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Cada vez que hago clic en la aplicación de Pensión Personal de Autoinversión (SIPP) en mi teléfono, esa acción en particular se destaca como un pulgar rojo dolorido y palpitante.
Moderna (NASDAQ:MRNA), del holding, pionera en vacunas de ARNm, cuyo precio de las acciones cayó un 45% en 2023, un 58% en 2024 y luego un 29% el año pasado.
Sin embargo, en 2026, fue como si se accionara un interruptor. Las acciones de Moderna han subido un 73% en lo que va del año, lo que las convierte en las segundas acciones con mejor desempeño en el S&P 500 este año. Sólo SanDisk, que también tuvo el mejor desempeño del índice en 2025, está obteniendo mejores resultados.
Entonces, ¿qué está pasando con Moderna? Y, lo que es más importante, ¿vale la pena considerar esta acción hoy?
Caída de ventas
Si Moderna suena como una explosión del pasado, es por sus asociaciones indelebles con la pandemia global. O más exactamente, una vacuna de ARNm (Spikevax) que se distribuyó rápidamente a millones de personas en todo el mundo.
Este único producto generó la asombrosa cifra de 19.300 millones de dólares en ingresos y 8.400 millones de dólares en ingresos netos en 2022. Sin embargo, desde entonces las ventas han caído drásticamente, con ingresos el año pasado de sólo 1.900 millones de dólares (y pérdidas financieras).
Naturalmente, las ventas siempre disminuirán significativamente una vez que la pandemia amaine y regrese la vida normal. Pero cayeron mucho más rápido de lo esperado, y la elección por parte del presidente Trump del escéptico de las vacunas, Robert Kennedy, como secretario de salud no ayudó.
Millones más de estadounidenses ahora son extremadamente cautelosos con las vacunas, especialmente las experimentales de ARNm. También se cortó la financiación para la investigación, lo que provocó que los inversores se volvieran muy negativos hacia los fabricantes de vacunas.
No esperaba este tipo de desarrollo/riesgo político. Pero en retrospectiva, debería haberlo hecho porque Trump tenía un historial de escepticismo sobre las vacunas incluso antes de su campaña de reelección.
¿Por qué suben las acciones?
Sin embargo, no invertí en Moderna sólo para la vacuna Covid. Hice esto porque creía que había una gran posibilidad de que la tecnología avanzada de ARNm pudiera extenderse a otras enfermedades, incluido el cáncer.
Los acontecimientos ocurridos aquí recientemente llevaron al lanzamiento de un misil contra las protestas. Porque Moderna y su socio Merck anunciaron que su vacuna experimental personalizada reducía el riesgo de muerte o recurrencia del melanoma en un 49% cinco años después de iniciar el tratamiento.
Esto es consistente con los datos publicados en 2023. Y eso obviamente es un buen augurio para los próximos datos de la fase 3, así como para los otros ocho estudios de Moderna en cánceres de vejiga, riñón y pulmón en etapa media a tardía.
Los casos de melanoma, la forma más grave de cáncer de piel, están aumentando en todo el mundo. Los analistas de Jefferies creen que esta vacuna contra el cáncer tiene el potencial de generar ventas máximas multimillonarias sólo en melanoma.
También se espera que este año se apruebe una vacuna contra la gripe de ARNm.
Acciones de alto riesgo
Por muy emocionante que parezca, es importante no dejarse llevar. No se esperan datos sobre el melanoma en etapa avanzada hasta finales de 2026, y nunca se garantiza el éxito de los ensayos clínicos de fase 3.
Mientras tanto, Moderna está invirtiendo mucho en su enorme cartera de proyectos y no espera alcanzar el equilibrio de flujo de caja hasta 2028.
El potencial de Moderna es significativo, pero también lo son sus riesgos, y sus promesas podrían tardar años en traducirse en ganancias reales. No venderé mis acciones, pero tampoco compraré más.
