El actual movimiento de precios de Bitcoin que conduce a un mercado bajista es actualmente uno de los problemas más apremiantes en la industria de la criptografía. En este momento, Bitcoin se cotiza entre $87,700 y $88,000, lo que está un 30% por debajo del máximo histórico que alcanzó en octubre de 2025.
El propio comportamiento de los precios a menudo deja lugar al debate, pero los datos en cadena están empezando a ofrecer recomendaciones más claras. En particular, el análisis de CryptoQuant muestra que la estructura interna del mercado de Bitcoin está cambiando de una manera que se asemeja más a las condiciones de un mercado bajista en etapa inicial.
BCMI cae por debajo del equilibrio
Una señal importante del mercado bajista proviene del Índice de Mercado Consolidado de Bitcoin, o BCMI, que es un indicador compuesto que combina la acción del precio con el impulso en la cadena. Según Wu Mingkyu, un analista verificado en la plataforma CryptoQuant, el BCMI de Bitcoin volvió al nivel de 0,5 en octubre. Inicialmente, esto se interpretó como una fase de enfriamiento más que como el vértice final del ciclo. En ese momento, se suponía que Bitcoin se estaba consolidando después de un repunte prolongado.
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Sin embargo, esta opinión se ha debilitado a medida que las condiciones del mercado se han deteriorado. En particular, la acción del precio de Bitcoin ha disminuido significativamente desde finales de octubre, y el BCMI ha caído junto con el precio. Esta caída conjunta sugiere que el mercado se ha reiniciado no sólo en el tiempo, sino también a través de la valoración y la participación.
Fuente: gráfico CryptoQuant.
Como se muestra en el gráfico siguiente, el BCMI ha caído ahora por debajo de su zona de equilibrio, un hecho que se sabe coincide con la transición a una fase bajista en la que las ganancias suelen ser limitadas y los riesgos a la baja aumentan.
Una mirada más cercana a los ciclos anteriores de Bitcoin agrega más contexto a la configuración actual. Tanto en 2019 como en 2023, se formaron mínimos cíclicos significativos solo después de que el BCMI se contrajera hasta el rango de 0,25 a 0,35. Estos niveles reflejan una profunda compresión del sentimiento, un posicionamiento borroso y un reinicio estructural del mercado.
Según las lecturas actuales, el índice de mercado combinado de Bitcoin es inferior a 0,4. Este valor está por debajo del equilibrio, pero todavía significativamente por encima de la zona inferior. Esto abre la posibilidad de que el mercado esté entrando en una fase bajista en lugar de simplemente experimentar un retroceso.
Según el analista, solo se puede formar un fondo más fuerte si la historia se repite y el BCMI regresa a los niveles de 2019-2023.
El débil sentimiento se suma a la evidencia de un mercado bajista
El sentimiento del mercado también respalda la idea de que Bitcoin se está adentrando cada vez más en una fase bajista. Ha habido muy poco optimismo en las últimas semanas, y los operadores han mostrado poca confianza en que el precio haya alcanzado un mínimo sostenible. El índice CoinMarketCap Crypto Fear and Greed actualmente es 28, lo que coloca el sentimiento firmemente en la zona del miedo.
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Este pobre contexto de sentimiento fue confirmado por comentarios de expertos de la industria. Por ejemplo, Changpeng Zhao señaló recientemente que muchos inversores se arrepienten de no haber comprado Bitcoin antes, cuando los precios ya estaban en niveles récord. En la práctica, estas primeras acumulaciones ocurrieron durante períodos como el actual, cuando el miedo, la incertidumbre y la duda dominan la psicología del mercado.
BTC cotiza a $87,510 en el gráfico 1D | Fuente: BTCUSDT en Tradingview.com.
Imagen destacada de Pixabay, gráfico de Tradingview.com.
