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Las acciones del minorista de viajes FTSE 250 WH Smith (LSE:SMWH) cayeron un 7 % el viernes (19 de diciembre) después de que la compañía informara los resultados de todo el año 2025. Ha sido un mal año para las acciones, pero ¿se recuperarán en 2026?
La empresa ha pasado los últimos cuatro meses abordando cuidadosamente sus problemas y aún queda mucho por hacer. Pero los inversores tienen motivos para ser positivos sobre el año que viene.
Historia del cambio
A pesar de un escándalo contable que hizo que las acciones de la compañía cayeran un 34% en un día, WH Smith tuvo algunos momentos destacados en 2025. La compañía ha hecho un buen trabajo al centrar su negocio en el comercio minorista de viajes.
Con este fin, la empresa ha abandonado sus tiendas principales y las tiendas de tarjetas de felicitación online. Ambos me parecen buenos movimientos y creo que el negocio de los viajes parece prometedor.
Para el año que finalizó en agosto, la compañía registró un crecimiento general de las ventas del 7%, y gran parte de ese crecimiento provino de mayores ventas comparables. Este es un resultado digno.
Sin embargo, irregularidades contables en el negocio estadounidense provocaron una caída de los beneficios durante el año. Pero los inversores al menos tienen claridad sobre la situación de la empresa.
¿Dónde estamos ahora?
En términos de dirección, WH Smith pronostica un crecimiento de ingresos similar, y se espera que el margen de beneficio de la división estadounidense se duplique. Éstas son señales alentadoras.
Sin embargo, cabe señalar que el año empezó con lentitud. El crecimiento de las ventas comparables cayó al 3% debido al peor desempeño en las estaciones de tren del Reino Unido.
También hay todavía cierta incertidumbre. La empresa no tiene un director ejecutivo permanente y es una pena que Sir Dave Lewis no esté disponible; podría ser lo que le conviene.
Sin embargo, los inversores pueden estar seguros de que las cifras de la empresa son precisas, algo que no se ha garantizado recientemente. Y esto es extremadamente importante desde el punto de vista de la inversión.
¿Análisis de inversiones?
La última caída significa que la relación precio-beneficio (P/E) es de alrededor de 15. Por supuesto, existen acciones minoristas más baratas, pero tienden a enfrentar una mayor presión competitiva.
El comercio minorista de viajes está protegido de mucha competencia de otros minoristas y, lo que es más importante, del comercio electrónico. Por este motivo, WH Smith ha centrado su atención en esta parte del negocio.
Una cosa que los inversores pueden estar ignorando, al menos por ahora, es la rentabilidad por dividendo del 5%. En la última actualización, la empresa redujo el pago final en un 73%.
Esto está en línea con la política general de la compañía en materia de rentabilidad para los accionistas. Pero la consecuencia de reexpresar las ganancias en los últimos años es que el dividendo caerá.
2026 y más allá
Creo que es probable que 2026 sea un año de consolidación para WH Smith. Los desafíos que enfrenta son reales y serios, y espero que el precio de las acciones lo refleje.
Como resultado, no creo que esta sea la mejor oportunidad para los inversores en este momento. Tengo acciones en mi cartera y estaré atento a la situación, pero actualmente estoy buscando otras oportunidades.
