Puntos clave Se espera que la Reserva Federal detenga los recortes de tasas de interés en su primera reunión en 2026. Los comentarios de Jerome Powell y las condiciones del mercado laboral influirán en las expectativas de futuros recortes de tasas. La Casa Blanca está presionando para que se reduzcan las tasas para estimular la economía y el mercado inmobiliario.
Desde Main Street hasta Wall Street, hay dudas sobre cuándo volverán a caer las tasas de interés.
Se espera que la reunión del grupo de políticas de la Reserva Federal de esta semana detenga los recortes de las tasas de interés, y los observadores de la Fed serán informados sobre los comentarios posteriores a la reunión del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre el futuro de las tasas.
La tasa preferencial de los fondos federales afecta las tasas de los préstamos a corto plazo, como las tarjetas de crédito, la financiación de automóviles y los préstamos para estudiantes.
Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto mantenga las tasas estables en su primera reunión del año.
¿Pero por cuánto tiempo?
“Es hora de sentarse y observar la situación”, dijo al New York Times Peter Hooper, vicepresidente de investigación del Deutsche Bank. “Obtendremos más flexibilización, pero no es urgente por el momento”.
Gráfico de tasa efectiva de fondos federales – Fuente: Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal.
Cómo gestiona la Reserva Federal los tipos de interés
El doble mandato de la Reserva Federal en el Congreso le exige equilibrar la inflación y el crecimiento del empleo a través de las tasas de interés.
Las tasas de interés más bajas respaldan la contratación, pero pueden contribuir a la inflación. Las tasas más altas enfrían los precios, pero podrían debilitar el mercado laboral.
Estos dos objetivos a menudo están en conflicto, operan en marcos temporales diferentes y están influenciados por eventos globales impredecibles.
Más Reserva Federal:
El FOMC recortó su tasa de referencia de fondos federales tres veces en 2025, en un total de 75 puntos básicos, a entre 3,50% y 3,75%, en parte debido a las preocupaciones sobre un debilitamiento del mercado laboral.
Después del recorte de tasas de diciembre, Powell dijo que los recortes llevaron la política monetaria “a un amplio rango de neutralidad”.
Una tasa neutral no estimula ni inhibe el crecimiento económico.
¿Cuándo fue la última vez que la Reserva Federal suspendió las tasas de interés?
La última vez que la Reserva Federal detuvo las tasas de interés fue en septiembre de 2023, manteniendo la tasa de fondos entre 5,25% y 5,50% después de un rápido ciclo de ajuste de tasas destinado a frenar la inflación pospandémica.
La pausa duró casi un año, ya que las autoridades querían ver si los mayores costos de endeudamiento ayudarían a frenar la inflación sin hundir a la economía en una recesión.
Durante esta pausa, la inflación disminuyó gradualmente y el mercado laboral se mantuvo resistente.
El banco central reanudó los recortes de tipos en septiembre de 2025 una vez que los funcionarios de la Reserva Federal confiaron en que la inflación se acercaba constantemente al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
¿Cuál podría ser el momento de los recortes de las tasas de interés?
Eric Deaton, presidente y director general de The Wealth Alliance, dijo que la pregunta clave que enfrenta Powell es si seguirá “basándose más en los datos” o ¿podemos esperar un cronograma más específico para futuros recortes de tasas?
Deaton dijo que si Powell se inclina hacia un sesgo restrictivo o neutral, será más bajista en comparación con un sesgo expansivo.
“Sus comentarios sobre el mercado laboral, que siempre son una preocupación para la Reserva Federal, serán seguidos de cerca. Creemos que si bien el mercado laboral se ha debilitado, puede no ser suficiente para justificar otro recorte de tasas en el corto plazo. Además, la inflación todavía se duplica, por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal”, dijo Deaton.
Por qué la Casa Blanca pide recortes en las tasas de interés
El presidente Donald Trump pasó el año pasado criticando a Powell y al FOMC por no recortar las tasas a alrededor del 1% o menos.
La Casa Blanca dice que impulsará el estancado mercado inmobiliario y reducirá el monto de los intereses de la deuda nacional, que actualmente oscila entre aproximadamente 38,4 billones y 38,5 billones de dólares.
¿Está la Casa Blanca intentando influir en la política monetaria?
La reunión de esta semana se produce después de episodios dramáticos que, según los observadores de la Fed, fueron diseñados por la Casa Blanca para influir en los recortes de tasas y amenazar la independencia del banco central.
El 21 de enero, la Corte Suprema escuchó argumentos sobre el intento de la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, de detener el intento de Trump de despedirla por cargos de fraude hipotecario. Powell anunció el 11 de enero que el Departamento de Justicia había emitido citaciones en relación con una investigación criminal sobre sobrecostos para renovar la sede de la Reserva Federal. Trump ha dicho que pronto anunciará su candidato para reemplazar a Powell como presidente en mayo, un candidato que el presidente ha insistido que seguirá su ejemplo en política monetaria. ¿Cuándo se espera el próximo recorte de tipos?
John Luke Tyner, gestor de cartera y jefe de renta fija de Aptus Capital Advisors, dijo que la conferencia de prensa de Powell podría arrojar luz sobre las dos últimas reuniones que le quedan del FOMC como presidente y lo que el comité necesitaría considerar para considerar recortes de tipos antes de que expire su mandato.
Actualmente, el mercado no verá su primer recorte en 2026 hasta julio, cuando asuma un nuevo presidente.
La popular herramienta FedWatch de CME Group estima el siguiente recorte de un cuarto de punto porcentual de la Fed:
18 de marzo: 15,5% 29 de abril: 25,5% 17 de junio: 45,9%
“El mercado está descontando sólo dos recortes en 2026. Eso parece bajo dado el cambio de presidente de la Fed, los propios pronósticos de la Fed de menor inflación, crecimiento de la productividad, un mercado laboral tambaleante e indicadores de mercado como Truflation que muestran la inflación actual muy por debajo del objetivo del 2% de la Fed”, dijo Tyner.
¿Qué impacto podría haber en el mercado del Tesoro?
Mike Sanders, jefe de renta fija de Madison Investments, dijo que si bien había algo de ruido persistente en los datos del cierre del gobierno del año pasado, el panorama más amplio no justifica los recortes de tasas:
“El mercado laboral parece estar estabilizándose mientras la inflación continúa disminuyendo. Dado que la Reserva Federal ya está flexibilizando sustancialmente en 2025, no esperamos ver otra contracción hasta mediados de año”. “Si bien es poco probable que haya una volatilidad significativa en el mercado del Tesoro antes de esta reunión, el riesgo sigue sesgado hacia rendimientos más altos en las partes de la curva a 10 años y más”.
Tyner dijo que el mercado del Tesoro “ciertamente podría ver un aumento continuo de la volatilidad basado en la dirección de la conferencia de prensa y las declaraciones de Powell”.
Sobre el autor
Mary Helen Gillespie, MBA, celebra una carrera de más de 25 años en periodismo económico y empresarial en TheStreet después de escribir y editar anteriormente para The Boston Globe, The Boston Herald y BusinessToday.com. Escribe sobre la Reserva Federal, la economía, las pensiones, Medicare y las acciones. Pionera de las noticias financieras digitales, ha lanzado y gestionado numerosos sitios web y servicios de noticias empresariales.
