¿Volverán a bajar las tasas hipotecarias?
Ahora son los más bajos del año: 6,19%.
Pero en la economía pospandémica, las tasas hipotecarias se han mantenido estancadas por encima del 6% durante los últimos tres años.
Así, los estadounidenses frustrados que habían abandonado un mercado inmobiliario estancado esperaron y observaron ansiosamente qué haría la Reserva Federal.
La Reserva Federal no fija directamente las tasas hipotecarias, pero su balance ayuda a influir en ellas.
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Esto es lo que hace el recorte de tipos de la Reserva Federal:
La tasa preferencial de los fondos federales fija la tasa de interés de los préstamos a un día a corto plazo entre los bancos comerciales.
El nuevo objetivo de la Reserva Federal para la tasa de referencia de los fondos federales es del 3,75% al 4,00%, a partir del 29 de octubre.
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Este es el segundo recorte de un cuarto de punto en 2025.
Se produce mientras el banco central independiente lucha por equilibrar su mandato dual del Congreso de estabilidad de precios y máximo empleo sin importantes indicadores económicos mensuales congelados por el cierre del gobierno.
Ajuste cuantitativo (QT) versus flexibilización cuantitativa (QE)
En la semana que terminó el 22 de octubre, los activos totales de la Reserva Federal (el tamaño de su balance) eran de aproximadamente 6,59 billones de dólares, o aproximadamente el 22% del PIB nominal de Estados Unidos.
La Reserva Federal puede cambiar la cantidad de bonos que posee en su balance.
Durante el trimestre, la Reserva Federal reduce su balance vendiendo o permitiendo que estos bonos venzan, eliminando dinero del sistema. Durante la QE, la Reserva Federal compra bonos y valores respaldados por hipotecas para inyectar dinero en la economía y reducir las tasas a largo plazo (lo que generalmente ayuda a las hipotecas).
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“Reducir las tasas de interés no es la única herramienta que tiene la Reserva Federal para reducir las tasas de las tarjetas de crédito, los automóviles y las hipotecas”, dijo el veterano analista de mercado Todd Campbell, quien también es coeditor de TheStreet.com.
“Su decisión de reducir la cantidad de bonos en su balance en los últimos años ha elevado las tasas de interés, por lo que poner fin al ajuste cuantitativo podría ahorrarles a los prestatarios mucho dinero”, dijo Campbell.
¿Cómo luce ahora el balance de la Reserva Federal?
La Reserva Federal ha sido un vendedor neto de bonos del Tesoro desde 2022, optando por no reinvertir los ingresos de los bonos que vencen en su balance, ejerciendo presión para que suban las tasas y, a su vez, elevando las tasas de endeudamiento, incluidas las hipotecas.
Cuando la Reserva Federal deja de comprar o comienza a vender bonos, los inversores minoristas deben intervenir, exigiendo a menudo mayores rendimientos para compensar el riesgo. Esto hace que las tasas hipotecarias aumenten, incluso cuando la Reserva Federal reduce simultáneamente las tasas de interés a corto plazo. El FOMC cambia la decisión sobre el balance
El Comité Federal de Mercado Abierto anunció el 29 de octubre que “completaría la reducción de sus tenencias totales de valores” a partir del 1 de diciembre.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los periodistas que la decisión daría a los mercados “algo de tiempo para adaptarse”.
La decisión de “detener la salida de capitales ahora” se tomó para que los “valores respaldados por hipotecas” pudieran reinvertirse en letras del Tesoro, dijo Powell.
“Estamos en este punto”, dijo Powell sobre su decisión. De lo contrario, “no habrá muchos beneficios”, añadió.
Los recortes de las tasas hipotecarias podrían ser lo siguiente
Robert Conzo, director ejecutivo y director general de The Wealth Alliance, dijo que si bien la Reserva Federal tiene dos objetivos: pleno empleo y estabilidad de precios, la gestión del balance parece estar adquiriendo cada vez más importancia.
Cuando la Reserva Federal anunció el fin del ciclo QT, Konzo dijo: “Esta nueva iniciativa podría conducir a tasas más bajas a largo plazo, reduciendo así los costos de los préstamos hipotecarios y comerciales”.
“Además, el final del trimestre tendrá como resultado una menor presión al alza sobre los rendimientos de los bonos y podría mejorar la liquidez en los mercados de bonos, aunque el impacto real sobre las tasas dependerá de otros factores como la inflación y el sentimiento del mercado”, dijo Konzo.
Además de tasas hipotecarias más bajas, Konzo dijo que esto podría ser una gran ayuda para las pequeñas empresas.
“Dado que las empresas de pequeña capitalización son más sensibles a las tasas de interés que las de gran capitalización, esto podría ser otro viento de cola que ayudará a las empresas de pequeña capitalización, así como al mercado de valores en general, en el futuro”, añadió.
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