Galaxy Research está listo para poner un gran número en el tablero: $250,000 en Bitcoin para fines de 2027, mientras se niega efectivamente a pretender que 2026 estará a la altura de sus predicciones precisas. El pronóstico de la compañía para 2026 considera que el próximo año será “demasiado caótico para predecirlo”, aun cuando reconoce que aún podrían ocurrir nuevos máximos históricos en algún lugar del caos.
Bitcoin de 250.000 dólares para 2027, 2026 turbulento
“Bitcoin alcanzará los 250.000 dólares a finales de 2027. 2026 es demasiado caótico para predecirlo, aunque Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos históricos en 2026. Los mercados de opciones actualmente están valorando probabilidades aproximadamente iguales de 70.000 dólares o 130.000 dólares para finales de junio de 2026 e incluso probabilidades de 50.000 dólares o 250.000 dólares para finales de 2026”.
Esta definición de opciones es importante porque no se trata de un encogimiento de hombros de “no sabemos”. Es una distribución cuantificable de resultados que, según Galaxy, parece inusualmente amplia incluso para los estándares de Bitcoin. Y a eso se le suma un umbral a corto plazo que parece más una nota de un gestor de riesgos que un argumento de venta.
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“En el momento de escribir este artículo, el mercado de criptomonedas en general ya se encontraba en un mercado bajista, y Bitcoin no ha podido recuperar firmemente su impulso alcista. Hasta que BTC se recupere firmemente por encima de los $100-$105,000, creemos que el riesgo seguirá siendo a la baja en el corto plazo. Otros factores en los mercados financieros más amplios también están creando incertidumbre, como el ritmo del despliegue de las inversiones en IA, las condiciones de la política monetaria y las elecciones de mitad de período en Estados Unidos en noviembre”.
Si el titular es el titular, el subtexto más interesante es que Galaxy cree que Bitcoin está evolucionando lentamente hacia un macroactivo más reconocible, no en el sentido del lema “oro digital”, sino en la forma en que se comercializa y en cómo se cotizan sus derivados. El informe señala un cambio estructural en la volatilidad a largo plazo y lo atribuye en parte al aumento de estrategias de rendimiento de estilo institucional que han estado consumiendo constantemente la prima de volatilidad histórica de BTC.
“A lo largo del año, hemos visto una disminución estructural en el nivel de volatilidad de BTC a largo plazo; parte de este movimiento puede incluir la introducción de programas más grandes de reescritura/generación de rendimiento de BTC. Lo que es notable es que ahora se valora que la volatilidad de BTC es más cara que las opciones de compra, lo que no era el caso hace 6 meses. En otras palabras, estamos pasando del sesgo que se observa típicamente en los mercados de crecimiento emergentes a los mercados que se observan en activos macro más tradicionales”.
Es una afirmación sutil pero significativa: el mercado está pagando cada vez más por una protección contra las caídas, y la convexidad “única alcista” de Bitcoin se está valorando menos como un comercio tecnológico emergente y más como algo que las instituciones cubren de la misma manera que cubren las apuestas, los tipos de cambio o la beta de las acciones. Según Galaxy, este proceso continuará independientemente de si 2026 va hacia un lado, hacia abajo o hacia atrás.
“Es probable que esta maduración continúe, y ya sea que Bitcoin baje o no al promedio móvil de 200 semanas, la maduración de las clases de activos y la adopción institucional solo están aumentando. 2026 podría ser un año aburrido para Bitcoin, y ya sea que termine en $70,000 o $150,000, nuestra perspectiva alcista (en períodos de tiempo más largos) solo se está fortaleciendo. La creciente exposición institucional va acompañada de un debilitamiento de la política monetaria y del mercado en una búsqueda desesperada de activos de cobertura distintos del dólar”.
La adopción institucional se acelerará
La historia de la asignación vuelve a aparecer en las expectativas del ETF de Galaxy: una apuesta directa a la expansión de las tuberías en lugar de simplemente un sentimiento que aumenta el riesgo para el trimestre.
“Las entradas netas de ETF criptográficos al contado en los EE. UU. superarán los 50 mil millones de dólares. En 2025, las entradas netas ya han totalizado 23 mil millones de dólares, y esperamos que esta cifra se acelere en 2026 a medida que se profundice la adopción institucional. A medida que los ISP levanten las restricciones a las recomendaciones de los asesores y las principales plataformas como la alguna vez reticente Vanguard agreguen fondos criptográficos, solo BTC y ETH superarán los niveles de flujo en 2025 a medida que se abren camino hacia más carteras de inversores”.
Y esto se extiende a las carteras modelo, una especie de “inclusión por defecto” institucional que normalmente importa más que una única asignación de fondos. “El paso final es la inclusión en carteras modelo, que generalmente requiere mayores activos de fondos bajo administración (AUM) y una liquidez sólida, pero esperamos que los fondos BTC crucen estos umbrales e ingresen a modelos con una ponderación estratégica del 1-2%”.
Entonces, el mensaje del Galaxy en 2026 no es que Bitcoin esté roto. La cuestión es que el abanico de resultados probables es amplio y el mercado lo valora así. El mensaje para 2027 es exactamente el contrario: a largo plazo, tendrán más confianza, no menos.
En el momento de esta edición, Bitcoin se cotizaba a 89.225 dólares.
Bitcoin sigue fluctuando entre 0,618 y 0,786 niveles de Fibonacci, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com.
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