Fuente de la imagen: Rolls-Royce Holdings plc.
Los inversores de Rolls-Royce (LSE:RR.) se han acostumbrado al crecimiento explosivo del precio de las acciones en los últimos años. Ahora están en estado de shock porque el precio de las acciones del ingeniero FTSE 100 continúa cayendo.
Las acciones de Rolls-Royce, con un precio de £11,95 libras por acción, han caído un 11% en el último mes. También han bajado un 16% desde el máximo histórico de £14,20 alcanzado a principios de mes.
¿Ha estallado la burbuja, poniendo a la empresa FTSE en riesgo de una reversión prolongada de los precios? ¿O es la debilidad actual una gran oportunidad para que los inversores compren en la caída?
¿Por qué cae Rolls?
En mi opinión, las acciones de Rolls-Royce siempre estuvieron en riesgo de sufrir una fuerte corrección. La impresionante subida de precios de la empresa (ha subido más de un 1.000% en cinco años) significó que sería más vulnerable a una desaceleración si la confianza del mercado disminuyera.
Y esto ha quedado demostrado. La caída de los precios de la bobina es superior a la caída del 7% del índice más amplio FTSE 100.
Pero las cosas son más complicadas. En particular, la empresa es muy sensible a las condiciones del sector aéreo. Y las perspectivas aquí han empeorado marcadamente, dados los recientes acontecimientos en el Medio Oriente.
En total, Rolls obtiene poco más de seis décimas partes de sus beneficios operativos de la venta de grandes motores de avión y su posterior mantenimiento. Los clientes pagan una tarifa fija basada en la cantidad de horas que funcionan los motores.
Puede ver cómo las empresas son extremadamente vulnerables en este momento. A medida que aumentan las presiones inflacionarias, la demanda de viajes aéreos podría caer significativamente, lo que afectaría las horas de vuelo con motor. La reducción de las ganancias de las aerolíneas debido al aumento de los precios del petróleo (y por lo tanto del combustible) también podría reducir los pedidos de nuevos motores a medida que las aerolíneas cancelen o retrasen las renovaciones de sus flotas.
¿Siguen siendo demasiado caras las acciones?
Lo que me preocupa es que el precio de las acciones de Rolls-Royce sigue siendo alto a pesar de su continua caída. La relación precio/beneficio (P/E) para 2026 será de 31,1 veces. Esto sigue siendo más del doble del promedio a largo plazo de 15.
Con la posibilidad de un conflicto prolongado en Medio Oriente, esto deja mucho espacio para una mayor presión sobre los precios. La cuestión es que esta no es la única gran amenaza para Rolls en este momento. La empresa también enfrenta importantes desafíos en la cadena de suministro que podrían afectar las operaciones diarias y la implementación de nuevos proyectos. Las amenazas competitivas y los crecientes costos derivados de alimentar la inflación son otros peligros notables que podrían provocar una caída de las acciones.
También me preocupa cada vez más la disminución de la inversión en inteligencia artificial y lo que esto podría significar para las empresas. Los centros de datos requieren enormes cantidades de energía para funcionar, lo que presenta una gran oportunidad para la división Power Systems de Rolls. Si las perspectivas de adopción de la IA empeoran, ¿podrían las acciones de Rolls caer junto con las propias acciones de la IA?
Última palabra
Como ocurre con cualquier acción, existen riesgos y oportunidades. Y hay algunos catalizadores potenciales que podrían hacer que las acciones de Rolls vuelvan a subir. Los acontecimientos geopolíticos (incluso en Oriente Medio) pueden seguir apoyando a la división de defensa de la empresa. Y, por supuesto, las perspectivas a largo plazo para el sector aeroespacial civil siguen siendo positivas, ya que el número de viajeros sigue aumentando de manera constante.
Sin embargo, no compraré empresas del FTSE para mi propia cartera. En última instancia, Rolls-Royce sigue siendo demasiado caro para mí, especialmente en la situación actual. Dejaré la opción de comprar acciones a inversores más tolerantes al riesgo.
