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La relación precio-beneficio promedio del FTSE 100 es actualmente de alrededor de 18. Una forma de verlo es que una acción que cotiza a 24 veces las ganancias cotiza en promedio con una prima de alrededor del 33% (en relación con las ganancias). Al mismo tiempo, una acción con 12 veces las ganancias ofrece un descuento del 33%.
Como era de esperar, las acciones que alcanzan un P/E de un solo dígito están muy alejadas. Y es por eso que me parece poco probable que algunas acciones alcancen ratios P/E cercanos a seis.
A toda velocidad adelante
Me refiero a acciones de IAG (LSE: IAG), el grupo de aerolíneas que opera British Airways y varias otras aerolíneas europeas. La relación P/E actual es de 6,2, casi la más baja de todo el índice FTSE 100.
¿Lo más extraño? Esta era una empresa que estaba en ascenso. La recuperación de la pandemia estaba en pleno apogeo y no fue hasta febrero de 2026 que anunció ganancias récord. Al mismo tiempo, la empresa volvió a pagar dividendos por primera vez desde Covid-19 y el precio de sus acciones ha subido un 363% desde su mínimo de 2022.
¿Y luego? Ha estallado un terrible conflicto en Irán. Más allá de las implicaciones humanitarias, ha provocado cancelaciones masivas de vuelos y las primeras señales son que los viajeros parecen menos aventureros con sus reservas. El aumento de los precios del petróleo también afectará los costos del combustible, uno de los factores más importantes para una aerolínea.
Así que aquí está la verdadera pregunta. ¿Se trata de un problema temporal que podría verse como una oportunidad de compra rentable en un futuro próximo? ¿O son estas señales de advertencia de una crisis inminente para la empresa?
Perfil de riesgo
Como inversores, tenemos que lidiar con el futuro y todas las cosas maravillosas que nos puede traer. A menudo pueden ser crisis que nadie vio venir. Algunos llaman a estas incógnitas lo desconocido, otros las llaman eventos del cisne negro. En cualquier caso, este tipo de acontecimientos impredecibles suponen un riesgo para cualquier empresa, y quizás para algunas incluso más que para las que quieren un mundo pacífico y conectado, como las aerolíneas.
No fue sólo IAG la que se estrelló después de que la pandemia suspendiera los vuelos; Eran todas las aerolíneas. Y no es sólo que IAG esté cotizando barato; easyJet cotiza con aproximadamente el mismo beneficio. El hecho es que aquí existe un perfil de riesgo enorme, independientemente de lo que esté sucediendo en una empresa en particular.
Dicho todo esto, la baja valoración actual podría convertirse en una oportunidad de compra si los vuelos vuelven a la normalidad en un futuro próximo. Obviamente esto no está garantizado. Pero las últimas previsiones de los analistas son alcistas, y las estimaciones de consenso para los próximos 12 meses prevén un aumento del 39% en el precio de las acciones.
Por eso creo que los inversores podrían considerar esta opción si supieran en qué se están metiendo. Y si algunas cartas encajan, no me sorprendería en lo más mínimo ver que IAG sea potencialmente una de las mejores compras a principios de 2026 y más allá.
