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Hay un viejo dicho: si supiéramos que el mercado de valores colapsaría mañana, colapsaría hoy.
Y a juzgar por lo ocurrido en los mercados estadounidenses el viernes (10 de octubre), ¿ha comenzado un colapso? Fue la mayor caída diaria en Estados Unidos desde que el presidente Trump conmocionó al mundo con sus amplios planes arancelarios en abril.
El S&P 500 perdió un 2,7% durante el día y el Nasdaq un 3,6%. Las empresas relacionadas con la inteligencia artificial representaron alrededor del 80% de las ganancias del mercado de valores estadounidense este año. ¿Es hora de presionar el botón de vender?
¡Pánico! O tal vez no
Primero: relájate. Y luego, no ponga demasiado énfasis en los movimientos del mercado de valores durante la noche. Mientras escribo el lunes (13 de octubre), los futuros del mercado de valores estadounidense se están recuperando.
Los inversores del viernes parecían estar prestando más atención a la renovada amenaza arancelaria de Trump a China que al director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon. Fue Dimon quien la semana pasada advirtió sobre una probabilidad del 30% de una caída del mercado de valores en los próximos seis meses, o tal vez dos años.
El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, dijo que espera que algunas personas pierdan mucho dinero alimentando burbujas bursátiles de IA. Pero también dijo: “Confiamos en que esta tecnología desatará una nueva ola de crecimiento económico sin precedentes”.
¿Quién tiene razón? ¿Bajistas que esperan pérdidas por la recesión de la IA? ¿O los alcistas que ven un gran crecimiento en la IA? Creo que están bien hasta cierto punto.
2000 en total?
El estallido de la burbuja de las puntocom en 2000 fue aterrador. Y hoy en día algunos ven a Nvidia (NASDAQ: NVDA) como el Amazonas de una burbuja de inteligencia artificial.
¿Recuerdas cuando Amazon colapsó más del 90%? No olvidemos que el precio subió mucho más después, e incluso los inversores que compraron en el pico de 1999 habrían obtenido múltiples beneficios si hubieran aguantado.
Sin embargo, Nvidia tiene algo muy diferente a su favor: la valoración. Sin mencionar que las relaciones precio-beneficio (P/E) de las puntocom son de cientos o incluso miles (y eso es para empresas con ganancias reales). Nvidia actualmente proyecta un P/E de 42, que caerá a alrededor de 25 para 2028.
Dado su potencial de crecimiento, las acciones de Nvidia no me parecen sobrevaloradas. La estimación, por supuesto, se basa en proyecciones, y ciertamente reflejan el enorme optimismo en materia de inteligencia artificial que vemos en todos los titulares de hoy.
Si las empresas invierten demasiado dinero en IA demasiado pronto, estas proyecciones podrían resultar exageradas. Y si disminuyen, este es otro factor que podría desencadenar la deflación.
¿Toro o Buffett?
Soy optimista en cuanto a que la IA impulsará el crecimiento de Nvidia a largo plazo. Pero mucho me temo que ahora se está acumulando dinero en todo lo relacionado con la inteligencia artificial. Espero que algunos de los pilotos de alto rango se estrellen y se quemen. Y me temo que arrastrarán consigo a empresas de calidad.
Prefiero el enfoque de Warren Buffett de mantener efectivo y esperar mejores oportunidades de compra en el futuro: su Berkshire Hathaway vale alrededor de 340 mil millones de dólares.
Pero abordo esto desde un lugar de entusiasmo a largo plazo, no de miedo a corto plazo. ¿Y qué empresa tengo más ganas de comprar barato en un futuro no muy lejano? Es Nvidia la que creo firmemente que merece atención a largo plazo, incluso a pesar de los peligros a corto plazo.
