Los precios del oro han vuelto a subir, pero los analistas de Saxo Bank no ven esto como una ruptura clara.
Según un informe de Buscando Alpha, los analistas de Saxo Bank señalan que todavía estamos viendo que el oro y la plata se ven arrastrados entre la demanda de refugio seguro, el dólar y las últimas noticias sobre la guerra en Irán.
Los inversores siguen buscando gangas, pero no vuelven a comerciar. Ésta es la tensión en este momento, cuando tras el gran éxito del rey del metal, la instalación se ha vuelto mucho más difícil que antes.
Sin embargo, a principios de esta semana informé sobre una mejora similar en Morgan Stanley, y mi conclusión es en realidad consistente con las advertencias de Saxo.
Morgan Stanley recortó su objetivo de oro para la segunda mitad de 2026 de 5.700 dólares a 5.200 dólares en medio de una débil demanda oficial, salidas de ETF y desvanecimiento de las esperanzas de un recorte de tasas.
Los analistas de Saxo Bank advierten que hasta que veamos claridad en todo el mundo, el oro y la plata permanecerán dentro de un rango.
En pocas palabras, los precios pueden subir, pero la parte fácil del aumento puede haber quedado atrás.
Los precios del oro se están recuperando, pero los analistas advierten que las fuerzas macroeconómicas cambiantes podrían hacer que el repunte sea vulnerable en el futuro.
Junko Kimura/Bloomberg vía Getty Images
Destacan los retornos del oro y la plata. El oro ha subido 323,19 dólares, o un 7,37%, en 30 días. El oro ha subido 700,79 dólares, o un 17,50%, en 6 meses. El oro ha subido 1.373,57 dólares, o un 41,22%, en 1 año. El oro ha subido 2.925,12 dólares, o un 164,23%, en cinco años. La plata ha subido 28,60 dólares, o un 61,10%, en 6 meses. La plata ha subido 42,31 dólares, o un 127,82%, en 1 año. La plata ha subido 49,20 dólares, o un 187,69% en 5 años. Fuente: Goldprice.org El reciente repunte del oro ha perdido impulso
Es evidente que el oro ha perdido algo de su brillo últimamente.
Durante las últimas semanas, el precio del metal real ha pasado de un nivel medio a alto de 4.700 dólares a un máximo de 4.800 dólares antes de volver a caer a un mínimo de 4.700 dólares.
Si bien esto está lejos de ser catastrófico, demuestra que el comercio se ha vuelto mucho más complejo.
El oro subió a principios de año debido a la confianza en los recortes de tasas, la caída de los rendimientos y la demanda de activos de refugio seguro.
Sin embargo, últimamente, las presiones inflacionarias impulsadas por el petróleo, un dólar más fuerte, mayores rendimientos y ventas de ETF han quitado mucho aire a esta medida.
Las acciones de SPDR Gold frente al rendimiento del S&P 500 en lo que va del año: las acciones de SPDR Gold (GLD) han subido un 9,32 % y el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) han subido un 4,98 %. 2025: GLD obtuvo un rendimiento del 63,68% y SPY obtuvo un rendimiento del 17,72%. 2024: GLD obtuvo un rendimiento del 26,66% y SPY obtuvo un rendimiento del 26,66%. 24,89%. 2023: GLD obtuvo un rendimiento del 12,69% y SPY obtuvo un rendimiento del 26,18%. 2022: GLD cayó un 0,77% y SPY cayó un 18,18%. 2021: GLD cayó un 4,15% mientras que SPY subió un 28,73%. 2020: GLD obtuvo un rendimiento del 24,81% y SPY obtuvo un rendimiento del 18,33%. Fuente: Datos de rentabilidad total de TotalRealReturns. El próximo movimiento del oro depende del dólar
El oro y la plata son atraídos en varias direcciones al mismo tiempo.
Por un lado, reducir los riesgos militares elimina el miedo en el comercio.
Los analistas de Saxo Bank dijeron: “La extensión del alto el fuego por parte de Trump reduce el riesgo inmediato de una escalada militar”, reduciendo la probabilidad de otro importante aumento inflacionario en los precios del petróleo. Un petróleo más caliente podría aumentar significativamente la inflación, manteniendo las tasas altas y haciendo que el oro sea menos atractivo.
Por otro lado, la misma desescalada podría ejercer presión sobre el dólar, lo que ayuda ya que el oro y la plata se cotizan en dólares.
Es por eso que los analistas de Saxo creen que es probable que el oro se mantenga dentro de un rango en este escenario.
Se argumenta que el oro y la plata pueden seguir “compitiendo con el dólar por la dirección” hasta que surja un camino pacífico más claro.
El último precio objetivo de Wall Street para el oro Wells Fargo Investment Institute: entre 6.100 y 6.300 dólares para finales de 2026. Commerzbank: 5.000 dólares para finales de 2026. JP Morgan: 6.300 dólares para el cuarto trimestre de 2026. BNP Paribas: promedio de 5.620 dólares en 2026, con un máximo por encima de 6.250 dólares posible hacia finales de 2026. a finales de año. Citi Research: Precio objetivo a corto plazo de 5.000 dólares. Macquarie Group: promedio de 4.323 dólares para 2026. Morgan Stanley: 5.200 dólares la onza, frente a 5.700 dólares en la segunda mitad de 2026. Fuente: Reuters El gráfico del oro muestra cautela.
El sistema técnico del oro está todavía lejos de ser destruido, pero se ha vuelto mucho más frágil.
Por ejemplo, Razan Hilal de Forex.com dijo que el oro se está consolidando por debajo de niveles de resistencia clave. Por tanto, los compradores no subieron los precios lo suficiente como para recuperar el control de la tendencia.
El nivel clave se mantiene en 4.640 dólares la onza.
Mientras el oro mantenga esta zona, los mercados podrían estabilizarse y moverse lateralmente mientras los traders esperan el próximo gran catalizador.
Quizás el problema más importante es que el oro ha tenido problemas recientemente con su promedio de corto plazo cerca del mínimo de 4.700 dólares, lo que sugiere que el impulso ha disminuido.
Sin embargo, el lado positivo es que el oro necesita volver a los 4.800 dólares para volver a lucir más saludable. Hasta entonces, los repuntes seguirán afectando a los vendedores.
El menos es más importante aquí.
Si el oro cae por debajo de los 4.640 dólares, el retroceso podría profundizarse rápidamente, y los operadores apuntan a niveles de soporte clave en los 4.000 dólares medios a bajos.
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