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Al 29 de diciembre, las acciones de Lloyds (LSE: LLOY) habían subido un 76% en lo que va del año. Los resultados sitúan al banco del caballo negro en el noveno lugar de la clasificación del FTSE 100 para 2025. ¡Los dividendos están por encima de la media y aquí ponen la guinda del pastel!
Resultados similares en 2026 tampoco descartan la posibilidad.
¿Acciones baratas?
A pesar de un año monstruoso en el que Lloyds superó a las acciones de todo el planeta (incluida la elogiada Nvidia, la favorita de la IA, entre otras), la valoración no parece tan exagerada en mi opinión.
La relación P/E es actualmente 15 y el P/E adelantado es 11. Compárese esto con el P/E promedio del FTSE 100 de 19, o incluso con el P/E de Nvidia de 47. Esto sugiere que el aumento en el precio de las acciones está justificado por las ganancias que está obteniendo el banco. ¿Podemos seguir buscando acciones baratas?
Tomemos otra métrica de valoración ampliamente utilizada: la relación precio-valor contable. Este es un método popular en el sector bancario porque compara el precio de una acción con sus activos y pasivos, una métrica útil para bancos con balances enormes.
El ratio P/B de Lloyds se sitúa actualmente en 1,25. Esto es bastante típico en comparación con otros bancos del FTSE 100. Pero está muy por debajo de los promedios históricos. A principios de la década de 2000, la norma era una relación P/B de 3 a 4 o incluso más. Esto sugiere una vez más que el mercado en general puede estar infravalorado.
Fechas clave
Digamos que Lloyds vuelve a arrasar en 2026. ¿Cómo podría verse esto? Bueno, aquí hay algunas fechas a las que debes estar atento.
El más importante de ellos será el 5 de febrero, cuando el Banco de Inglaterra se reunirá para discutir los tipos de interés. Los bancos generalmente prefieren tasas más altas porque ofrecen un mejor diferencial entre el dinero que piden prestado y el dinero que prestan. Si la anciana de Threadneedle Street se niega a hacer muchos recortes este año, eso podría ser bueno para los bancos, pero con la salvedad de que también hay más impagos de préstamos, podría ser un arma de doble filo.
La última decisión (5 votos contra 4) parece que tasas de interés más altas durante más tiempo podrían respaldar las acciones de Lloyds en 2026. Podría estar equivocado, por supuesto.
La fecha anterior en el calendario financiero es el 29 de enero, cuando Lloyds anunciará los resultados preliminares del año completo. Después de todo, las ganancias de una empresa son lo que hace que el precio de sus acciones siga aumentando. Esto fue cierto en 2025, cuando Lloyds superó las expectativas en algunos resultados clave. Eso debería suceder también en 2026, y un crecimiento del 76% o más dependerá en última instancia de si el banco puede aumentar sus ganancias.
Sólo el tiempo dirá si 2026 será tan bueno como 2025 para las acciones de Lloyds, pero yo diría que hay muchas razones para ser optimista. Yo diría que esto es algo que vale la pena considerar.
