Fuente de la imagen: Getty Images
Recientemente, si me hubieran dicho que las acciones de NatWest Group (LSE: NWG) se duplicarían con creces en tan solo dos años, me habría reído. Pero esto es exactamente lo que ha sucedido desde mediados de febrero de 2024. Y así lo confirman los sorprendentes resultados para 2025.
De hecho, 5.000 libras esterlinas del dinero de un inversor invertido en una ISA de acciones crecerían hasta alrededor de 13.500 libras esterlinas en la actualidad. Y es el tipo de ganancia libre de impuestos que puede marcar una gran diferencia para los inversores a largo plazo.
Sí, y eso sin dividendos, que se espera que rindan un 5,3% en 2026. Así que también podemos agregar un poco más a eso. La pregunta es, ¿qué les depara el futuro a los accionistas de NatWest ahora? Vamos a ver.
Tenga en cuenta que el tratamiento fiscal depende de las circunstancias individuales de cada cliente y puede estar sujeto a cambios en el futuro. El contenido de este artículo se proporciona únicamente con fines informativos. No pretende ni constituye ningún tipo de asesoramiento fiscal. Los lectores son responsables de realizar su propia diligencia debida y buscar asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
¿Qué opinan los expertos?
Los resultados de NatWest en 2025 fueron significativamente mejores de lo esperado, con unos ingresos totales de 16.400 millones de libras esterlinas muy por encima del año anterior. Y las ganancias por acción aumentaron un 27% en comparación con 2024. Esto permitió al banco planificar una nueva recompra de acciones por valor de £750 millones de libras, que se espera que se complete en el primer semestre de este año.
También significa que la junta ha elevado su pronóstico para el nuevo año financiero. La compañía ahora espera que los ingresos estén entre £17,2 mil millones y £17,6 mil millones y un retorno sobre el capital tangible de más del 17%. Esta sería una rentabilidad muy atractiva para un gran banco del FTSE 100. Se nos dice que esta cifra debería superar el 18% para 2028.
Alentados por todo esto, los analistas se apresuraron a empezar a ajustar sus objetivos para el precio de las acciones de NatWest, al alza, por supuesto. Goldman Sachs, por ejemplo, acaba de subir el listón a 720 puntos (desde los 680 puntos anteriores). Y esto será otro 14% además del crecimiento que ya hemos visto. Esto significa que las 5.000 libras esterlinas invertidas hoy en acciones de NatWest podrían crecer pronto hasta las 5.700 libras esterlinas.
Esto no se acerca en absoluto a lo que ya teníamos, pero es bastante bueno para un objetivo a corto plazo. Las previsiones para los próximos años muestran un crecimiento continuo de los beneficios. Entonces, aunque no espero que se duplique otra vez en los próximos dos años, a NatWest todavía le queda camino por recorrer.
¿Cuánto cuesta?
¿Podrá seguir creciendo? Todo se reduce a una evaluación. Y cuando el aumento del precio de las acciones las lleve a las nubes, muchos observadores del mercado de valores se estarán preparando para una recesión. Pero NatWest todavía tiene una relación precio-beneficio (P/E) futura de alrededor de 8,5. Se prevé que esta cifra caiga a 7,5 para 2028. Estamos en un momento en el que podemos esperar que los corredores también aumenten estas previsiones. Por lo tanto, es posible que incluso veamos cierta disminución en las estimaciones en las próximas semanas y meses.
Creo que las acciones de NatWest todavía parecen baratas. Y he llegado a la conclusión de que los inversores a largo plazo, especialmente aquellos que buscan una fuente de ingresos decente, deberían considerarlos.
Quizás el mayor riesgo que veo es que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas de interés. Y si la inflación anual cae al 3% (y no muy por encima del objetivo del 2%) podría suceder antes de lo que pensamos. Por lo tanto, los márgenes bancarios pueden disminuir, acabando con algunas de las perspectivas más brillantes. Este es un riesgo que puedo correr.
