Si alguna vez has visto a un gran ganador en tu cartera fracasar repentinamente, conoces la mezcla de orgullo y pánico que te golpea simultáneamente en el estómago. Ves el color verde en tu declaración y al mismo tiempo sientes ese “ooh” en tu pecho.
Bank of America acaba de rebajar la calificación de Carvana de Compra a Neutral y redujo su precio objetivo de 400 dólares a 360 dólares. Eso todavía sugiere un potencial de crecimiento entre los adolescentes, según CNBC. El cambio de tono afecta con más fuerza porque hace apenas un par de semanas, la misma empresa inundó la mesa con una calificación de compra y un precio objetivo de 400 dólares, argumentando que la integración vertical y la escala en línea de Carvana todavía justifican una prima.
Las acciones de Carvana casi se cuadriplicaron en 2024 cuando la empresa redujo costos, mejoró la rentabilidad y se convirtió en uno de los principales actores del comercio minorista de automóviles. La acción sigue subiendo alrededor del 93% durante el año pasado, incluso después de caer alrededor del 26% en 2026, según CNBC. Si lo posee, puede esperar grandes ganancias y nuevas dudas al mismo tiempo.
Wall Street está actualizando las acciones de Carvana hasta finales de 2026.
estudio/Shutterstock
¿Por qué Bank of America cambió de opinión?
A primera vista, el último llamado del Bank of America parece modesto: pasar a un objetivo neutral y más bajo, y mantener algo de potencial alcista. El banco ahora ve el año 2026 como un camino más difícil tanto para Carvana como para sus clientes.
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Los recientes “eventos macroindustriales” están haciendo que los riesgos y recompensas a corto plazo sean “más equilibrados”, dijo el analista Michael McGovern a sus clientes. Según CNBC, señaló un salto en los precios del petróleo y el aumento de los rendimientos de los bonos a dos años que ya han dejado en dificultades a los compradores de ingresos bajos y medios.
También destacó el esperado impacto en el gasto discrecional por el conflicto con Irán y un aumento de más del 30% en los precios de la gasolina en Estados Unidos desde que comenzaron los ataques militares a finales de febrero.
El contexto hace que este cambio sea aún más dramático. Más recientemente, a finales de marzo, BofA Securities reiteró una calificación de compra para las acciones de Carvana con un precio objetivo de 400 dólares, destacando su ventaja de ser el primero en actuar, un crecimiento de ingresos de casi el 49 % en los 12 meses anteriores y una rentabilidad con ganancias diluidas por acción de alrededor de 8,45 dólares.
Se espera que Carvana se convierta en el mayor concesionario independiente de automóviles usados en los EE. UU. por ventas, respaldado por una división de acciones planificada de cinco por uno y un crecimiento continuo en la compra de automóviles en línea, según una revisión en Investing.com.
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Ahora, la misma empresa básicamente dice que la historia no ha cambiado, pero que la parte fácil del movimiento de las acciones está detrás de ello. Carvana “ya no es caro, pero aún no está listo”, escribió un colaborador de Looking Alpha, quien argumentó que el impulso del EBITDA estaba flaqueando justo cuando la valoración cayó aproximadamente un 35% desde su máximo.
De una “empresa zombie” a un comercio saturado
Para tener una idea de lo que esto significa, tendré que volver al origen de estas acciones. Hace varios años, Carvana fue llamada una “empresa zombi” que nunca había generado un flujo de caja libre positivo desde que salió a bolsa en 2017. Una firma de investigación incluso la incluyó en una lista de “Walking Dead” de empresas que tal vez nunca puedan salir de una gran deuda, informa TheStreet.
Entonces el guión cambió.
Carvana ha eliminado más de 4.000 puestos de trabajo, recortado más de 1.100 millones de dólares en gastos anuales e implementado herramientas de software como el sistema Carli para automatizar partes de la reparación y operación de vehículos, según notas de analistas resumidas por TheStreet. Posteriormente, la compañía comenzó a generar lo que llamó trimestres “históricos”, reportando un crecimiento divisional y márgenes de EBITDA ajustados que la convirtieron, en sus propias palabras, en “el minorista de automóviles que cotiza en bolsa más rentable y de más rápido crecimiento”.
Wall Street siguió este cambio.
Needham elevó su precio objetivo a 200 dólares y mantuvo una calificación de compra después de un trimestre sólido, mientras que Wells Fargo elevó su precio objetivo a 175 dólares y mejoró las acciones a sobreponderadas, citando la aceleración de las ganancias de las acciones, informó TheStreet. Posteriormente, Baird aumentó su precio objetivo a 240 dólares cuando Carvana estableció nuevos récords y los rumores de quiebra se desvanecieron.
Si compraste en esta etapa, no estabas simplemente persiguiendo un meme. Estabas apostando por un cambio operativo real. Pero este éxito transformó a Karvana de una idea controvertida a un negocio muy concurrido.
El repunte de Carvana en 2025 dejó las acciones de la compañía con una fuerte valoración y altas expectativas para 2026, incluso cuando el consenso todavía pedía que las ventas aumentaran alrededor del 31% este año y que las ganancias por acción aumentaran en más de un tercio, dijo Zacks.
¿Qué cambiará para ti en 2026?
Aquí es donde la historia deja de tratarse de Wall Street y empieza a tratarse de usted. Cuando miro acciones como esta en mi cartera, veo algo más que un símbolo de cotización y una ganancia porcentual. Veo facturas de matrícula, un calendario de jubilación y el hecho de que la gasolina y la comida ya están consumiendo una gran parte de mi presupuesto mensual.
Las acciones de Carvana han bajado alrededor de un 26% en 2026 incluso después de este gran repunte, mientras que el mercado en general retrocedió debido a preocupaciones geopolíticas y sobre las tasas de interés, informó CNBC.
Carvana ha bajado aproximadamente un 35% este año, según datos distribuidos por AOL, pero aún cotiza con una prima pronunciada, con una relación precio-beneficio de alrededor de 33. El mismo artículo sostenía que la compañía podría seguir creciendo mientras sus acciones pasan meses o años digiriendo el aumento anterior.
Así es como veo la rebaja de Bank of America a través del lente de las finanzas personales:
Las acciones de grandes empresas pueden resultar riesgosas si se producen cambios macroeconómicos. Los clientes que compran automóviles en Carvana sienten el mismo shock de petróleo y de precios que experimentan en la gasolinera y en su tarjeta de crédito. Carvana parece más una participación de alta volatilidad que un nombre central seguro. El tamaño de la posición importa más que la mera creencia. Una acción que podría caer un tercio debido a un cambio en las expectativas en lugar de un colapso en los fundamentos se encuentra en una parte de su cartera donde puede afrontar emocionalmente los cambios.
Para mí, el cambio emocional clave es que ya no se apuesta a si Carvana sobrevivirá. Usted está apostando a cómo afrontará un 2026 más difícil, con consumidores sobrecargados, una creciente competencia en el financiamiento de automóviles y un mercado que es menos indulgente con las historias de múltiples múltiples.
Hagamos de la rebaja de calificación una lección útil
La parte más valiosa de la medida del Bank of America puede no ser el objetivo de 360 dólares. El valor real es la plantilla que te permite pensar para cada nombre popular que posees. Según un informe de CNBC, las recompensas por riesgo de Carvana ahora parecen “más equilibradas” ya que las condiciones macroeconómicas, la competencia y las valoraciones han cambiado simultáneamente.
Cometí el error de ignorar estos cambios porque la historia todavía parecía convincente. Me dije a mí mismo que el fuerte crecimiento de las ganancias o los comentarios inteligentes del director ejecutivo pesaban más que el hecho de que las tasas estuvieran subiendo o que los competidores finalmente estuvieran retrocediendo.
Karvana se encuentra justo en esta zona de peligro. La compañía todavía está creciendo, sigue siendo innovadora y sigue siendo líder en su nicho, pero también es más valiosa, tiene más propiedad y es más susceptible a los vientos económicos en contra del día a día que durante el cambio inicial, según un análisis reciente de Zacks y Buscando Alpha.
Bank of America dice que la nueva realidad no debería asustarle y alejarle de las acciones. Esto debería alentarlo a reescribir su propia historia de Carvana desde un “regreso milagroso” hasta “un stock de crecimiento adulto en un mundo más difícil”. Si puede hacer este cambio mental, será mucho menos probable que confunda un período de reflexión necesario con un fracaso de inversión personal, y podrá proteger mejor sus ganancias mientras mantiene espacio para el crecimiento como inversionista a largo plazo.
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