Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) han perdido alrededor del 18% durante el último mes al momento de escribir este artículo el miércoles 25 de febrero, según Yahoo Finance. Mientras tanto, el índice SPDR S&P 500 (SPY) subió alrededor de un 0,4% durante el mismo período.
La acción se desplomó después de su informe de ganancias del cuarto trimestre el 3 de febrero. Cerraron a 242,11 dólares y luego cerraron al día siguiente a 200,19 dólares, perdiendo alrededor del 17% en un día.
Cubrí las ganancias en mi artículo, Bank of America restablece el precio objetivo de las acciones de AMD a medida que caen las acciones. La principal razón del colapso fue una gestión decepcionante.
Sin embargo, si bien la acción no ha tenido un buen desempeño últimamente, la situación cambia mucho cuando se analiza durante un período de tiempo más largo.
Las acciones subieron un enorme 104% durante el año pasado, mientras que las acciones de SPY subieron solo un 16%.
La empresa tiene un producto muy competitivo: el sistema escalable de montaje en bastidor Helios, desarrollado en colaboración con Meta como parte del Open Compute Project. Puede competir con Vera Rubin de Nvidia, al menos en cuanto a especificaciones. Escribí sobre Helios en mi artículo, Los analistas actualizan el precio de las acciones de AMD después de una conferencia clave.
Conseguir que las empresas compren aceleradores de IA de terceros es muy difícil debido al foso de CUDA. Sin embargo, AMD ha desarrollado incentivos creativos para atraer compradores, como se ve en su reciente acuerdo con Meta. La asociación replica la estrategia inusual que utilizó AMD para llegar a su acuerdo con OpenAI.
Lea “Un analista ofrece un veredicto de tres palabras sobre el acuerdo AMD-OpenAI” de Moz Farooq de TheStreet para obtener una visión más profunda del acuerdo OpenAI.
Meta ahora espera convertirse en el “cliente principal” del procesador EPYC Venice de próxima generación de AMD.
Foto de VCG vía Getty Images
AMD y Meta amplían su asociación para implementar GPU AMD de 6 GW
El 24 de febrero, AMD y Meta (META) anunciaron que estaban ampliando su asociación. AMD acordó impulsar la infraestructura de inteligencia artificial de Meta con hasta 6 gigavatios de GPU AMD Instinct combinadas con procesadores AMD EPYC.
“Estamos orgullosos de ampliar nuestra asociación estratégica con Meta a medida que amplían los límites de la inteligencia artificial a una escala sin precedentes”, dijo Lisa Su, directora ejecutiva de AMD.
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“Esta colaboración de varios años y varias generaciones entre GPU Instinct, procesadores EPYC y sistemas de IA de montaje en rack alinea nuestros planes para ofrecer una infraestructura de alto rendimiento y eficiencia energética optimizada para cargas de trabajo Meta, acelerando una de las implementaciones de IA más grandes de la industria y colocando a AMD en el centro del desarrollo global de IA”.
Al igual que con la transacción OpenAI, AMD emitió a Meta una garantía basada en el rendimiento por hasta 160 millones de acciones ordinarias de AMD, estructurada para otorgarse tras el logro de ciertos hitos relacionados con la entrega de las GPU Instinct.
El analista de Bank of America, Vivek Arya, y su equipo actualizaron su opinión sobre las acciones de AMD tras el anuncio.
Bank of America dice que el acuerdo Meta podría aumentar la capacidad de EPS de AMD para 2030 entre un 13% y un 23%
Arya señaló que la entrega de acciones plantea preguntas importantes sobre la calidad del acuerdo. Sin embargo, añadió que las acciones tendrían que acercarse a los 600 dólares por acción para una dilución total, momento en el que las ganancias de las acciones podrían ser un resultado razonable para los accionistas, independientemente de la dilución.
El equipo dijo que cada GW del acuerdo representa aproximadamente entre 15 mil millones y 20 mil millones de dólares en ganancias netas para AMD, o 6 mil millones de dólares en ganancias netas. Es por eso que estiman que el crecimiento de las ganancias por acción podría estar entre el 13% y el 23% para 2030, incluso con una dilución de las acciones de hasta el 10%, o alrededor de 25 dólares por acción. Eso está muy por encima del pronóstico de ganancias por acción de la compañía para 2030 de más de 20 dólares.
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El equipo cree que el anuncio de AMD refuerza su opinión de que los procesadores son cada vez más importantes en las inferencias de IA.
Arya señaló que Meta ha sido históricamente un pequeño cliente de EPYC de AMD, pero ahora espera convertirse en un “cliente líder” para la próxima generación de procesadores Venice. Añadió que las compras de CPU de Meta están fuera del alcance de la estructura de garantía de 160 millones de acciones, que sólo cubre 6 GW de contribuciones de GPU.
En la nota de investigación que compartí, Arya reiteró una calificación de compra para las acciones de AMD y un precio objetivo de $280 basado en 27 veces su estimación de ganancias por acción no GAAP para 2027, que se encuentra en el medio del rango histórico de AMD de 13 a 58.
Los analistas notaron riesgos negativos para AMD: lanzamiento del primer producto de montaje en rack (serie MI400). Calendario/escala de los proyectos de inteligencia artificial en Oriente Medio. La naturaleza desigual del gasto de los consumidores y de las empresas, que puede provocar retrasos en la adopción y el éxito de nuevos productos. Alta dependencia de un socio de producción externo. La madurez del ciclo actual de las consolas de juegos. Riesgo potencial al alza: Mayor potencial para una mayor participación de mercado de procesadores de servidores y PC en relación con los competidores.
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