De vez en cuando, una línea en la pantalla deja de ser “sólo otro punto de datos” y se convierte en una prueba de instinto.
A mí me pasó cuando leí en CNBC que el precio al contado de los cargamentos físicos actuales de crudo Brent subió a 141,36 dólares el jueves, el nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.
Este número no vive aislado. Se sitúa unos 32 dólares por encima del contrato de futuros Brent de junio, que rondaba los 109 dólares, lo que crea una brecha entre el mercado del papel y lo que las refinerías realmente pagan para mantener el suministro de combustible, informó CNBC.
La analista de energía Amrita Sen lo expresó sin rodeos en “The Exchange” de CNBC, diciendo que la curva de futuros “casi oculta cuán ajustado está realmente el mercado” y advirtiendo que los precios del diesel en Europa ya se acercan a los 200 dólares por barril.
Cuando veo esto, no pienso simplemente: “El petróleo ha subido”. Pienso en los costos de transporte, los estantes de los supermercados, los pasajes aéreos y en cómo cada dólar adicional termina apareciendo en algún lugar de su presupuesto mensual.
El aumento de los precios del petróleo Brent sacudió el mercado.
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¿Qué está realmente empujando al Brent a 141 dólares?
La historia de este precio al contado no es misteriosa, pero sí aterradora.
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El cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán ha bloqueado la vía fluvial que normalmente transporta alrededor del 20% del petróleo mundial y una proporción similar de gas natural licuado, dejando a los compradores luchando por conseguir los barriles que puedan conseguir físicamente.
Algunos flujos se han desviado a través de oleoductos, la capacidad está siendo limitada y los gobiernos están liberando aproximadamente 400 millones de barriles de reservas estratégicas en lo que los funcionarios llaman el mayor recorte coordinado jamás realizado, según CNBC.
Aun así, los puntos de referencia físicos como el crudo de Dubái han subido mucho más rápido que los futuros, y los precios de Dubái vinculados a la carga de Oriente Medio han subido más del 70% desde que comenzó la guerra, en comparación con un salto de alrededor del 36% para los futuros del Brent.
El crudo Brent, “el precio de barriles de petróleo reales más importante del mundo”, alcanzó alrededor de 141,37 dólares esta semana, superando los niveles observados durante la invasión rusa de Ucrania y reflejando una “grave escasez” de suministros inmediatos, según Bloomberg.
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Ahí radica el empujón: un verdadero barril en el agua ahora se considera una crisis, aunque algunos indicadores del mercado todavía parecen más bien un problema desagradable pero manejable.
¿Cómo se extiende este impulso a todo lo que te importa?
A menos que intercambies energía para ganarte la vida, la experimentarás en oleadas y no gradualmente. La historia y los primeros datos sobre este shock nos dicen aproximadamente qué esperar.
Los aumentos persistentes en los precios del petróleo tienden a ir acompañados de aumentos en los precios del transporte, los alimentos y los fertilizantes, ya que el combustible se incluye en casi todas las cadenas de suministro, según el brazo comercial de la ONU.
Los costos de la gasolina y la calefacción ya han aumentado marcadamente en muchos países desde finales de febrero, y una desaceleración prolongada podría “revertir gran parte del reciente alivio” que las familias han sentido al aliviar la inflación, según un comentarista de PBS sobre la actual guerra de Irán.
Los futuros del crudo Brent ya han subido más del 35% desde el último día de negociación antes de la guerra, los futuros de la gasolina estadounidense han subido al mismo tiempo y “se está acabando el tiempo” para reabrir Ormuz antes de que el daño a los precios y a la economía en general se afiance, señaló CNBC.
El precio del crudo Brent al 2 de abril era de unos 109 dólares, un aumento de alrededor del 34% respecto del mes pasado y más del 55% año tras año, según TradingEconomics, lo que lo coloca en una trayectoria que a menudo precede a una desaceleración o una recesión total.
Y no es sólo tu billetera.
Cuando los precios del petróleo subieron un 29% en un solo día el 9 de marzo, las acciones mundiales cayeron, el dólar se fortaleció y las esperanzas de un recorte de tasas a corto plazo se desvanecieron mientras los mercados se apresuraban a reevaluar los riesgos de inflación, dijo Reuters.
Lo que dicen los profesionales sobre lo que sigue
Las grandes casas se apresuran a actualizar sus modelos y su lenguaje se vuelve más nítido.
Goldman Sachs dijo recientemente a sus clientes que la perturbación en Ormuz era “diferente a cualquier cosa que el mercado haya visto en décadas”, cuando elevó su pronóstico para el Brent para 2026, advirtiendo que los precios elevados “amenazan la inflación” y podrían obligar a los bancos centrales a retrasar o aliviar los recortes de tasas planeados, según una nota de Goldman resumida por Yahoo Finance.
En un pronóstico de petróleo separado, Goldman presentó un escenario base en el que el Brent promedia por encima de los 100 dólares en marzo y 85 dólares en abril antes de volver a los bajos 70 dólares a finales de 2026 a medida que el suministro se normaliza, y también esbozó escenarios de riesgo en los que una interrupción más prolongada empujará los precios “más allá del máximo histórico de 2008”, según la cobertura de Reuters de su pronóstico.
Morgan Stanley ha advertido que este shock petrolero no es sólo una cuestión de cartera sino una historia de materias primas, argumentando que el aumento del petróleo podría volver a juntar las acciones y los bonos y dificultar que los inversores se diversifiquen justo cuando más lo necesitan, según episodios recientes de “Market Thoughts” y comentarios relacionados.
Cómo utilizar esta espina y no sólo temerla
Cuando un número en la pantalla empieza a parecer tan grande, lo peor que puedes hacer es mirarlo fijamente y no hacer nada.
No controlas el Brent, pero sí controlas cuánto arriesgas si estos precios se mantienen más tiempo del que nadie esperaba.
En lugar de intentar determinar el techo exacto, es útil tratarlo como una prueba de esfuerzo y realizar algunas comprobaciones muy específicas.
¿Qué sucede con su flujo de caja mensual si los costos de combustible siguen siendo altos?
Si conduce mucho o dirige un negocio que requiere muchos envíos, siéntese y averigüe cómo otro gran aumento en los precios de los surtidores afectaría su presupuesto, qué facturas recortaría primero y cuánto tiempo le tomaría a sus ahorros actuales cubrir el déficit.
¿Qué parte de su tesis de inversión se basa en tasas que caen rápidamente?
Ahora que las empresas de Wall Street dicen que los crecientes precios del petróleo podrían mantener a los bancos centrales en espera por más tiempo, es hora de reconsiderar cualquier apuesta que sólo funcione si el dinero se abarata pronto, desde operaciones apalancadas hasta acciones de crecimiento altamente valoradas.
De aquí en adelante, los pasos no tienen por qué ser dramáticos.
Puede aumentar el objetivo de su fondo de emergencia, reducir los riesgos que sólo prosperan en un mundo Ricitos de Oro o agregar gradualmente áreas que históricamente se han mantenido mejor durante períodos de energía costosa, como los productores de energía sostenible, los servicios públicos y los productos de consumo.
Ver el precio del Brent en 141 dólares no significa retroceder ante cada movimiento. Se trata de la advertencia que envía sobre cuán estrecho se ha vuelto el margen de error para los hogares, las empresas y los bancos centrales.
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