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A juzgar por la cantidad de lectores que estamos viendo, Fool Writers, muchos inversores están muy interesados en las acciones de Greggs (LSE: GRG) y sus movimientos. Sin embargo, ¡perdona el cruel juego de palabras en mi título al que no pude resistirme!
Desgraciadamente, el precio de las acciones de Greggs se ha desplomado como un soufflé empapado tras su gran racha en el verano de 2024. Este negocio de larga data, construido sobre la expansión de activos y un fuerte crecimiento de las ventas, ahora está luchando por crecer. ¿Qué podría volcar este petrolero?
Las acciones de Greggs caen
En su máximo histórico, las acciones del FTSE 250 alcanzaron un máximo de 3.443 peniques el 30 de diciembre de 2021. Luego, el precio zigzagueó durante años antes de subir a 3.250 peniques en septiembre de 2024.
Como inversor de valor, busco acciones de empresas decentes a precios de ganga. Las acciones de Greggs aparecieron en mi radar el 1 de julio cuando cayeron un 15%, 300 peniques ese día. Me abalancé y compré una acción (pero no Steak Bake) por 1696,7 APR.
Problemas de Gregg
El modelo de negocio de Greggs se ha enfrentado a una serie de reveses en la temporada 2024/25. En primer lugar, la rápida adopción de los medicamentos para bajar de peso GLP-1 en el Reino Unido ha reducido la demanda de “comidas para llevar” baratas y abundantes. En segundo lugar, la apertura de tiendas se ha ralentizado, con alrededor de 2.650 ubicaciones activas. En tercer lugar, la crisis del costo de vida ha dejado a los compradores británicos con menos dinero para gastar.
Además, los costes de Greggs se están disparando. Esto sigue a fuertes aumentos en el salario mínimo nacional, aumentos en las contribuciones de los empleadores al Seguro Nacional y aumentos en las facturas de energía. En resumen, las ganancias y los márgenes de la cadena de panaderías con sede en Newcastle están sufriendo un gran impacto.
¿Vendrán buenos tiempos (salchicha)?
En el momento de escribir este artículo, el precio de las acciones de Greggs es de 1.653 peniques, lo que valora al grupo en 1.700 millones de libras esterlinas. La acción cotiza a 13,9 veces las ganancias finales, con un rendimiento del 7,2%. Esto significa que la rentabilidad por dividendo líder en el mercado, de casi el 4,2% anual, está cubierta por más de 1,7 veces las ganancias históricas.
Se parecen a los fundamentos de las acciones de valor clásicas. Pero una mayor debilidad corporativa podría convertir esta posible recuperación económica en una trampa de valor. A pesar de esto, dado que las acciones de Greggs cotizan a niveles vistos por primera vez hace siete años, no tengo intención de vender nuestra participación.
Una vez más, vale la pena señalar que Greggs es la acción más vendida en corto en el mercado de valores de Londres. Más del 14,5% de las acciones fueron tomadas prestadas y vendidas, generalmente por inversores profesionales (como fondos de cobertura) que apostaban a que caerían.
Finalmente, dado que se espera que las ganancias de Greggs se mantengan estables este año, no espero milagros de las acciones. Mi principal preocupación es si el grupo recorta su sabroso dividendo a los accionistas. Mientras tanto, estoy esperando el próximo informe comercial el 12 de mayo…
