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Cuando una acción con dividendos sube un 42% en sólo 12 meses pero aún ofrece un rendimiento superior al 5%, normalmente me llama la atención.
Eso es exactamente lo que le sucedió a una acción del FTSE 100 sobre la que yo era escéptico hace apenas un par de años. Entonces, ¿qué ha cambiado?
Increíble historia de regreso
British American Tobacco (LSE: BATS) ha disfrutado de una impresionante recuperación. Mientras escribo el 4 de marzo, las acciones se cotizan a 4.489 peniques. Esto habría sido una sorpresa para muchos inversores hace apenas 12 meses, cuando el precio de la acción era de 3.156 peniques.
La acción tiene actualmente una rentabilidad por dividendo del 5,3% mientras escribo. Esto es significativamente más alto que el promedio más amplio de Footsie de alrededor del 3,5%.
¿Crecimiento e ingresos? Quería entender qué había detrás de la restauración.
La compañía ha cambiado agresivamente su cartera de productos de productos de tabaco tradicionales a alternativas de “próxima generación”. Este giro estratégico parece estar dando sus frutos.
Los productos de esta nueva categoría ahora generan importantes flujos de ingresos. El flujo de caja fue sólido, lo que reforzó el elevado pago de dividendos de la empresa.
Por qué la valoración parece atractiva
Con una relación precio/beneficio (P/E) de sólo 12,7 en este momento, creo que la acción tiene buena pinta. Es incluso mejor si se considera la demanda no cíclica de sus productos. Creo que esto es una ventaja potencial para los inversores dado el equilibrio de los mercados en este momento.
La compañía continúa generando miles de millones de dólares en flujo de caja anual, que financia tanto los retornos de los accionistas como las inversiones en categorías de crecimiento.
La claridad estratégica de la administración sobre los productos de riesgo reducido también me da cierta confianza en su visibilidad.
Los productos de tabaco para vapear y calentar se están expandiendo rápidamente en mercados clave, lo que brinda a la compañía la oportunidad de acceder a un segmento de mercado en crecimiento a medida que disminuyen los volúmenes de cigarrillos tradicionales.
Por supuesto, los inversores deben tener confianza en la ética de invertir en acciones de tabaco como ésta, dadas las posibles consecuencias sanitarias y sociales.
Los riesgos siguen siendo importantes
Quienes estén considerando comprar British American Tobacco también deben sopesar los riesgos.
La presión regulatoria no muestra signos de debilitarse. Los gobiernos de todo el mundo continúan endureciendo los controles sobre la publicidad, el envasado y la venta de productos de tabaco. Esto puede tener un impacto significativo en el crecimiento de las ventas y la rentabilidad.
El cambio a productos de riesgo reducido tampoco garantiza el éxito al ritmo que espera la gestión. Los consumidores son notoriamente volubles. Las tendencias de la demanda pueden cambiar rápidamente y la competencia es feroz.
mi veredicto
British American Tobacco ha experimentado recientemente algunas impresionantes ganancias en el precio de las acciones para los inversores. El rendimiento de dividendos superior a la media y el sólido flujo de caja de la empresa también pueden resultar atractivos para quienes buscan ingresos adicionales.
Con una relación P/E relativamente baja y cualidades defensivas. Creo que esta es una acción para inversores que buscan una combinación de ingresos y crecimiento para considerarla más a fondo.
