El precio de las acciones de Amazon cayó bruscamente después de publicar sólidos resultados en el cuarto trimestre que mostraron una sorprendente guía de costos para 2026. El precio de 200 mil millones de dólares para modernizar los centros de datos en la nube impulsados por IA hace que muchos se pregunten si vale la pena exprimir el proverbial jugo.
Ese pronóstico fue 50 mil millones de dólares más alto de lo que Wall Street había esperado, lo que desató una carrera en poder de computación contra Google y Microsoft. Si bien el director ejecutivo Andy Jassy sigue confiado y señala en el informe de ganancias que Amazon está “monetizando la capacidad tan rápido como podemos instalarla”, los inversores no están esperando a ver los recibos.
La revisión de la calificación hundió la capitalización de mercado de Amazon en 470.000 millones de dólares, poniendo fin a una brutal racha de nueve días de pérdidas, la caída más larga de la acción desde 2006.
En 30 años de observar Wall Street, he aprendido que si bien las acciones ciertamente pueden caer más, las acciones rara vez caen en línea recta para siempre. Cuando las ventas alcanzan este nivel de capitulación, el índice de fuerza relativa (RSI), un indicador técnico del sentimiento, puede indicarle cuándo es posible una gran reversión.
Las acciones de Amazon provocaron una señal de sobreventa en el RSI (14).
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Las acciones de Amazon proporcionan una importante señal de compra
No se puede subestimar el tamaño y la velocidad de la caída de las acciones de Amazon. Para ponerlo en contexto, el impacto sísmico de 470 mil millones de dólares significa que la compañía perdió más en capitalización de mercado que la mayoría de las participaciones del S&P 500 juntas.
La caída de los precios de las acciones fue despiadada y masiva. Esta no es la primera vez que vemos a inversores alejarse de una importante empresa de tecnología. En 2006, la última vez que las acciones de una empresa sufrieron una racha de pérdidas tan larga, los inversores reaccionaron ante el fuerte impulso de Amazon hacia AWS, un negocio de nube que se convirtió en su principal centro de ganancias y la colocó en una posición sólida para beneficiarse de la adopción generalizada de la inteligencia artificial.
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Invertir en AWS parece brillante hoy. Sin embargo, esto estaba lejos de ser exagerado en ese momento, dado que las ganancias operativas cayeron un 55% en el segundo trimestre de 2006.
La apuesta por las acciones de Amazon resultó infructuosa. Nadie sabe si esto volverá a suceder, pero el RSI está enviando una fuerte señal que sugiere al menos un repunte de las acciones a corto plazo.
Datos breves sobre las acciones de Amazon: Precio de la acción: 198,79 dólares. Capitalización de mercado: 2,13 billones de dólares. Relación precio-beneficio a plazo: 24,5. Relación precio/ventas: 3 Efectivo total y equivalentes de efectivo: 123 mil millones de dólares Acciones cortas: 71,85 millones RSI (14): 23,10
Puede resultar útil pensar en el RSI como un velocímetro, utilizado como indicador contrario por los analistas técnicos. Mide las ganancias y pérdidas promedio durante un período de 14 días. Las lecturas superiores a 70 se consideran sobrecompradas y las inferiores a 30 se consideran sobrevendidas.
El RSI de Amazon es 23, que es extremo y el nivel más bajo de los últimos años. El historial de compras cuando el RSI de Amazon cae por debajo de 30 es convincente. Por ejemplo, el RSI alcanzó 25 en mayo de 2022, cuando la acción cotizaba alrededor de 115 dólares. El RSI estaba coqueteando con 30 a finales de marzo de 2025, cuando la rabieta arancelaria hizo que el S&P 500 cayera casi un 20%, lo que hizo que el precio de las acciones de Amazon estuviera por debajo de los 200 dólares. La acción alcanzó un máximo de alrededor de 250 dólares en noviembre pasado.
El valor actual está incluso más extendido que en esos mínimos, por lo que si el pasado es un prólogo, es posible que se acerque una reversión.
Amazon apuesta 200.000 millones de dólares por la IA
Amazon no es el único que cree que la inteligencia artificial es tan disruptiva que requiere una estrategia agresiva de inversión de capital.
Los mayores hiperescaladores, incluidos Google y Microsoft, gastarán 625 mil millones de dólares solo este año para modernizar los centros de datos con chips Nvidia AI ultrarrápidos y eficientes, memoria de gran ancho de banda, servidores refrigerados por líquido de Super Micro y el tejido conectivo que lo une todo, como cables, conmutadores y enrutadores.
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Parece que todo el mundo está inmerso en la creación, prueba e implementación de soluciones de inteligencia artificial. La gente está utilizando chatbots de IA para reemplazar la búsqueda tradicional. Los bancos lo utilizan para cubrir riesgos. Los fabricantes de medicamentos lo utilizan para desarrollar medicamentos más eficaces, y los fabricantes y minoristas lo utilizan para mejorar las cadenas de suministro. Incluso los ejércitos del mundo están explorando la posibilidad de utilizar estas armas en el campo de batalla.
Gartner describió recientemente la oportunidad de mercado, y el gasto de Amazon puede ser simplemente una apuesta para asegurarse de obtener su parte justa del pastel.
Se estima que el gasto total en infraestructura, servicios, software, modelos, plataformas, etc. superará los 2,5 billones de dólares en 2026, un 44% más que hace un año.
Hay una brecha en Wall Street
Si bien las acciones de Amazon se han visto muy afectadas, los analistas de Wall Street han rodeado en gran medida a la empresa, defendiendo sus perspectivas incluso cuando recortan sus objetivos de precios.
De las 44 calificaciones rastreadas por TipRanks, 41 son “comprar” y ninguna es “vender”. Esto no es tan sorprendente dado que las calificaciones de venta son raras en Wall Street. Sin embargo, el precio objetivo promedio de los analistas es de 282 dólares a pesar de la revisión de ganancias posterior al informe, lo que representa un enorme potencial alcista para la acción si puede volver a su senda ganadora.
“La gerencia parece confiar en su capacidad para pronosticar las señales de demanda y en que la IA brinda una” oportunidad inusual “para capturar la creciente demanda a medida que los clientes mueven datos a la nube para su uso”, escribió Bank of America en una nota de investigación proporcionada a TheStreet después de las ganancias. “Amazon no es el único que realiza estas inversiones y creemos que tiene sentido que esté invirtiendo más de lo que sus competidores ofrecen AWS a sus principales clientes y a su base de ingresos”.
Bank of America, como muchas otras empresas, redujo su precio objetivo (275 dólares), ya que el aumento de los gastos de capital afectará la rentabilidad en el corto plazo. Sin embargo, los analistas siguen siendo optimistas sobre Amazon.
“Si bien el aumento de la capacidad aumentará la volatilidad de las ganancias en los trimestres futuros, creemos que esta capacidad se utilizará plenamente como parte de la transformación del negocio de la IA en todas las industrias y ayudará a Amazon a seguir siendo competitivo en un sector muy atractivo. Reiteramos nuestra recomendación de Compra”, concluyó Bank of America.
Si tienen razón, ahora es un buen momento para que los inversores consideren comprar o añadir acciones de Amazon. Sin embargo, los inversores deben recordar que las acciones a menudo pueden caer más de lo que parece lógico. Si la demanda no coincide con el pronóstico alcista de Amazon o los costos continúan aumentando, podría provocar una nueva desaceleración y otra ola de recortes de precios objetivo.
Todd Campbell posee acciones de Amazon.
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