Fuente de la imagen: Rolls-Royce Holdings plc.
La altísima valoración no ha impedido que el precio de las acciones de Rolls-Royce (LSE:RR.) vuelva a dispararse en 2025. A £11,70 libras por acción, las acciones de la compañía FTSE 100 han subido otro 95% desde el 1 de enero.
La recuperación del ingeniero de la pandemia ha sido increíble. Ha crecido más del 900% desde finales de 2020.
Pero, ¿el sólido desempeño de las ganancias de Rolls finalmente frenará el repunte?
¿Un aumento de precio del 38%?
Un analista particularmente optimista no está en absoluto preocupado y predice que las acciones alcanzarán £16,15 libras para la próxima Navidad. Esto es un 38% más que el nivel actual.
Esto es mucho menos del crecimiento que el negocio ha registrado este año. Pero este pronóstico no debe tomarse a la ligera: cuando se combina con el dividendo previsto, sugiere que las acciones de Rolls-Royce podrían generar un rendimiento total de poco menos del 40%.
Pero este es sólo uno de más de una docena de pronósticos de los corredores. Y, por supuesto, no todos pueden tener razón. Entonces, ¿qué podemos esperar realmente del Año Nuevo?
Impulsores del precio de las acciones
En general, las cosas parecen extremadamente prometedoras para el FTSE. En la industria aeroespacial civil, las horas de motor siguen aumentando, al igual que los pedidos de sus unidades de potencia. El crecimiento continuo de la actividad de vuelos comerciales podría hacer de 2026 otro año sólido para el negocio principal.
En otros lugares, los crecientes presupuestos de defensa son un buen augurio para las ventas a clientes militares. Por último, las perspectivas para los pequeños reactores modulares (SMR) están mejorando a medida que el mundo se aleja de los combustibles fósiles hacia fuentes más limpias como la nuclear. El crecimiento del centro de datos también está impulsando el crecimiento de los ingresos de la división Power Systems.
Hablé de la enorme relación precio-beneficio (P/E) de la empresa. Esto aumentará 36 veces en 2026, superando el promedio de 10 años de 17,5.
¿En terreno inestable?
Lo que quizás sea más alarmante es la asombrosa relación precio-valor contable (P/B) de la acción de 41,1 veces. Para dar este contexto, cualquier lectura superior a uno indica que la acción cotiza por encima de su valor liquidativo. Estoy seguro de que estará de acuerdo en que se trata de una gran ventaja.
Fuente: TradingView
En mi opinión, cifras tan enormes son difíciles de justificar, incluso teniendo en cuenta el éxito operativo de Rolls y las sólidas condiciones del mercado. No son sólo un posible obstáculo para un mayor crecimiento de los precios de las acciones. Pueden desencadenar un retroceso importante en los precios de las acciones incluso ante el más mínimo signo de debilidad.
En mi opinión, los inversores deberían considerar seriamente este escenario. A pesar de la fortaleza del sector de la aviación, las cosas podrían desacelerarse en 2026 dado el empeoramiento de los indicadores de gasto de los consumidores. Las cadenas de suministro también siguen siendo problemáticas, y los problemas posteriores, como la entrega de productos y el aumento de los costos, podrían cobrar venganza el próximo año.
También existe un riesgo constante de que los desafíos del desarrollo puedan afectar proyectos clave de crecimiento. Por ejemplo, cualquier problema con el programa nuclear SMR podría empeorar drásticamente la confianza del mercado.
¿Podrían las acciones de Rolls volver a dispararse?
Entonces, ¿debería considerar las acciones de Rolls ahora mismo? Teniendo en cuenta lo caras que son hoy en día, no compraré las acciones yo mismo.
Sin embargo, me equivoqué sobre las perspectivas para el precio de las acciones de Rolls-Royce este año. Y quizás volví a tomar la decisión equivocada. Puede que valga la pena considerar la acción para los inversores a quienes no les importa pagar una prima considerable.
