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Las acciones del FTSE 250 estuvieron bajo presión por tercer día consecutivo debido a la escalada del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, a algunas acciones les está yendo mucho peor que a otras. Tomemos como ejemplo a Vistry Group (LSE:VTY), que cotizó por última vez un 18 % menos a 517 peniques por acción.
Los inversores se asustaron con el informe comercial anual completo del promotor. Sin embargo, los resultados estuvieron en línea con las previsiones y las operaciones se recuperaron en la segunda mitad de 2025. A primera vista, la caída del precio de las acciones de Vistry puede parecer excesiva.
Entonces, ¿qué causó que el trabajador de la construcción se desplomara hoy? ¿Y podría esto representar una atractiva oportunidad de compra en la caída?
Un animal más fuerte
Vistry es uno de los constructores de viviendas más grandes del Reino Unido por volumen y especialista en viviendas asequibles. Últimamente ha atravesado tiempos difíciles, ya que los tipos de interés más altos han limitado la disponibilidad de propiedades para los compradores y, como resultado, las ventas de nuevas construcciones han caído, incluso a precios más bajos.
En 2025, los ingresos ajustados de la compañía cayeron un 4% a 4.200 millones de libras esterlinas, mientras que el número de proyectos completados cayó un 9% a 15.658. Sin embargo, Vistri aún pudo aumentar el beneficio antes de impuestos ajustado en un 2% respecto al año anterior hasta 268,8 millones de libras esterlinas. Esto se debió a una mayor rentabilidad, que refleja una menor participación de las empresas del sur con márgenes más bajos, junto con el fuerte poder de negociación de la empresa con los proveedores.
Es alentador que la compañía FTSE 250 haya dicho que ha comenzado 2026 con fuerza, con sus ventas semanales por sitio en lo que va del año de 1,42, en comparación con 0,59 para el mismo período del año pasado.
Visry es claramente una bestia mucho más resistente que en 2024, cuando emitió una serie de advertencias sobre ganancias. Entonces, ¿por qué está cayendo el precio de sus acciones?
Profundizando más
El problema es que, aunque las ventas aumentarán significativamente en 2026, el promotor tendrá que reducir los precios para volver a aumentar los ingresos. Esto significa que las ganancias esperadas de Vistry se mantendrán estables en comparación con los niveles del año pasado a medida que los incentivos a los compradores reduzcan los márgenes.
Además, aunque los beneficios crecieron el año pasado, el balance de la empresa sigue siendo bastante débil. La deuda neta cayó un 20% en 2025, pero se mantuvo elevada en £144,2 millones en diciembre. Con la estabilización de las ganancias en 2026, cualquier esperanza que los inversores tuvieran de un retorno de dividendos se desvaneció.
Finalmente, hoy se anunció que el director ejecutivo Greg Fitzgerald se jubilará el próximo año. La partida del veterano de 45 años de la industria añade más incertidumbre en tiempos difíciles para la industria.
¿Es posible comprar acciones de Vistry?
La caída de hoy significa que el precio de las acciones de Vistry se cotiza a una relación precio-beneficio (P/E) futura de sólo 7,8 veces. Esto es significativamente más bajo que el promedio de 10 años (14-15).
Como todos los constructores de viviendas, se enfrenta a importantes desafíos a medida que la economía del Reino Unido lucha y aumenta el desempleo. Pero con las tasas de interés que seguirán cayendo y el mercado hipotecario calentándose, sus ventas también deberían recibir un fuerte apoyo. El enfoque en viviendas asequibles también significa que las ventas pueden seguir siendo fuertes incluso si las condiciones económicas siguen siendo difíciles.
De cara al futuro, creo que las ganancias de la empresa podrían aumentar significativamente con respecto a los niveles actuales a medida que el rápido crecimiento de la población británica impulse la demanda de nuevas viviendas. Entonces, ¿vale la pena comprar acciones de Vistry ahora? Si bien no están exentos de riesgos, creo que merecen una seria consideración por parte de los inversores que buscan acciones de recuperación baratas.
