias, incluidas presiones de liquidez o condiciones de mercado desfavorables, MARA dijo que podría decidir vender parte o la totalidad de sus reservas de bitcoins.
Se avecina una posible ‘bomba de suministro’
El analista de mercado Shanaka Anslem proporcionó un análisis detallado de los desafíos actuales de la empresa. Según Anslem, el precio de coste de MARA es ahora de aproximadamente 87.000 dólares por bitcoin, y el activo se cotiza a 66.690 dólares.
Esta brecha significa que la empresa pierde dinero con cada bloque minado. Al mismo tiempo, el precio del hachís, un indicador clave de la rentabilidad minera, cayó a un mínimo histórico de 35 dólares por petahash.
Anslem también habló sobre las adquisiciones en el mercado abierto de MARA en 2025. Durante este año, la compañía compró 4.267 BTC a un precio promedio de 111.034 dólares por moneda. Dado que los precios actuales son significativamente más bajos, estas compras están ahora aproximadamente un 38% por debajo de lo normal.
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De cara al futuro, Anslem sugirió que los datos de blockchain proporcionarán pistas importantes sobre si el cambio de política de MARA resultará en ventas reales.
Si no hay salidas significativas en las carteras de la compañía durante los próximos 90 días, el anuncio podría equivaler a nada más que una flexibilidad opcional y el supuesto exceso de oferta podría resultar ilusorio, afirmó.
Sin embargo, si comienzan transferencias significativas, especialmente en un entorno de mercado caracterizado por un índice de miedo y codicia de 15, con Bitcoin ya cayendo un 22% en lo que va del año, el impacto psicológico y de precios podría ser significativo.
En este escenario, otros mineros con grandes tesoros también podrían ser objeto de escrutinio, creando lo que llamó un potencial efecto de “bomba de suministro”.
El gráfico 1D muestra que BTC se consolidó entre $62,000 y $68,000 durante el último mes. Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com
