El cierre del gobierno estadounidense ha detenido la recopilación de datos económicos federales, dejando a los inversores sin datos oficiales sobre empleo e inflación. A pesar de la huida a ciegas, los mercados siguen siendo optimistas mientras las acciones se acercan a máximos históricos. El oro cayó bruscamente. Y las estimaciones de ganancias del tercer trimestre parecen sólidas, ayudadas por las inversiones en inteligencia artificial.
Los futuros del S&P 500 subieron modestamente esta mañana después de que el índice cerrara ayer sin cambios, cerca de su máximo histórico. Los mercados tanto en Europa como en Asia también subieron o se mantuvieron estables esta mañana. El oro, un activo tradicional de refugio seguro que ha subido un 55% en lo que va del año, perdió ayer un 5,3%, su mayor caída en cinco años.
En otras palabras, los inversores parecen estar pasando de un modo de aversión al riesgo a uno de asunción de riesgos.
Un aspecto interesante de esto, según Ronnie Walker y sus colegas de Goldman Sachs, es que el actual cierre del gobierno estadounidense probablemente impedirá que la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) recopile datos sobre empleo e inflación de octubre.
Esto significaría que los inversores actualmente están ciegos cuando se trata de datos macroeconómicos de alta calidad, y parece que les gusta que así sea.
“La recopilación y publicación de casi todos los datos económicos federales se retrasa hasta que finalice el cierre del gobierno. El impacto potencial del cierre en la calidad y disponibilidad del informe de empleo de octubre y el IPC (índice de precios al consumidor) depende de qué datos se puedan recopilar retroactivamente”, escribió Walker en una nota a los clientes.
“El cierre parece ser más problemático para la calidad del IPC. Si bien el uso de datos alternativos significa que los precios pueden recopilarse retroactivamente para series que representan entre el 10% y el 20% de la canasta, la gran mayoría de las cotizaciones de precios del IPC se recopilan manualmente y se recopilan de manera aproximadamente uniforme a lo largo del mes calendario”, dijo.
Las opciones de BLS incluirían intentar recopilar datos retroactivos, estimar datos o simplemente dejar un vacío en los datos que afectaría la capacidad de los economistas para calcular correctamente los promedios de una serie de series de datos.
Según Samuel Tombs y Oliver Allen de Pantheon Macroeconomics, las encuestas de datos privados no son tan buenas: “La falta de datos oficiales durante el cierre del gobierno federal está atrayendo más atención a las encuestas mensuales de empresas y consumidores. Algunas de estas encuestas contienen indicadores que se correlacionan bien con los datos oficiales sobre empleo, precios, salarios e inversiones de capital, pero, por regla general, no corresponden a los indicadores del PIB”.
A falta de datos que afecten la diversión que está ocurriendo en el sector bursátil en este momento, es probable que los informes de ganancias del tercer trimestre impulsen aún más las acciones.
Dubravko Lakos-Bujas y su equipo en JPMorgan creen que las ganancias del S&P 500 aumentarán un 12% una vez que todas las empresas presenten sus informes. “Las empresas estadounidenses deberían seguir generando un crecimiento de ganancias superior, respaldado por un sólido ciclo de inversión en IA, un gasto deficitario continuo y un comportamiento de consumo resiliente. Esperamos que el S&P 500 genere otro trimestre de crecimiento de ganancias de dos dígitos (~12%), impulsado por un crecimiento superior a la tendencia entre las empresas AI 30 (consenso del 3T25: 14%) y una recuperación del crecimiento para el S&P 470 (consenso del 3T25 en ~4% en comparación con 2024). en -0,4%)”.
Aquí hay una instantánea de los mercados antes de la apertura en Nueva York esta mañana:
Los futuros del S&P 500 subieron un 0,11% esta mañana. El índice cerró sin cambios en la sesión anterior. El índice STOXX Europe 600 se mantuvo sin cambios en las primeras operaciones. El índice británico FTSE 100 subió un 0,83% en las primeras operaciones. El índice Nikkei 225 de Japón se mantuvo sin cambios. El índice CSI 300 de China cayó un 0,33%. El índice KOSPI de Corea del Sur subió un 1,56%. El Nifty 50 de India se mantuvo sin cambios durante el resto de la sesión. Bitcoin se mantuvo sin cambios en 108.000 dólares.
