Si se observan los planes para nombrar un nuevo presidente de la Reserva Federal como si se tratara de una carrera de caballos política, Kevin Hassett, el asesor económico de la Casa Blanca y favorito para reemplazar a Jerome Powell, parece el favorito que de repente se encuentra en una situación difícil en el último giro.
Según un informe de CNBC, Hassett ha “recibido cierta reacción” de personas cercanas al presidente Donald Trump que están preocupadas por su percepción de cercanía con el presidente y cómo afectará a los mercados.
Lo que comenzó como una ventaja, el acceso directo de Hassett a Trump y su apoyo vocal a la agenda económica de Trump, se ha convertido en un pasivo a los ojos de algunos asesores que temen asustar a los inversores y aumentar los costos de endeudamiento a largo plazo. Al mismo tiempo, la Casa Blanca se está inclinando más que nunca hacia la Reserva Federal para que reduzca las tasas de manera más significativa y aumente las tasas para quienquiera que asuma el próximo cargo.
Detrás de escena, algunos en el círculo de Trump supuestamente han comenzado a apoyar silenciosamente al candidato rival Kevin Warsh en lugar de atacar abiertamente a Hassett, tratando efectivamente de hacer avanzar la conversación sin causar una lucha interna total.
El propio Trump aumentó la incertidumbre al decirle al Wall Street Journal que “Kevin & Kevin” ahora encabezaba su lista corta, insinuando que lo que parecía un acuerdo de repente se había vuelto más abierto.
Hassett dice: “El voto de Trump no tendrá peso en las decisiones oficiales sobre tipos en el Comité Federal de Mercado Abierto”.
DTfotos1/Shutterstock
Preocupación clave: Independencia de la Reserva Federal versus demandas de tasas de interés de Trump
Para los mercados –y para los prestatarios e inversores– la cuestión no es sólo quién ostentará el título de presidente de la Reserva Federal. La pregunta es si este hombre mantendrá la independencia de la Reserva Federal cuando el presidente grita sobre dinero más barato. El Financial Times informó que los inversores en bonos habían escrito directamente al Tesoro de Estados Unidos para advertir sobre Hassett como posible presidente, temiendo que pudiera presionar para lograr recortes de tasas “indiscriminados” demasiado cercanos a las preferencias de Trump.
Estos inversores se están centrando en un escenario en el que las tasas sigan cayendo incluso si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, lo que podría resultar positivo para los prestatarios en el corto plazo, pero podría socavar la confianza, debilitar el dólar y erosionar la confianza en el banco central. En otras palabras, el temor no se refiere simplemente a tasas más bajas, sino a tasas más bajas sin una justificación para una inflación o un crecimiento económico sostenidos.
Mientras tanto, Trump ha sido claro sobre lo que quiere. En comentarios recientes cubiertos por varios medios de comunicación, argumentó que los recientes recortes de la Reserva Federal “podrían haberse duplicado, al menos duplicado”, y vinculó las tasas más bajas directamente a su deseo de “asequibilidad” antes de las elecciones de mitad de período de 2026.
Cuando se le preguntó si el apoyo a un recorte inmediato de las tasas era una prueba de fuego para el puesto, supuestamente dijo: “Sí”. Esto pone a cualquier candidato, especialmente uno tan cercano a Trump como Hassett, bajo presión para demostrar que es más que una simple extensión del Ala Oeste.
Declaración pública de Hassett: Rechazaré a Trump si es necesario
Hassett intentó abordar estas cuestiones directamente. En una entrevista reciente con “Face the Nation” de CBS, dijo que si se convirtiera en presidente de la Reserva Federal, la voz de Trump “no tendría peso” en las decisiones oficiales sobre tasas en el Comité Federal de Mercado Abierto, incluso si hablaran a diario. Su mensaje es simple: Trump puede hablar, pero el FOMC vota basándose en datos.
Esta garantía es importante porque se relaciona directamente con la cuestión de la independencia que los inversores en bonos han planteado al Tesoro. Hassett ha dejado claro que sabe que los mercados están atentos a cualquier señal de que la Reserva Federal pueda convertirse en una palanca política de la Casa Blanca, y está tratando de posicionarse como una persona leal que todavía respeta las barreras institucionales.
Más Reserva Federal:
El próximo recorte de tipos de interés de la Reserva Federal podría retrasarse hasta 2026. Un exfuncionario de la Reserva Federal se enfrenta a una investigación ética por comercio ilegal de acciones. El portavoz de la Reserva Federal está enviando una fuerte señal de que los tipos de interés se reducirán en diciembre. Miran, de la Reserva Federal, está haciendo hincapié en los recortes de tipos de interés en diciembre.
Pero al hacerlo, corre el riesgo de molestar a las mismas personas que necesitan un presidente dispuesto a hacerse eco de las demandas de Trump de recortes públicos más rápidos y mayores. Es una cuerda floja: prometer suficiente independencia para apaciguar a Wall Street sin parecer desleal al impulso de Trump para una agresiva flexibilización de las políticas.
Lo que realmente significa para su billetera “demasiado cerca de Trump”
Desde su perspectiva, la frase “demasiado cerca de Trump” es en realidad una taquigrafía: ¿mantendrá el próximo presidente de la Fed bajos los costos de endeudamiento por mucho tiempo, y a qué costo para la inflación, el dólar y la estabilidad del mercado? Si Hassett gana el puesto y actúa en línea con la agresiva retórica de recortes de tasas de Trump, es posible que vea:
Hipotecas, préstamos para automóviles y tasas APR de tarjetas de crédito más baratas si la Reserva Federal acelera su flexibilización. Vientos de cola para las acciones de crecimiento, las empresas tecnológicas especulativas y los sectores sensibles a las tasas (al menos inicialmente), a medida que los inversores valoran tasas de política más bajas. Existe un mayor riesgo de que las expectativas de inflación vuelvan a subir, ejerciendo presión sobre los bonos a largo plazo y potencialmente forzando una reversión desordenada de la política más adelante.
Si la resistencia de Hassett tiene éxito y Trump elige un asiento comparativamente más agresivo o con mayor distancia, el camino probablemente cambiará a:
Recortes más lentos y más específicos, manteniendo los rendimientos y los costos de endeudamiento más altos de lo que a los mercados les gustaría en el corto plazo. La señal más fuerte es que la Reserva Federal defenderá su objetivo de inflación, que tiende a respaldar al dólar y hacer que los bonos del Tesoro a más largo plazo sean más atractivos para los inversores cautelosos. Menos riesgo de un shock de confianza, lo que reduce la probabilidad de una volatilidad repentina en acciones y bonos inducida por la Reserva Federal.
En cualquier caso, la lucha por Hassett ya está provocando movimientos marginales en los mercados. Los informes sobre advertencias de los inversores al Departamento del Tesoro y la oposición interna dentro del campo de Trump han ayudado a reavivar la carrera y han aumentado la incertidumbre sobre hasta qué punto y con qué rapidez la Reserva Federal flexibilizará su política. Para el lector de finanzas personales, esta incertidumbre es la razón por la que su estrategia importa más que su personalidad.
Cómo tomar una postura mientras la carrera por la presidencia de la Reserva Federal está en marcha
No puedes decidir quién consigue el trabajo, pero sí puedes decidir en qué medida el drama podría perjudicar tus finanzas.
He aquí algunos pasos prácticos a considerar, ya que el camino de Hassett sigue siendo difícil y el rumbo futuro de la Reserva Federal no está claro:
Mejora tu juego de deuda. Si tiene deudas a tasa variable (HELOC, algunas tarjetas de crédito, préstamos personales), no apueste a que los recortes de tasas de Hassett lo salvarán. Comience a pagar sus saldos a las tasas más altas ahora y busque oportunidades para refinanciar en productos de tasa fija si los mercados suben ante los titulares moderados y los rendimientos a largo plazo caen. En lugar de apostar todo por los bonos a largo plazo o mantenerlo todo en efectivo, piense en capas: unos cuantos bonos del Tesoro o fondos del mercado monetario a corto plazo para lograr estabilidad y flexibilidad, unos cuantos bonos a medio plazo para obtener rendimiento y una porción más pequeña de bonos a más largo plazo si cree que el crecimiento se desacelerará y la Reserva Federal terminará recortando más agresivamente. Este enfoque estratificado hace que uno dependa menos de que el presidente de la Reserva Federal tome las decisiones correctas. Priorizar la calidad sobre el puro juego en acciones. Los sectores sensibles a las tasas, como los REIT, los servicios públicos y las acciones con altos dividendos, podrían saltar ante los rumores de palomas, pero también podrían sufrir si las preocupaciones sobre la inflación aumentan bruscamente. Centrarse en empresas con balances sólidos, poder real de fijación de precios y flujos de efectivo estables: empresas que pueden navegar en un entorno de mayor inflación o en un entorno de crecimiento más lento y “más alto en el largo plazo”. Lleva contigo un poco de polvo seco. Los titulares de la Fed podrían desencadenar fuertes liquidaciones a corto plazo a medida que los operadores sobreestimen las posibilidades de Hassett o su rival. Tener algo de efectivo o bonos del Tesoro a muy corto plazo le brinda la oportunidad de comprar activos de calidad durante estas crisis en lugar de verse obligado a venderlos. Haga coincidir su horizonte con su riesgo. Si sus grandes objetivos (jubilación, universidad, mejoras de la vivienda) se retrasan entre cinco y 20 años, la personalidad del próximo presidente de la Reserva Federal importará mucho menos que su tasa de ahorro, su estructura de activos y su disciplina. Utilice este episodio como recordatorio de que la política del banco central es constante y que su plan debe diseñarse para sobrevivir a muchas presidencias y muchos ciclos. La lección más importante para los inversores.
En esencia, la historia de Hassett es un recordatorio de que la independencia del banco central no es un debate académico, sino una línea que conecta sus pagos mensuales, su 401(k) y el valor de los dólares que gana. Los inversores en bonos no han hecho sonar la alarma sobre Hassett porque no les agrada personalmente; lo hicieron porque temen que la Reserva Federal reduzca las tasas demasiado rápido para complacer al presidente y luego tenga que frenar.
El camino de Hassett hacia el puesto se está volviendo cada vez más difícil precisamente porque las compensaciones son muy claras: dinero más barato ahora versus inflación potencial y problemas de credibilidad más adelante, lealtad política versus confianza del mercado. Cuando administre su propio dinero, considere esto como otra razón para construir una estrategia de cartera y deuda que no dependa de ningún político o banquero central para hacerlo bien.
Relacionado: La Fed enfrenta turbulencias en 2026 debido a cambios económicos, Powell sale
