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Las acciones de Lloyds (LSE: LLOY) finalmente superaron la marca de los 100 peniques hace poco más de un mes, lo que provocó una ola de optimismo en el mercado del Reino Unido. El banco no sólo sobrevivió a la investigación del año pasado sobre su financiamiento de automóviles, sino que constantemente ha ignorado las preocupaciones inminentes sobre tasas de interés más bajas.
Sin embargo, a pesar de todo esto, ahora parece que va a perder un nivel clave. El repunte de enero hizo que los precios subieran un 14%, alcanzando un máximo de 112 peniques a principios de febrero. Pero ha caído un 9% desde entonces y apenas ronda los 100 peniques (al 10 de febrero).
¿Podría esto señalar el final de un impresionante repunte de dos años que ha ayudado a que el precio suba un 147%?
Razones para mantener una actitud positiva
El aumento por encima de los 100 peniques a principios de enero marcó la primera vez que las acciones de Lloyds superaron ese nivel desde la crisis de 2008. Pero puede que no sea tan efímero como parece: sólidos fundamentos respaldan la tesis de un mayor crecimiento. El banco elevó su previsión para 2026, situando los ingresos netos por intereses en £14,900 millones de libras, una relación coste-ingreso inferior al 50% y una rentabilidad sobre el capital superior al 16%.
Todo esto está respaldado por un sólido ratio CET1 del 13,2%, un indicador regulatorio clave de la fortaleza financiera subyacente del banco. Cualquier valor inferior al 10% se considera riesgoso.
Además, muchos corredores siguen siendo optimistas y Jefferies elevó su precio objetivo a 119 peniques. Esto puso de relieve la “importante oportunidad” de ampliar la valoración del banco, impulsada por las coberturas estructurales contra la caída de los tipos y un atractivo dividendo con un rendimiento de alrededor del 3,6%.
Después de que el Banco de Inglaterra votara por un estrecho margen a favor de mantener los tipos en el 3,75% a principios de este mes, Lloyds cayó bruscamente. Esto significa que ahora es más probable que se reduzcan los tipos en la próxima reunión. Sin embargo, el enfoque interno del banco lo coloca bien posicionado para la recuperación de la economía del Reino Unido, con un crecimiento previsto del PIB del 1,4%.
Riesgos clave a tener en cuenta
Sin embargo, la caída del 9% desde su pico no carece de razón. La reciente rebaja de Shore Capital a Vender con un precio objetivo de 91 peniques pone de relieve las preocupaciones sobre la sobrevaloración del precio de las acciones tras el repunte. Los inversores deben ser conscientes de que los márgenes de interés netos podrían disminuir si se producen nuevos recortes de tipos.
Mientras tanto, los problemas económicos como el aumento del desempleo o los préstamos deteriorados crean riesgos adicionales. Teniendo en cuenta los grandes riesgos de Lloyds en el Reino Unido, esto es especialmente relevante para el banco. La intensa competencia en el mercado de depósitos y el lento crecimiento de los préstamos continúan ejerciendo presión sobre las ganancias del banco.
Apelación a largo plazo
A pesar de los problemas recientes, Lloyds sigue siendo un activo fiable para los inversores a largo plazo. Al menos ha resistido la prueba del tiempo, generando constantemente un capital de más de 200 puntos básicos. Además, su nueva estrategia, llamada Helping Britain Prosper, muestra sostenibilidad más allá de 2026.
Entonces, con el precio aún por encima de los 100 peniques, este retroceso podría ser una oportunidad para invertir en un banco que se ha transformado desde 2021, ofreciendo rentabilidades y crecimiento que superan el promedio del FTSE 100. Para los inversores de mediana edad que obtienen ingresos pasivos, Lloyds sigue siendo una buena opción.
Como siempre, es fundamental mantener una cartera altamente diversificada para reducir el riesgo y gestionar la volatilidad. Incluir algunas acciones minoristas y de atención médica puede aumentar el nivel de protección, mientras que acciones de crecimiento populares como Rolls-Royce ayudan a respaldar el crecimiento.
