Bank of America acaba de emitir una advertencia a los inversores del mercado de valores, diciendo que están entrando en 2026 peligrosamente sin preparación para una posible corrección del mercado de valores.
Después de una histórica corrida alcista de tres años impulsada por la IA, el optimismo de los inversores sigue siendo alto, mientras que la protección contra las caídas es baja, lo que deja poco margen para sorpresas, afirma el importante banco.
Históricamente, esta combinación ha sido una receta para el desastre.
En muchos sentidos, creo que fuimos testigos de esto cuando los mercados bursátiles se desplomaron el martes 20 de enero de 2026.
Así estaban las cosas ayer en los principales índices:
S&P 500: -2,1% Nasdaq: -2,4% Dow: -1,8% (870 puntos menos)
Los mercados reaccionaron ante las nuevas amenazas arancelarias y la creciente incertidumbre de la guerra comercial empujando a los inversores a un entorno de aversión al riesgo.
En particular, los mercados globales reaccionaron ante los mayores esfuerzos del presidente Donald Trump por adquirir Groenlandia, generando preocupaciones sobre la agenda comercial “Sell America”.
Si aún no está sudando, las acciones de Magnificent Seven perdieron ayer la asombrosa cifra de 653 mil millones de dólares en valor de mercado.
Mientras tanto, los precios del oro subieron un 1,5% para cotizar a 4.737 dólares la onza, un increíble aumento del 10% sólo en el último mes a medida que los inversores acudieron en masa a activos de refugio seguro.
Así que parece que incluso un cambio en las expectativas podría desencadenar una liquidación para la que los inversores no están preparados.
El gran riesgo para los inversores del mercado de valores es la complacencia más que el pánico, especialmente en el actual entorno geopolítico donde las sorpresas políticas se han convertido en la norma.
Los mercados cayeron bruscamente porque los inversores sobreestimaron el riesgo, exponiendo una posición frágil.
Foto de Spencer Platt vía Getty Images
BofA dice que el posicionamiento es un riesgo real
La dura advertencia de BofA se basa en una encuesta reciente entre administradores de fondos que indica una posición muy desequilibrada.
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Goldman Sachs publica previsiones bursátiles a futuro para 2026. El analista, optimista en 2023, ha fijado un objetivo para 2026 para el S&P 500. El gestor de fondos a largo plazo envía una fuerte señal sobre los ratios P/E. El plan inmediato de negociación de 24 horas del Nasdaq está provocando una reacción negativa en Wall Street. Precio objetivo del S&P 500 para 2026 propuesto por todos los principales analistas
A principios de año, los administradores de fondos estadounidenses se encuentran en su punto más optimista sobre las acciones desde julio de 2021.
Sin embargo, al mismo tiempo, la protección contra una probable corrección del mercado cayó a su nivel más bajo en ocho años.
Naturalmente, el optimismo generado por la inteligencia artificial continúa en el arduo trabajo.
La encuesta encontró que el 38% de los gerentes espera un fuerte crecimiento global, respaldado por ganancias resilientes, incluso cuando las reservas de riesgo desaparezcan.
Además de esto, los niveles de efectivo han caído a mínimos históricos, mientras que la exposición al mercado de valores se acerca a máximos cíclicos, con un 48% de los gestores todavía sobreponderados en acciones.
Sin embargo, el problema es la fragilidad: casi el 50% de los encuestados dijeron que no recibieron protección contra la fuerte caída del mercado, el nivel más alto desde 2018.
“Los bajos niveles de cobertura bursátil no importan en un mundo de sorpresas positivas”, advirtió el banco.
Ray Dalio dice que el oro es un diversificador clave
El legendario gestor de fondos Ray Dalio dijo brevemente a los inversores que el oro desempeña un papel más importante como cobertura.
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Para algunas pinturas, Dalio es mejor conocido como el fundador de Bridgewater Associates, una gran empresa que fundó en 1975 y que creció hasta convertirse en el fondo de cobertura más grande del mundo.
Hablando en Davos, el fundador de Bridgewater dijo que el mercado global está temblando, por lo que tiene sentido que los inversores pongan entre el 5% y el 15% de sus carteras en oro.
La advertencia de Dalio hace eco de lo que escribí recientemente sobre las crecientes preocupaciones del director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, sobre la deuda pública estadounidense.
Básicamente, Fink dijo que el sistema puede seguir absorbiendo préstamos masivos durante mucho tiempo, pero tan pronto como surgen dudas sobre la disciplina fiscal, los mercados se revalúan rápidamente.
Dalio cree que el desempeño estelar del oro y su desempeño preparan el escenario para un impacto mucho más fuerte.
El oro va por delante de la tecnología y atrae mucho dinero
El año pasado, señaló, el oro tuvo un desempeño incluso mejor que las volátiles acciones tecnológicas, disipando la noción de que el oro es simplemente una cobertura defensiva.
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De cara al futuro, el fondo Technology Select Sector SPDR aumentará un 24,6% en 2025 en comparación con el oro al contado, que aumentará un 65% en 2025.
Además, Dalio añadió que los bancos centrales y los fondos patrimoniales compran el metal precioso para diversificarse y no como activo especulativo. Este cambio apunta a un problema más profundo de falta de confianza entre Estados Unidos y los tenedores de deuda en dólares.
En apoyo de esta opinión, según una encuesta del Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales han extraído más de 1.000 toneladas métricas de oro en cada uno de los últimos tres años, superando el ritmo anual de 400 a 500 toneladas observado en la década anterior.
Las tensiones geopolíticas complican aún más esta dinámica, por lo que Dalio cree que es mejor alejarse de los bonos y conservar una “cantidad mayor de lo habitual” de oro.
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